L’opérateur de médias sociaux axé sur le Moyen-Orient a enregistré de solides performances au premier trimestre, son titre ayant récemment connu une reprise
Principaux points à retenir :
- Au premier trimestre, le chiffre d’affaires de Newborn Town dans le secteur des réseaux sociaux a augmenté de 40 % en glissement annuel
- Les téléchargements cumulatifs de ses applications de réseautage social ont augmenté de 26 % au premier trimestre par rapport à l’année précédente
Le tsunami déclenché par la guerre commerciale du président américain Donald Trump a frappé de plein fouet les marchés boursiers mondiaux, y compris Hong Kong, dont l’indice de référence Hang Seng a chuté le mois dernier alors que les actions chinoises étaient à la peine. Mais tandis que la plupart des titres ont été malmenés, Newborn Town Inc. (9911.HK), parfois appelé le “Tinder du Moyen-Orient”, a non seulement évité le bain de sang, mais a également vu son titre grimper à de nouveaux sommets.
Newborn Town n’est peut-être pas un nom aussi familier pour les Hongkongais ordinaires, mais ses applications de réseaux sociaux font fureur au Moyen-Orient et en Afrique du Nord (MENA). Parmi elles, on peut citer MICO, sa plateforme de streaming en direct, YoHo pour le réseautage audio, TopTop pour les joueurs et SUGO pour les célibataires en quête de compagnie. Plus récemment, la société a lancé l’application de réseautage social HeeSay pour la communauté LGBTQ l’année dernière.
Le focus géographique de la société la positionne bien pour résister aux soubresauts de la guerre commerciale, comme en témoignent son dernier rapport au premier trimestre, où ses résultats financiers ont révélé une entreprise en bonne voie. Les téléchargements cumulatifs de ses applications de réseautage social se chiffraient à environ 820 millions à la fin du trimestre, en hausse de 26 % en glissement annuel, et la société a enregistré 32,84 millions d’utilisateurs mensuels en moyenne au cours de cette période, soit une augmentation de 15 % par rapport à l’année précédente.
Les revenus de son activité de réseaux sociaux ont atteint entre 1,35 milliard de yuans (185 millions de dollars) et 1,4 milliard de yuans au cours du trimestre, soit une augmentation de 44 % en glissement annuel. Ses activités innovantes ont fait encore mieux, avec une croissance allant jusqu’à 88 % en glissement annuel, soit entre 155 millions de yuans et 175 millions de yuans, bien que sur une base beaucoup plus faible.
Le titre de Newborn Town a grimpé de 5,1 % après la publication de ce rapport trimestriel. Depuis le début de l’année, les actions ont plus que doublé, battant largement l’ensemble du marché. Elles ont résisté même après le début de la guerre commerciale de Donald Trump début avril, et ont progressé de 39 % sur le mois.
Un refuge contre la guerre commerciale
La société dispose de plusieurs atouts pour faire face à la guerre commerciale mondiale, qui prend ses sources aux États-Unis. Pour commencer, de nombreux investisseurs peuvent penser que sa positionnement dans les secteurs des réseaux sociaux et du jeu vidéo le rend moins vulnérable face à l’impact de la hausse des tarifs douaniers. D’un point de vue géographique, l’attention de la société sur la région MENA est très éloignée de celle d’autres pays tels que la Chine, l’Europe et le Canada, qui sont les plus ciblés par la politique de Donald Trump. Enfin, la société a évité les problèmes de sécurité des données qui touchent TikTok et d’autres entreprises chinoises disposant de grandes quantités de données offshore. Tous ces facteurs ont permis à Newborn Town de rester à l’écart du conflit malgré ses racines chinoises.
Le statut de refuge de Newborn Town a attiré les investisseurs, qui cherchent des moyens de protéger leurs fonds en fuyant les actions les plus vulnérables. Les performances impressionnantes de la société et ses bénéfices croissants au cours des dernières années ont également souligné la relative résilience de la société face à toute la turbulence qui l’entoure.
