La crypto ne prend jamais de vacances, mais les mois qui viennent de s’écouler ont été particulièrement actifs, même selon les standards de la blockchain. Une série de lancements, de partenariats et d’initiatives réglementaires laissent penser que le secteur se dirige vers sa plus importante reconsidération architecturale à ce jour.
Des rollups liés au Bitcoin aux stablecoins soutenus par Wall Street, la direction prise vise à accroître la scalabilité, à clarifier la conformité et, surtout, à offrir un meilleur confort aux institutions.
Toujours en mouvement
Les années formatrices de la blockchain ont été marquées par une obsession pour la plomberie : comment maintenir la sécurité des blockchains, comment traiter les transactions plus rapidement, comment créer des portefeuilles qui ne font pas perdre patience aux utilisateurs. Ce travail de bricolage n’a jamais cessé, mais l’accent a changé. Maintenant que les développeurs ont prouvé que la machinerie fonctionnait, le prochain défi est de prouver qu’elle peut gérer de l’argent réel à grande échelle.
Ce changement n’est pas le fruit du hasard. Au cours de la dernière année, les décideurs politiques américains ont examiné des moyens de mettre à jour le règlement des cryptos. La volonté de l’administration Trump d’offrir une voie réglementaire pour les titres numériques et les stablecoins reconnus au niveau fédéral ont préparé le terrain pour une adoption plus institutionnelle. Les entreprises de Wall Street lorgnent sur de nouvelles sources de revenus et elles prennent les mesures appropriées. Les stablecoins sont désormais considérés comme de l’argent programmable, fiable et attractif pour les gestionnaires d’actifs comme pour les trésoriers.
Le point d’appui DeFi du Bitcoin
Même le Bitcoin, réputé difficile à changer, est en train d’être encouragé à aller de l’avant. La plateforme de développement de couche 2 Build on Bitcoin (BOB) a dévoilé une nouvelle technologie de rollup hybride qui combine les technologies optimistic et zero-knowledge. Les litiges relatifs aux fraudes, qui autrefois s’éternisaient sur plusieurs jours, peuvent désormais être résolus en quelques minutes. Toute personne possédant un modeste demi-Ether à dépenser peut désormais contester une activité suspecte, abaissant ainsi la barre pour maintenir l’honnêteté du système.
Les implications sont frappantes. Les rollups étaient autrefois le domaine réservé d’Ethereum et de ses imitateurs. L’approche de BOB offre à Bitcoin un point d’appui dans la finance décentralisée sans sacrifier sa réputation de stabilité et de fiabilité. La société laisse même entendre que, avec le temps, les validateurs pourraient être entièrement remplacés par sa machinerie cryptographique. Cela pourrait faire du Bitcoin plus qu’un simple or numérique, mais aussi une couche de règlement fonctionnelle pour la DeFi.
Un pari sur la réglementation
D’autres acteurs profitent de l’approche réglementaire pro-crypto de la Maison Blanche. Après l’acquisition d’une bourse réglementée, Polymarket s’apprête à quitter le marché gris pour entrer aux États-Unis en tant qu’entité dotée d’une licence appropriée.
Pour affiner son avantage concurrentiel, la plateforme de marché prédictif basée sur la blockchain s’est associée à xAI, la société d’intelligence artificielle d’Elon Musk, afin d’analyser les torrents de données provenant de sa plateforme sociale, X. En théorie, cela permettra d’obtenir des cotes de marché plus rapides et plus précises. En pratique, cela permettra également de tester si les analyses générées par l’IA peuvent détourner les parieurs de Las Vegas vers les portefeuilles Ethereum.
Une alliance stablecoin
Les stablecoins restent le pont le plus crédible de la crypto vers la finance traditionnelle. Anchorage Digital, une banque crypto agréée au niveau fédéral, s’est associée à Ethena Labs pour créer le premier stablecoin frappé selon les nouvelles règles de la loi GENIUS aux États-Unis. La pièce, connue sous le nom de USDtb, a été conçue pour offrir un confort réglementaire : programmable, transparente et, surtout, frappée à l’intérieur des frontières américaines et non à l’étranger.
Pour Ethena, le partenariat promet de la légitimité. Sa pièce existante, l’USDe, est déjà classée comme le troisième plus grand stablecoin DeFi. Pour Anchorage, l’entreprise confirme son rôle de conservateur des dollars numériques choisi par Wall Street. Ce mariage de raison pourrait devenir un modèle pour les futurs entrants : suffisamment conforme pour satisfaire les régulateurs, mais également suffisamment flexible pour satisfaire la DeFi.
Une vieille chaîne, remaniée
Même les vétérans de la crypto cherchent à se réinventer. VeChain, autrefois un emblème de la fièvre des offres initiales de pièces en 2017, a fait son retour avec un soutien de poids. Franklin Templeton, un gestionnaire d’investissement conservateur, s’est engagé à utiliser sa plateforme de paiement ; BitGo, un fournisseur de services de garde, lui apportera son soutien ; Keyrock, un teneur de marché, gèrera les validateurs. Un programme de staking de 15 millions de dollars a été lancé pour attirer des participants.
Le point central est une mise à niveau de la « Renaissance », qui vise à rationaliser la tokenomique surdimensionnée de VeChain et à améliorer l’expérience des développeurs. Son nouveau système de staking StarGate, enveloppé dans des tokens non fongibles, promet de simplifier la conformité tout en récompensant la fidélité. Le timing n’est pas le fruit du hasard : la Securities and Exchange Commission des États-Unis réfléchit à la manière de réglementer le staking. VeChain mise sur le fait que l’ambiance va devenir plus permissive.
D’autres expérimentations
Le bricolage va au-delà des suspects habituels :
- Centrifuge s’est étendu à six blockchains, créant ce qui pourrait être le système le plus interopérable pour la tokenisation des actifs du monde réel à ce jour.
- Une start-up appelée Fogo, lancée par des traders de Citadel et Jump, vante un temps de bloc de 40 millisecondes pour attirer la finance à haute fréquence.
- Même Dogecoin, autrefois la risée de tous, envisage DogeOS, une mise à niveau qui grefferait de la cryptographie sérieuse sur sa marque frivole.
Le DefI, apprivoisé
Pris dans leur ensemble, ces développements indiquent un avenir hybride. La vision d’origine de la crypto était de construire un système financier alternatif. Au lieu de cela, ce qui émerge est un mariage excentrique : une infrastructure DeFi conçue pour rassurer les régulateurs, des dollars de Wall Street programmés pour fonctionner sur des blockchains, et des meme coins qui passent une audition pour obtenir de la légitimité.
L’ironie veut que les insurgés de la crypto se retrouvent désormais à reconstruire l’ordre financier même qu’ils cherchaient autrefois à renverser. Il reste à voir si le résultat sera une perturbation, une assimilation ou simplement une autre couche de frais. Ce qui semble certain, c’est que l’industrie sait ce qu’elle veut devenir lorsqu’elle sera adulte : respectable.
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