La récente baisse des prix du Bitcoin (CRYPTO: BTC) n’est plus qu’une correction, reflétant désormais une contraction profonde des flux de capitaux, de la liquidité et du sentiment des investisseurs, selon de nouvelles données on-chain de la part de la société d’analyse Glassnode.
Ce qu’il s’est passé: Le rapport de la société publié mercredi identifie 93 000 $ comme seuil critique qui doit être réclamé pour rétablir l’élan haussier sur le marché.
Le retournement du marché, déclenché par la volatilité mondiale suite aux dernières annonces de tarifs de l’administration américaine, a entraîné une forte chute des actifs numériques.
Le Bitcoin est passé de 83 500 à 74 500, effaçant 150 milliards de dollars de capitalisation boursière.
La chute de l’Ethereum (CRYPTO: ETH) a été encore plus forte, l’actif chutant de 1 800 à 1 380, réduisant sa capitalisation boursière de 40 milliards de dollars.
Les flux de capitaux vers le Bitcoin ont considérablement diminué.
Le changement de capital réalisé sur 30 jours du réseau, une mesure des nouveaux capitaux nets, avait atteint un pic de 100 milliards de dollars par mois plus tôt cette année, mais il n’est actuellement que de 6 milliards de dollars par mois.
L’Ethereum est déjà passé dans les pertes nettes de capitaux, perdant actuellement environ 6 milliards de dollars par mois, car les pièces achetées à des prix plus élevés sont vendues à perte.
Les mesures de pertes réalisées soutiennent cette tendance à la baisse.
La semaine dernière, les investisseurs dans le Bitcoin ont enregistré 240 millions de dollars de pertes sur une fenêtre de 6 heures, soit autant que lors des principaux événements de capitulation précédents.
Le chiffre pour l’Ethereum était encore plus élevé, à 564 millions de dollars.
Glassnode note que l’ampleur des pertes constatées au cours de ce repli a commencé à diminuer à chaque nouvelle baisse des cours, ce qui indique une éventuelle épuisement des vendeurs potentiels.
Pourquoi c’est important: Les indicateurs on-chain montrent également un écart croissant entre Bitcoin et Ethereum.
Depuis l’effondrement du FTX à la fin de 2022, le Bitcoin a ajouté 468 milliards de dollars en capitalisation boursière réalisée, contre seulement 61 milliards de dollars pour l’Ethereum.
La disparité se reflète dans les performances des investisseurs : les détenteurs de Bitcoin ont maintenant surperformé les détenteurs d’ETH pendant 812 jours consécutifs, la plus longue série de ce type jamais enregistrée.
Les indicateurs techniques suggèrent que le Bitcoin est assis sur un couteau.
L’actif a en effet chuté sous ses moyennes mobiles sur 111, 200 et 365 jours, marquant un changement significatif de la dynamique du marché.
La moyenne mobile sur 111 jours à 93 000 dollars était la première ligne de résistance à avoir cédé.
Le prix du Bitcoin est depuis resté autour de la moyenne mobile sur 365 jours, proche de 76 000 dollars, qui agit désormais comme un support critique.
Les détenteurs à court terme (STH), habituellement responsables des prises de pertes pendant les corrections brutales, effectuent également des transactions en dessous de leur base de coûts.
La base de coûts des STH est de 93 000 dollars, et l’échec récent du Bitcoin à reprendre ce niveau renforce le sentiment de baisse.
Le marché se négocie désormais entre les limites +1σ (131 000 dollars) et -1σ (72 000 dollars) de cette métrique, avec la zone entre 65 000 et 71 000 dollars émergeant comme le prochain grand support.
Cette plage inférieure est également validée par d’autres métriques on-chain.
Le Glassnode Price réalisé actif (71 000 dollars) et le True Market Mean (65 000 dollars) suggèrent qu’un recul significatif en dessous de ce seuil laisserait la majorité des investisseurs dans la tourmente, ce qui pourrait déclencher un changement de sentiment plus profond.
Pendant ce temps, le marché des altcoins a diminué de 40 % depuis décembre, la capitalisation boursière globale passant de 1 000 milliards à 583 milliards de dollars.
Le recul est généralisé, aucun sous-secteur majeur n’est épargné.
Les flux de capitaux nets à travers le réseau Bitcoin commencent à s’arrêter, indique le rapport, en avertissant que d’autres baisses pourraient se produire si la région clé située entre 65 000 et 71 000 dollars ne parvient pas à se maintenir.
Qu’est-ce qui va se passer: Tant que 93 000 dollars ne seront pas reconquis, les analystes de Glassnode estiment qu’il est peu probable que le mouvement de prix à la hausse reprenne.
Pour l’instant, le marché reste dans un état de fragilité structurelle, en attente d’un réinvestissement des capitaux ou d’une réinitialisation plus profonde.
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