Alors que Best Buy Co. Inc.(NYSE:BBY) se prépare à annoncer ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2026 le 25 novembre, le détaillant doit passer un test crucial qui va au-delà des simples chiffres de vente : une activité publicitaire “cachée”, à forte marge, peut-elle contrebalancer la pression sur la rentabilité causée par la vente de matériel à marge plus faible ?
Le CFO Matt Bilunasa indiqué lors de l’appel de résultats du deuxième trimestre que les ventes comparables du troisième trimestre devraient refléter la croissance de 1,6 % observée au trimestre précédent.
Construire sur un trimestre décisif
Bien que la direction et les analystes s’attendent pour la plupart à ce que l’entreprise maintienne l’élan positif des ventes établi au deuxième trimestre (sa meilleure performance en trois ans), le mix de produits à l’origine de cette croissance pose un défi distinct pour le résultat net.
La direction a défini des limites claires pour ce trimestre. Lors de la conférence sur les résultats du deuxième trimestre, le directeur financier Matt Bilunas a indiqué que les ventes comparables du troisième trimestre devraient refléter la croissance de 1,6 % observée au trimestre précédent, signalant que la société tend vers le haut de sa fourchette de guidance annuelle de chiffre d’affaires, comprise entre 41,1 milliards et 41,9 milliards de dollars.
Les principaux facteurs de soutien restent un “cycle de remplacement” dans le domaine de l’informatique, dû au vieillissement de la base installée d’ordinateurs portables avant l’arrêt du support de Windows 10, ainsi que la demande continue pour la console de jeu récemment lancée, la “Switch 2”.
Voir aussi : Best Buy enregistre la plus haute croissance de ventes comparables en 3 ans
Le casse-tête de la rentabilité
Cependant, cette résurgence au niveau du chiffre d’affaires présente un inconvénient. Le mix de ventes s’oriente fortement vers du matériel à faible marge comme les consoles de jeux et les ordinateurs portables, ce qui fait baisser les taux de marge brute par rapport à un chiffre d’affaires axé sur les services.
Par conséquent, la direction s’attend à ce que le taux de résultat d’exploitation ajusté reste stable en glissement annuel, à environ 3,7 %.
Le scénario haussier : la valeur “cachée” de la publicité
Tandis que les baissiers se focalisent sur cette pression structurelle sur la marge — citant les récentes baisses de la marge brute à 23,2 % — les haussiers regardent au-delà des rayons.
Un point fort récent de Schaeffer’s Investment Research suggère que “Best Buy Ads”, le réseau média retail de la société, est l’actif le plus sous-estimé du détaillant.
Les analystes de Jefferies estiment que cette activité publicitaire pourrait générer 250 millions de dollars de bénéfices rien qu’en 2025, protégeant ainsi potentiellement le résultat net de l’érosion de la marge du matériel.
Perspectives des investisseurs
Selon Benzinga Pro, un cours cible consensuel de 85,32 dollars offrant un potentiel de hausse d’environ 16 % dépend de la capacité de Best Buy à prouver que sa nouvelle activité publicitaire à forte marge croît suffisamment vite pour compenser les coûts liés à la concurrence dans le secteur du matériel.
Vendredi, l’action a terminé la session régulière en hausse de 3,62 %, à 76,45 dollars. Au cours de la dernière année, le titre a chuté de 14,62 % et depuis le début de l’année, il a diminué de 11,28 %.
Il a maintenu une tendance de prix plus faible à court, moyen et long terme, avec un classement modéré de la valeur. Des détails supplémentaires sont disponibles ici.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA, puis relu et publié par les éditeurs de Benzinga.
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