Philip Gibbs, analyste chez KeyBanc Capital Markets, a dégradé ATI Inc. (NYSE:ATI) de Overweight à Sector Weight.
Début mai, ATI a fait état de résultats pour le premier trimestre, avec des ventes dans l’aérospatiale et la défense de 754 millions de dollars, soit 66% des ventes.
Gibbs a augmenté les estimations pour l’année 2025 pour ATI, citant une demande plus forte que prévu sur les marchés des moteurs d’avion et de la défense, et a également introduit des projections pour 2026 fondées sur une croissance continue dans ces secteurs.
Alors que l’analyste continue de considérer ATI comme un solide récit de croissance cyclique à long terme avec une exposition importante à l’aérospatiale et à la défense, l’analyste précise que de nombreux catalyseurs à court terme – tels que l’expansion multiple survenue après la récente amélioration d’avril – ont “rapidement été pris en compte”.
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Par conséquent, malgré les perspectives de la demande, Gibbs estime que le profil risque-récompense est plus équilibré à court terme.
Suite à la publication des résultats trimestriels, l’analyste a relevé l’estimation du bénéfice par action (BPA) pour l’année 2025 à 3,07 dollars contre 2,82 dollars, s’alignant sur les prévisions d’ATI de 2,87 à 3,09 dollars par action.
Gibbs prévoit désormais un BAIIDA de 835 millions de dollars contre 814 millions précédemment, près du haut de la fourchette de 800 à 840 millions de dollars de la société, qui reste conservatrice.
La société a relevé ses prévisions de croissance des moteurs d’avion à 15% -20% d’une année sur l’autre contre 9% d’auparavant, ce qui reflète une gamme de produits plus riche, tout en maintenant son point de vue sur la croissance des châssis d’avion à un chiffre, les volumes de titane plus faibles étant compensés par une meilleure tarification et une gamme de produits plus riche.
Les inquiétudes concernant le retour potentiel de la Russie sur le marché du titane dans un scénario de désescalade ont été atténuées par le nouvel accord de 1 milliard de dollars d’ATI sur les châssis d’avion avec Airbus SE (OTC:EADSY), qui court de 2026 à 2030.
Des pressions limitées sont attendues en raison de la demande plus faible en Chine pour la production d’énergie et les ventes liées au nucléaire en raison des tensions commerciales, mais les tarifs semblent désormais plus gérables.
Gibbs a également augmenté la prévision de flux de trésorerie disponible pour les capitaux propres pour l’année 2025 à 309 millions de dollars contre 297 millions, stimulée par un BAIIDA plus élevé, avec un capex net de 240 millions de dollars basé sur un capex brut de 270 millions de dollars et 30 millions de dollars en remboursements de la part des clients.
L’analyste a établi un BPA pour l’année 2026 de 3,63 dollars et un BAIIDA de 937 millions de dollars.
Mouvement des prix d’ATI : Les actions d’ATI ont baissé de 1,96 % pour atteindre 75,09 dollars à la publication de cet article ce mardi.
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