Lorsque Brian Niccol a repris les rênes de Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX) en septembre dernier, il a hérité de plusieurs problèmes. La concurrence s’intensifiait, et les consommateurs délaissaient leurs coûteux cafés latte au profit de boissons moins chères.
À ce moment-là, les actions de la plus grande chaîne de café au monde avaient déjà perdu un quart de leur valeur depuis que son prédécesseur, Laxman Narasimhan, avait pris la direction de l’entreprise.
Depuis, Niccol a cherché à rebâtir l’entreprise par le biais de l’initiative “Back to Starbucks”, qui comprend une série de changements de politique majeurs destinés à améliorer l’expérience client et à rendre à Starbucks sa gloire d’antan en tant que “troisième lieu” où les clients passent du temps, en dehors de chez eux et du travail. La société a déjà connu deux séries de licenciements massifs et la fermeture de centaines de magasins dans le cadre de ce projet.
Cependant, le titre raconte une histoire plus difficile. Les actions ont accusé un retard par rapport aux marchés plus larges, glissant vers un déclin graduel qui suggère que les investisseurs ont toujours des doutes.
Le supplément de protéines et l’initiative du tablier vert fonctionnent bien
Dans une interview mercredi avec Jim Cramer, animateur de “Mad Money”, Niccol a déclaré que les options de supplément en protéines et le « Green Apron Service », qui vise à améliorer le service à la clientèle, donnent de bons résultats.
“Nous avons eu un excellent départ”, a déclaré Niccol, précisant que la société était en avance sur son plan de redressement.
La campagne de redressement de Starbucks a porté sur tout, du code vestimentaire des baristas à la simplification du menu en passant par la refonte du système de commande mobile, alors que la concurrence s’intensifie. Son activité en Chine a été particulièrement durement touchée, avec le décollage des acteurs locaux tels que Luckin Coffee Inc. (OTC:LKNCY). Luckin a ouvert son premier magasin aux États-Unis cette année.
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Que mijote Starbucks Chine ?
Starbucks China prévoit que la valeur de ses activités sera d’environ 10 milliards de dollars, y compris l’investissement initial d’un partenaire potentiel, a rapporté CNBC, ajoutant que la société conservera une participation dans l’entreprise ainsi que des paiements de royalties à venir.
Carlyle et Boyu Capital sont apparus comme les principaux prétendants à l’acquisition d’une participation majoritaire dans les activités de Starbucks en Chine, selon le rapport du Financial Times jeudi.
La société n’a pas répondu à la demande de commentaires de Benzinga.
Si la Chine reste le deuxième marché de Starbucks derrière les États-Unis, la croissance y a toutefois stagné. La société y compte plus de 7 500 magasins, selon son site web, et les ventes annuelles de la région représentent environ 3 milliards de dollars, soit 8 % des ventes.
Les actions ont un goût amer
Depuis que Niccol est devenu PDG, les actions ont chuté d’environ 9 % à ce jour. Les investisseurs semblent attendre la preuve qu’il peut reproduire sa formule gagnante chez Chipotle (NYSE:CMG), où les ventes annuelles de la chaîne de restaurants ont connu une forte croissance et où le cours de l’action a triplé sous sa direction.
Pour l’instant, Niccol a déclaré à Cramer : “Le titre va s’occuper de lui-même”.
Les trois dernières séances ont été dans le vert pour Starbucks, sur fond de rebond plus général du marché. Les actions ont chuté de plus de 10 % cette année.
La société devrait publier ses résultats du quatrième trimestre fiscal le 29 octobre, les analystes s’attendant à un bénéfice par action de 57 cents pour un chiffre d’affaires de 9,37 milliards de dollars, selon les données de Benzinga Pro.
Les Edge Rankings de Benzinga montrent de mauvais scores dans Momentum, Value et Growth du titre, et la tendance des prix est négative à court, moyen et long terme.
Cependant, la note consensuelle sur le titre est “outperform”, avec un objectif de prix moyen de 100,89 dollars, sur la base des 29 analystes suivis par Benzinga.
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