L’expert en investissement Gavin Baker, associé gérant et directeur de l’investissement de Atreides Management LP, a averti que les paris de Michael Saylor sur le Bitcoin (CRYPTO: BTC) pourraient devenir “trop importants pour la taille” de MicroStrategy.
Baker a critiqué la stratégie de Saylor consistant à émettre de la dette et à acheter du Bitcoin. “Ce qu’il fait, c’est qu’il émet de la dette et achète du Bitcoin avec comme principe que ce dernier augmentera toujours de valeur”.
Cependant, Baker a un mot de prudence. “Aucun arbre ne pousse jusqu’au ciel”, a-t-il déclaré, ajoutant que les frais d’intérêt continueront d’augmenter pour l’entreprise si Saylor continue sur cette voie.
“Le fonds qui paie les intérêts sur la dette ne fait que 400 millions de dollars par an.
« Sauf si les investisseurs obligataires ont une confiance absolue … il arrivera un moment où ce sera trop grand pour la taille de son entreprise », a déclaré Baker.
Si Saylor sur-collatéralise le Bitcoin, Baker a averti que le “machine à imprimer de l’argent” va s’effondrer.
Pourquoi c’est important : Au 24 novembre 2024, MicroStrategy détenait 386 700 Bitcoins pour un coût d’achat de 21,9 milliards de dollars, à un prix moyen de 56 761 dollars.
« L’approche de MicroStrategy implique d’ajouter du Bitcoin au bilan, d’augmenter la volatilité des actions et d’utiliser de la dette convertible pour permettre des augmentations de capital à faible coût », a déclaré Gautam Chhugani de Bernstein dans une note récente.
Pour information, les obligations convertibles de MicroStrategy n’offrent aucun intérêt aux investisseurs, et pourtant, ils se précipitent pour les acheter alors que la course haussière de Bitcoin se poursuit après la victoire de Donald Trump.
Mouvement des prix : Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin se négociait à 99 308 dollars, en hausse de 1,7 % au cours des dernières 24 heures, selon les données de Benzinga Pro.
Vendredi, l’action MicroStrategy a clôturé à 395,01 dollars, en hausse de 2,2 %. Depuis le début de l’année, l’action a enregistré un gain phénoménal de 476 %.
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