Dans un marché où chaque entreprise de cryptographie veut apposer l’intitulé « IA » sur son document d’information destiné aux investisseurs, deux mineurs de Bitcoin (CRYPTO: BTC) mènent la danse en s’adonnant au contraire à un tout autre exercice.
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CleanSpark Inc (NASDAQ:CLSK) et MARA Holdings Inc (NASDAQ:MARA), anciennement connue sous le nom de Marathon Digital, ont reçu un signal haussier de la part de JPMorgan. Les analystes de la banque d’investissement ont relevé la note de MARA à Surpondérer et ont confirmé CleanSpark comme leur valeur préférée.
Pourquoi ? Les deux sociétés sont restées concentrées sur leur cœur de métier, à savoir l’extraction de Bitcoin. Pendant ce temps, leurs rivaux ont essayé de réaliser des rêves de calcul haute performance (HPC) avec des délais incertains et des économies encore plus floues.
Quand le battage médiatique autour de l’IA s’essouffle, les fondamentaux brillent
L’analyste Reginald L. Smith écrit que CleanSpark et Marathon offrent désormais la “meilleure valeur relative” parmi les titres de l’industrie minière de la cryptographie couverts par JPMorgan. En revanche, les noms autrefois favoris comme Riot Platforms Inc (NASDAQ:RIOT) et IREN Ltd (NASDAQ:IREN) (anciennement connu sous le nom d’Iris Energy) ont été rétrogradés, non pas en raison d’une mauvaise exécution, mais parce que leurs valorisations semblent tendues – et trop dépendantes d’accords non annoncés en matière d’IA ou de HPC.
Avec le Bitcoin qui rugit et les taux de hachage du réseau qui se stabilisent, les mineurs produisant des pièces de monnaie de manière efficace – et non théorique en matière de charge de travail d’IA – sont en position de bénéficier en premier.
Des mineurs qui minent – une idée révolutionnaire
MARA vise un taux de hachage massif de 75 EH/s d’ici la fin de l’année 2025. Selon JPMorgan, ce taux n’a pas encore été pleinement intégré au marché. Pendant ce temps, CleanSpark continue de croître silencieusement, sans pivoter vers le théâtre de l’IA, et est désormais considéré comme le meilleur de sa catégorie en termes d’efficacité financière.
En résumé : plus un mineur ressemble à un argumentaire de vente de HPC, moins il est convaincant pour Wall Street pour le moment.
Les investisseurs peuvent enfin se poser la question : qui génère réellement des revenus à partir du bitcoin, et qui ne fait que générer des mots à la mode ? Pour l’instant, il semble que les mineurs qui n’ont pas tenté de se réinventer en tant qu’entreprises d’IA sont ceux qui valent le plus la peine d’être observés.
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Image : Shutterstock