L’analyste des cryptomonnaies Benjamin Cowen a affirmé qu’une ‘saison altcoin‘ n’a pas vu le jour à cause de la politique monétaire, de la liquidité et de la domination continue du Bitcoin (CRYPTO: BTC).
Ce qui s’est passé: Dans un podcast publié le 28 juin, Cowen a déclaré: “Le AltSeason n’est pas arrivé.”
Le recul marqué de la domination du Bitcoin (CRYPTO: BTC) et la relative augmentation de la performance des altcoins – les conditions qui alimentent généralement les hausses d’altcoins dans des cryptomonnaies comme l’Ethereum (CRYPTO: ETH), le XRP (CRYPTO: XRP) et Solana (CRYPTO: SOL) – ne sont pas présents, selon Cowen.
“Si vous ne suiviez que Crypto Twitter, vous auriez pensé que nous étions déjà à notre 700e saison alt”, a plaisanté Cowen. “Mais les données racontent une histoire très différente.”
En examinant les tendances historiques, Cowen a noté que les véritables altseasons en 2017 et de fin 2020 à début 2021 avaient suivi des baisses claires de la domination du Bitcoin, permettant aux altcoins de surperformer le BTC sur une base relative.
“Cela ne s’est pas produit lors de ce cycle. En fait, le Bitcoin a continué à dominer”, a-t-il déclaré, qualifiant cette phase de “Saison Bitcoin persistante”.
Cowen a souligné qu’avant les deux derniers grands ralliements d’altcoins, les valorisations des altcoins par rapport au Bitcoin étaient tombées à environ 25% de la capitalisation boursière du BTC.
«Nous sommes loin de ces niveaux maintenant», a-t-il expliqué, suggérant qu’une remise à zéro de ces niveaux pourrait être nécessaire pour “enlever le sparadrap” et ouvrir la voie à un véritable cycle altcoin.
Pourquoi c’est important
Cowen a pointé du doigt les vents contraires macroéconomiques plus larges qui ont empêché l’élan des altcoins.
“Nous sommes toujours dans une période de resserrement quantitatif, et la Fed ne réduit pas ses taux”, a-t-il expliqué.
Historiquement, les principaux ralliements d’altcoins ont coïncidé avec des réductions de taux et des injections de liquidités agressives, un assouplissement monétaire qui a permis aux actifs spéculatifs de prospérer.
Sans ce vent arrière, Cowen estime que les altcoins risquent davantage de baisser de septembre à novembre, ce qui reflète les schémas observés lors de cycles précédents.
Et après?
Selon Cowen, la configuration des altcoins ne pourrait s’améliorer qu’après un changement substantiel de la politique monétaire américaine, en particulier si la Réserve fédérale se tourne vers des réductions de taux ou un soutien renouvelé à la liquidité.
Jusque-là, Cowen conseille la prudence: “Vous avez probablement surperformé la plupart du marché des altcoins en restant simplement sur le Bitcoin cette année.”