Depuis son introduction en bourse en 2019, Newborn Town a eu le vent en poupe la plupart du temps. Sa seule mauvaise année, du moins en termes de bilan, a eu lieu en 2021, où elle a enregistré une perte de 390 millions de yuans. Mais même cela n’était pas lié à son activité réelle, il s’agissait plutôt d’une augmentation des dépenses de rémunération en actions, qui ont augmenté de 651 millions de yuans.
En 2022 et 2023, la société a enregistré des bénéfices respectifs de 130 millions de yuans et 510 millions de yuans. La société a perdu 6,3 % de ses bénéfices l’année dernière, à 480 millions de yuans. Mais là encore, c’est dû à une base élevée l’année précédente, lorsqu’elle avait enregistré des gains exceptionnels grâce à la vente d’actifs. Si l’on exclut ces gains exceptionnels, les bénéfices de Newborn Town auraient augmenté de 30 % l’année dernière.
Un candidat potentiel au Stock Connect
Le titre pourrait également bénéficier de ses solides chances d’être inclus dans le programme Stock Connect, qui rend les actions cotées à Hong Kong disponibles pour les acheteurs basés en Chine continentale à Shanghai et à Shenzhen. Pour être éligibles à l’inclusion dans le programme, les entreprises cotées à Hong Kong doivent être des actions composantes des indices Hang Seng, Hang Seng MidCap ou Hang Seng SmallCap, et avoir une capitalisation boursière d’au moins 5 milliards de dollars de Hong Kong (688 millions de dollars).
Compte tenu de sa taille actuelle et de sa capitalisation boursière de plus de 10 milliards de dollars de Hong Kong, ainsi que du volume élevé de transactions sur ses actions, il est tout à fait possible que la société soit d’abord intégrée à l’indice Hang Seng SmallCap. Elle pourrait ensuite être admise dans le programme Stock Connect, ce qui pourrait inciter les investisseurs de Shanghai et de Shenzhen à acheter davantage d’actions.
La deuxième courbe de croissance
Newborn Town est également à la recherche de son prochain moteur de croissance, qu’elle pense avoir trouvé dans le développement de jeux de haute qualité. Elle a généré 460 millions de yuans de revenus avec ces jeux l’année dernière, soit une augmentation de 21,3 % par rapport à 2023. La société affirme que la qualité est une priorité absolue dans son activité de jeux vidéo, et poursuit une stratégie de développement de jeux pérennes qui offrent une bonne expérience utilisateur et une longue durée de vie. Son jeu “Alice’s Dream: Merge Games” est apparu plusieurs fois sur la liste des 30 meilleurs jeux mobiles chinois pour les marchés étrangers de Sensor Tower.
La base de la société étant maintenant établie au Moyen-Orient, elle surveille également les marchés européens et japonais, qui sont plus concurrentiels. Le vice-président principal et secrétaire général adjoint Song Mingliang a déclaré aux médias que Newborn Town recherchait des opportunités de fusions et acquisitions dans ces deux marchés pour maintenir la croissance de ses revenus à un rythme soutenu. Il a souligné que les opérateurs mobiles Internet existants sur ces marchés n’avaient pas réussi à fournir aux utilisateurs une valeur émotionnelle suffisante jusqu’à présent, laissant ainsi une ouverture pour des acteurs comme Newborn Town.
La flambée du titre de la société a peut-être ravi les investisseurs, mais elle a également fait naître un risque très réel de correction. Le titre est actuellement évalué à un ratio cours/bénéfice relativement élevé de 22,0, soit bien plus que les 15,0 de Match Group (MTCH.US), leader mondial des rencontres en ligne, et plus du double des 9,5 du groupe Yalla (YALA.US), qui a une capitalisation boursière similaire et est également axé sur la région MENA. À de tels niveaux élevés, les investisseurs pourraient vouloir faire preuve de prudence avant de se lancer dans l’histoire de croissance impressionnante de Newborn Town.