Un segment clé du marché boursier américain, composé d’entreprises disposant de bilans solides et de bénéfices stables, connaît une période de sous-performance par rapport au reste du marché, ce qui amène à le comparer à la bulle internet de 1999.
L’indice qualité du S&P 500 accuse son plus lourd retard sur le marché en 26 ans
Selon les données soulignées par Jeff Weniger, le responsable des actions chez WisdomTree, l’indice qualité du S&P 500 accuse un retard très important par rapport au S&P 500 dans son ensemble.
Ce retard est le plus prononcé depuis 1999, une période connue pour le comportement spéculatif des investisseurs qui privilégiaient souvent le potentiel de forte croissance à la solidité fondamentale.
Les gains du S&P 500 dépassent ceux de l’indice qualité
Les données de performance confirment cette tendance, l’indice qualité ayant rapporté 15,13 % au cours des six derniers mois, tandis que le S&P 500 de référence a progressé de 23,76 % sur la même période.
L’indice qualité du S&P 500 est conçu pour suivre 100 actions de l’indice S&P 500 avec le plus haut « score de qualité », basé sur le rendement des capitaux propres, les charges constatées d’avance et l’effet de levier financier. Les principales valeurs de l’indice incluent des géants du marché comme Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Mastercard Inc. (NYSE: MA), General Electric Co. (NYSE: GE), Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)
| Indices / ETFs | Performances six mois | Performances depuis le début de l’année | Performances sur un an |
| Indice qualité du S&P 500 | 15,13 % | 10,52 % | 9,57 % |
| Invesco S&P 500 Quality ETF (NYSE:SPHQ) | 15,17 % | 10,47 % | 9,55 % |
| S&P 500 | 23,76 % | 15,08 % | 16,60 % |
Les principaux composants de l’indice qualité montrent des divergences
Un examen plus approfondi des performances de ces principaux composants révèle une divergence frappante qui explique le retard global de l’indice.
Alors que les composants industriels comme Caterpillar Inc. (NYSE: CAT), GE Vernova Inc. (NYSE: GEV) ont enregistré des gains massifs sur six mois de 91,38 % et 66,81 %, respectivement, ils ont été plombés par les rendements négatifs du leader des biens de consommation courante Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) et du groupe technologique Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE).
Même un solide gain de 29,78 % enregistré par Apple, la plus grande composante de l’indice en termes de poids, n’a pas suffi à suivre le rythme du rallye du marché dans son ensemble.
Cette dynamique, où les entreprises solides sur le plan fondamental accusent un retard sur le marché, pousse des analystes comme Weniger à faire des parallèles historiques qui suggèrent une augmentation potentielle de la mousse sur le marché. L’indice rééquilibre ses composants deux fois par an, en juin et en décembre.
| Les 10 premiers composants de l’indice qualité | Secteur | Performances six mois | Performances depuis le début de l’année | Performances sur un an |
| Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) | Technologie de l’information | 29,78 % | 5,83 % | 12,42 % |
| Mastercard Inc. (NYSE:MA) | Finances | 11,84 % | 10,34 % | 15,30 % |
| General Electric Co. (NYSE:GE) | Industrie | 61,56 % | 79,46 % | 59,85 % |
| Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) | Biens de consommation courante | -7,16 % | -9,21 % | -10,98 % |
| Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST) | Biens de consommation courante | -5,22 % | 0,55 % | 0,63 % |
| Visa Inc. (NYSE:V) | Finances | 5,69 % | 11,76 % | 26,88 % |
| Coca-Cola Co. (NYSE:KO) | Biens de consommation courante | -5,48 % | 6,92 % | -4,96 % |
| Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Industrie | 66,81 % | 39,57 % | 26,74 % |
| GE Vernova Inc. (NYSE:GEV) | Industrie | 91,38 % | 84,53 % | 134,60 % |
| Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Technologie de l’information | -4,35 % | -20,91 % | -29,41 % |
Mouvement des prix
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, étaient mixtes avant l’ouverture du marché jeudi. Le SPY était en hausse de 0,0089 % à 673,17 dollars, tandis que le QQQ reculait de 0,0082 % à 611,39 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été revu et publié par Benzinga.
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