En 2025, l’or surpasse discrètement le Bitcoin (CRYPTO: BTC) avec des rendements en hausse à deux chiffres au premier semestre de l’année.
Le 1er juillet, l’or a augmenté de 26 % sur un an, ce qui représente sa meilleure performance semestrielle depuis 2007. Pendant la même période, le Bitcoin a gagné 13 %.
Depuis la création du Bitcoin en 2009, l’or n’a dépassé le Bitcoin que trois années civiles : 2014, 2018 et 2022.
Chacune de ces années a vu une surperformance relative à trois chiffres – 125 %, 285 % et 178 % -, ces gains ont résulté de fortes ventes de Bitcoin et non de la hausse de l’or.
Avec un avantage de 13 % à mi-chemin de l’année, 2025 pourrait-elle devenir la quatrième année où l’or battra de façon décisive le plus grand actif numérique du monde ?
Maturité du Bitcoin en raison d’une réduction des flux des ETF
En 2025, le Bitcoin s’affirme en tant qu’actif beaucoup moins volatil et moins risqué.
Lors de la vente massive provoquée par les tarifs douaniers début avril, le Bitcoin n’a chuté que de 10 %, résistant ainsi mieux que les principaux indices boursiers, tels que le Nasdaq 100 et le S&P 500.
“Le Bitcoin perd peu à peu son statut de monnaie alternative et se dirige vers la voie principale”, a déclaré Sumit Roy, analyste senior chez ETF.com, dans une note récente. Il attribue ce changement à la baisse de la volatilité des prix et à l’adoption institutionnelle, notamment par l’intermédiaire de fonds négociés en bourse en continu.
Cependant, une volatilité réduite se traduit par moins de hausses explosives.
Les flux totaux vers iShares Bitcoin Trust (NASDAQ :IBIT, ), le plus grand ETF Bitcoin du monde au premier semestre 2025, s’élèvent à 15 milliards de dollars.
C’est un bon chiffre, mais il est en baisse par rapport aux 17,7 milliards de dollars enregistrés sur la même période l’an dernier.
Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (CBOE : FBTC), deuxième plus gros ETF Bitcoin, n’a attiré que 285 millions de dollars de nouveaux capitaux, contre 9,2 milliards de dollars au premier semestre 2024.
Il convient de noter que ces chiffres sont révélateurs des récents développements politiques et réglementaires, qui ont été largement favorables aux crypto-monnaies.
L’or prend la tête alors que le dollar s’effondre
Les investisseurs semblent adopter une vision plus large, positionnant l’or comme le grand gagnant dans un environnement où le dollar américain s’affaiblit.
Le dollar américain vient d’enregistrer sa pire performance semestrielle depuis 1991, sa valeur pondérée en fonction du commerce ayant chuté de plus de 10 % sur un an.
Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a déclaré que les critiques constantes du président Donald Trump à l’encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, secouent les marchés des devises et accélèrent le déclin du dollar.
“Les critiques constantes du président Donald Trump à l’encontre de Jerome Powell sur la gestion de la monnaie ont un but”, a déclaré M. Yardeni. “Il a trouvé un moyen de réduire efficacement la valeur du dollar par rapport aux autres devises – en critiquant Powell.”
Trump, qui a depuis longtemps privilégié un dollar plus faible pour stimuler les exportations, ferait pression sur Powell pour qu’il démissionne afin de pouvoir nommer un successeur plus accommodant.
Les successeurs potentiels comprennent le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, tous deux connus pour être en faveur de réductions des taux plus rapides.
Alors que les rendements réels chutent et que le dollar s’érode, l’or a maintenant atteint 3 360 dollars l’once. M. Yardeni prévoit une nouvelle hausse, avec un objectif de 4 000 dollars d’ici la fin de l’année, soit une augmentation de près de 20 % par rapport aux niveaux actuels.
Wall Street, prenez note : l’or, la monnaie de réserve originale, est de retour sous les projecteurs.
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