Le président de la Fed Jerome Powell qui avait secoué les marchés en décembre en adoptant une attitude belliciste, qui avait inquiété les investisseurs, n’était plus le même. La version qui est apparue à la conférence de presse de la Fed en janvier était beaucoup plus mesurée, prudente et apparemment à l’aise avec la voie à suivre.
Powell a évité le clash sur la politique des taux d’intérêt qui a été déclenché par le président Donald Trump, préférant laisser le temps et les données économiques façonner la voie à suivre de la Fed.
Il n’a pas exclu l’adoption de Bitcoin (CRYPTO: BTC) par les banques commerciales, marquant un changement radical par rapport à sa position précédente vis-à-vis des crypto-monnaies.
Si la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux à 4,25%-4,50% était largement attendue, les remarques de Powell ont aidé à stabiliser le sentiment des investisseurs lors d’une semaine volatile secouée par la nouvelle DeepSeek.
Voici ce qui s’est passé lors de la conférence de presse de janvier.
Pas pressé de faciliter la situation, mais voyons comment les choses évoluent…
Powell a signalé de la patience, mais pas une résistance claire aux futures réductions.
“Si l’économie reste forte et que l’inflation ne continue pas de progresser de manière durable vers 2%, nous pouvons maintenir une politique de contrainte plus longtemps”, a-t-il déclaré, indiquant également que des conditions de marché du travail plus faibles ou une désinflation plus rapide que prévu pourraient justifier une politique plus accommodante.
Il a souligné que les chiffres récents de l’inflation étaient encourageants.
“Nous ne réagissons pas de manière excessive à deux bonnes lectures ou à deux mauvaises lectures, mais néanmoins, les deux dernières lectures ont suggéré des progrès plus positifs”, a déclaré Powell. « Il est probable que nous ferons des progrès continus. »
Powell a de nouveau décrit la politique monétaire comme étant “de manière significative restrictive”, un changement par rapport à décembre, où il avait suggéré que les taux se rapprochaient de la neutralité et qu’une nouvelle phase de politique avait commencé.
Lorsqu’on lui a demandé si une baisse des taux en mars était toujours envisageable, Powell a conservé une réponse ambiguë : “Nous n’avons pas besoin de nous dépêcher pour ajuster notre position politique”.
En oute
Powell a évité les conflits politiques, minimise les risques macroéconomiques de DeepSeek
Interrogé sur la demande du président Donald Trump de baisser les taux d’intérêt immédiatement, Powell a refusé de commenter. “Je n’ai eu aucun contact”, a-t-il déclaré, ajoutant : “Il n’est pas approprié pour moi de commenter ce que le président a dit.”
Elon Musk, PDG de Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) et de SpaceX, a également pris pour cible la Fed, la qualifiant de “ridiculement surdimensionnée”.
Powell a rejeté les critiques, affirmant : “Nous gérons un budget très prudent. Nous sommes parfaitement conscients que nous devons cela au public, et nous pensons y parvenir.”
Lorsqu’on lui a demandé son avis sur la promesse de Trump de lutter contre l’inflation en réduisant le coût de l’énergie, Powell a à nouveau évité de répondre. “Je ne vais pas réagir ou discuter de ce que pourrait dire un politicien élu”, a-t-il déclaré.
Questionné sur le fait que la volatilité récente des actions liée à l’IA, déclenchée par DeepSeek, ait ou non signalé un risque pour les conditions financières, Powell en a minimisé la portée.
“Ce qui compte vraiment pour nous, ce sont les évolutions macroéconomiques et les changements importants des conditions financières qui persistent pendant un certain temps. Donc, je ne mettrais pas cette étiquette sur ces événements, bien que nous les surveillions tous avec intérêt.”
Bitcoin n’est plus hors jeu ? La vision évolutive de Powell en matière de crypto-monnaies
L’un des moments les plus surprenants de la conférence de presse a eu lieu lorsque Powell a abordé Bitcoin et le marché mondial des crypto-monnaies. Contrairement à ce qu’il a dit par le passé, où il était très sceptique à l’égard des crypto-monnaies, Powell n’a pas rejeté l’idée d’une intégration des actifs numériques par les banques.
“Les banques sont parfaitement capables de servir les clients qui utilisent des crypto-monnaies tant qu’elles comprennent et peuvent gérer les risques”, a déclaré Powell, marquant un changement significatif à l’égard des inquiétudes antérieures concernant la stabilité financière.
Il a indiqué que le seuil réglementaire pour les banques qui s’engagent dans des activités liées aux cryptos était plus élevé en raison du caractère naissant du secteur, mais il n’a pas opposé de résistance à son rôle dans le système financier.
En outre, Powell a exprimé son soutien en faveur d’une plus grande clarté réglementaire. “Je pense que ce serait utile s’il y avait un appareil réglementaire plus important autour des cryptos, et je pense que c’est quelque chose sur lequel le Congrès travaille beaucoup.”
Conclusion : Powell s’adapte, mais reste prudent
Il semble que Powell ait appris une leçon importante : les surprises bellicistes peuvent semer le chaos sur les marchés.
Le changement de ton de Powell par rapport à décembre était évident : moins belliciste, plus prudent, mais toujours sans engagement en ce qui concerne les baisses de taux.
En même temps, Powell est resté inflexible sur l’indépendance de la Fed, esquivant les pressions politiques à la fois de la part de Trump et de Musk.
Outre la politique monétaire, la position mesurée de Powell sur Bitcoin a indiqué un départ par rapport à son scepticisme antérieur. S’il n’a pas adopté une position de soutien, le fait qu’il ait reconnu le rôle des crypto-monnaies dans le système financier est un changement important.
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Image créée à l’aide de l’intelligence artificielle via Midjourney.