Nous sommes dans un marché baissier et les actions vont encore chuter
Ce n’est un secret pour personne, c’est en tout cas ce qu’il en ressort de notre thèse de base depuis le début du mois. Les principaux acteurs du marché (tels que Bill Ackman) ont pensé que les tarifs de Trump étaient une stratégie de négociation ou un bluff. Ainsi, leur ampleur n’a pas été évaluée, et quand ce sera le cas, nous chuterons.
La question de savoir si cela a du sens d’équilibrer le commerce est une question à part entière. Nous pensons que c’est le cas, et c’est également ce que pense Warren Buffett et le regretté PDG d’Intel, Andy Grove. Mais même si c’est une bonne politique, il y aura une période d’ajustement douloureuse.
Le trading de cette thèse
Notre thèse est baissière, donc nous nous sommes principalement concentrés sur l’ajout d’options courtes, avec quelques exceptions. Si quelque chose est bon marché et qu’il est susceptible d’augmenter, nous achetons à découvert. Et c’est ce que nous avons fait lundi dernier, plaçant des paris haussiers à long terme sur deux titres liés au Bitcoin.
Nous avons expliqué notre logique ici :
Pourquoi le Bitcoin ?
Parce que le Bitcoin commence à se comporter comme sa propre catégorie d’actifs, plutôt que comme une version plus volatile du Nasdaq. Alors que le suivi du NASDAQ 100, l’Invesco QQQ Trust (QQQ), a chuté d’environ 3 % au moment où j’écris ces lignes, le Bitcoin a augmenté d’environ 2,5 %.
Pourquoi ces deux actions ?
Parce qu’elles sont rentables et bon marché, la plupart de leur capitalisation boursière étant soutenue par des liquidités et de la cryptomonnaie :
Société A
- Portefeuille Bitcoin : 742,1 BTC, d’une valeur d’environ 69,3 millions de dollars
- Portefeuille Ethereum : 27 623,9 ETH, d’une valeur d’environ 92,1 millions de dollars
- Liquidités et équivalents de liquidités : environ 98,6 millions de dollars
- Capitalisation boursière totale : environ 325 millions de dollars
Composition de l’actif par rapport à la capitalisation boursière :
- Bitcoin et Ethereum : environ 50 %
- Liquidités : environ 30 %
- Liquidités combinées (BTC + ETH + Liquidités) : environ 80 %
Société B
- Portefeuille Bitcoin : 2 298 BTC, d’une valeur d’environ 214,6 millions de dollars
- Liquidités et équivalents de liquidités : environ 8,9 millions de dollars
- Capitalisation boursière totale : environ 295 millions de dollars
Composition de l’actif par rapport à la capitalisation boursière :
- Bitcoin : environ 73 %
- Liquidités : environ 3 %
- Combinaison (BTC + Liquidités) : environ 76 %
La société B était Semler Scientific, Inc. (SMLR), et elle a clôturé la semaine en hausse de plus de 15 %.
La plupart des paris sont baissiers pour le reste de la semaine
Le reste de la semaine, nous avons principalement ajouté des options courtes lors des rallyes du marché. Plus précisément, nous avons placé des paris contre :
- Les obligations à haut rendement, via l’ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG)
- Les entreprises de camionnage desservant nos ports.
- Les transitaire desservant les petites entreprises américaines qui importent de la Chine.
- D’autres vendeurs desservant ces petites entreprises.
Nous avons terminé la semaine avec un autre pari contre Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA), alors qu’il était à plus de 110 dollars.
Équilibrer la peur et la cupidité
Nous avons terminé la semaine avec trois sorties bénéficiaires, dont deux sur des trades baissiers (y compris un pari précédent contre Nvidia) et une sur un spread put haussier sur Celestica, Inc. (NYSE:CLS).
Options
- Puts sur Apple Inc. (NASDAQ:AAPL). Acheté pour 1,81 $ le 14/04/2025 ; vendu pour 2,71 $ le 21/04/2025. Bénéfice : 50 %.
- Spread put sur Celestica (CLS 0,61 % ↑). Entré à 3,12 $ de crédit net le 27/03/2025 ; sorti à 2 $ de débit net le 25/04/2025. Bénéfice : 59,6 %.
- Puts sur Nvidia (NVDA -2,83 % ↓). Acheté pour 1,56 $ le 09/04/2025 ; vendu pour 4,02 $ le 21/04/2025. Bénéfice : 158 %.
Le lundi, bien que nous ayons eu une position baissière sur l’action d’Apple (AAPL), nous avons tout de même décidé de prendre nos profits sur les options de l’entreprise, car ces options expiraient le vendredi. Dans ce cas, notre peur l’a emporté sur notre cupidité, et nous a permis d’avoir trois sorties bénéficiaires cette semaine au lieu d’une seule. Nous publions nos sorties commerciales à la fin de chaque semaine, y compris nos pertes. Cette semaine, nous n’avons enregistré aucune sortie pour pertes, ce qui a été un changement bienvenu par rapport à la semaine précédente.
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