Avec autant de nouvelles importantes et intéressantes réclamant l’attention des investisseurs, ceux-ci n’ont peut-être pas remarqué que la Federal Trade Commission (FTC) des États-Unis a approuvé la fusion entre Chevron Corporation (NYSE:CVX) et Hess Corp. (NYSE:HES). L’approbation s’est faite avec la seule stipulation que l’ancien directeur général (DG) de Hess ne rejoigne pas le conseil d’administration de Chevron.
L’approbation était largement attendue, mais elle constitue un vent contraire supplémentaire pour les actionnaires de Chevron. Depuis l’annonce, l’action a gagné près de 4 % et est désormais en zone positive pour l’année 2024. C’est encore bien loin de son rival Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM), qui a progressé de 21,9 % cette année et est proche de son plus haut sur un an, qui est également son plus haut historique.
Cela pourrait donner à l’action de CVX un aspect assez attrayant pour les investisseurs à la recherche de valeur avant le rapport de résultat de la société le 1er novembre 2024. Voici quelques points à considérer pour les investisseurs.
La fusion Chevron-Hess avance, mais les retards persistent
L’approbation de la FTC est une étape clé pour finaliser la fusion entre les deux géants du pétrole, qui a été approuvée par les actionnaires de Hess en mai. Mais un obstacle subsiste. Chevron et Exxon Mobil sont en arbitrage sur des droits de préemption concernant les actifs de Hess au Guyana, dans le bloc Stabroek.
Cependant, le groupe Chevron reste confiant dans le fait que les arbitres trancheront en sa faveur. Et s’il est approuvé, Chevron aura une influence accrue sur les marchés pétroliers. Toutefois, les deux parties reconnaissent que la fusion ne sera pas finalisée avant 12 autres mois.
Une année difficile pour les actions pétrolières
Dans l’ensemble, les prix du pétrole continuent de refléter l’offre et la demande. Autrement dit, le marché est bien approvisionné et il semble n’y avoir qu’une demande modérée. C’est une contradiction avec l’idée qu’un consensus estime que le consommateur est en bonne santé.
C’est pourquoi les investisseurs dans les actions énergétiques étaient optimistes au début de l’année. On pensait alors que la Fed aurait déjà abaissé plusieurs fois ses taux d’intérêt. En théorie, ces baisses devraient stimuler la demande et faire augmenter le prix du pétrole. Au lieu de cela, il n’y a eu qu’une seule baisse des taux, bien que de 50 points de base, et il est encore trop tôt pour dire si elle stimulera la demande.
Le pétrole ne suit pas non plus le scénario concernant les tensions géopolitiques. Malgré la montée de l’adrénaline dans une grande partie du Moyen-Orient, le prix du pétrole n’a pas grimpé comme il l’a fait à d’autres moments. L’une des raisons à cela est que les pays de l’OPEP + ont décidé de lever leur gel de la production à partir de décembre.
Les raisons d’acheter l’action CVX n’ont pas changé
Le feu vert à la fusion signifie-t-il que les investisseurs peuvent acheter des actions CVX sans crainte? Oui, en fait, cela établit probablement un plancher plus élevé. Les analystes estiment que l’action CVX peut augmenter de 18 %, avec un objectif de cours de 179 dollars.
Cependant, de nombreux analystes ont abaissé leurs objectifs de cours sur Chevron au cours des 60 derniers jours. Cela est probablement dû à des craintes concernant la demande de pétrole, qui est typique de la nature cyclique du secteur.
Cependant, il existe des raisons pour lesquelles Chevron est l’une des actions les plus largement détenues. Pour commencer, c’est l’une des plus grandes sociétés pétrolières intégrées au monde. Même sans les actifs de Hess, la société est bien positionnée pour répondre à la demande mondiale en pétrole, qui est toujours cyclique et finira par se redresser.
En fait, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) prévoit que le pétrole et le gaz naturel resteront essentiels pour les besoins énergétiques mondiaux au moins jusqu’en 2050 et probablement au-delà. Néanmoins, Chevron travaille également activement à se tailler une place sur le marché de l’énergie renouvelable.
Et Chevron est une entreprise fondamentalement saine. Son bilan ultra-solide comprend un ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres de seulement 0,13. Cette situation financière solide donne à la société la puissance nécessaire pour s’endetter dans les périodes économiques difficiles, sans compromettre son engagement envers ses actionnaires.
La preuve de cet engagement est dans l’engagement de la société envers son dividende. Chevron a augmenté son dividende pendant 37 années consécutives. Le dividende a un rendement actuel de 4,37 % et a augmenté à un rythme moyen au cours des trois dernières années qui est plus du double du taux d’inflation actuel.
L’article “Chevron-Hess Merger Approved: Should You Buy Before Earnings?” a d’abord été publié sur MarketBeat.