Le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Bill Ackman a décrit l’une des transactions les plus lucratives de sa carrière lors d’une récente apparition à The Citadel, qualifiant son pari sur un opérateur de centres commerciaux en faillite de « meilleur investissement » qu’il ait jamais fait.
Le placement le plus « contrarien » que vous pouvez faire
Lors d’une conversation avec les cadets et invités de la Baker School of Business, Ackman a évoqué l’achat d’une participation de 25 % dans General Growth Properties (GGP) à la fin de l’année 2008, lorsque le titre de la société était passé de 63 dollars à seulement 34 cents par action.
“Le titre est passé de 34 cents à finalement 31 dollars par action”, a déclaré Ackman, ajoutant que “le placement le plus contrarien que vous puissiez faire est d’acheter des actions dans une entreprise en faillite.”
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À l’époque, GGP était le deuxième plus grand opérateur de centres commerciaux aux États-Unis et était accablé par 27 milliards de dollars de dette, dont 15 milliards arrivaient à échéance dans les 18 mois. Malgré cela, Ackman a estimé que les actifs sous-jacents étaient solides.
“Les taux d’occupation étaient en hausse, les loyers étaient en hausse, le revenu net d’exploitation était en hausse, les fondamentaux de la société étaient solides”, a-t-il déclaré, ajoutant qu’il s’agissait “fondamentalement de centres commerciaux de catégorie A, les plus élégants et les meilleurs”.
Pershing Square Holdings Ltd. (OTC: PSHZF) a acquis sa participation dans la société pour environ 60 millions de dollars, et Ackman a rejoint le conseil d’administration pour aider à orienter le processus de restructuration.
Le conseil d’Ackman a fait d’un chauffeur de taxi de New York un millionnaire
Ackman a également révélé récemment l’histoire d’un chauffeur de taxi de New York qui a remercié Ackman pour un conseil qu’il a reçu de sa part lors d’une émission de la CNBC, concernant General Growth Properties. L’investissement de 50 000 dollars de ce chauffeur dans le titre, a-t-il expliqué, s’est transformé en une cagnotte de retraite de 3 millions de dollars.
Le sauvetage de l’opérateur de centres commerciaux General Growth reste une étape clé dans la carrière d’Ackman, la société ayant été acquise par Brookfield Property Partners (NASDAQ: BPYPN) pour 9 milliards de dollars en 2018.
Les actions de Brookfield Property Partners ont reculé de 1,58 % vendredi, clôturant à 13,58 dollars. Le titre obtient un mauvais score dans le classement Benzinga’s Edge Stock Rankings, mais bénéficie d’une tendance favorable des prix à court, moyen et long terme. Cliquez ici pour des analyses plus approfondies du titre, de ses pairs et de ses concurrents.
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