Le parcours du Bitcoin (CRYPTO: BTC) vers les 500 000 dollars avant le départ du président Donald Trump de la Maison Blanche dépendra de l’investissement à long terme des caisses de retraite d’État.
C’est ce que pense Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered. Dans une note de recherche publiée mardi, Kendrick a souligné que les fonds de pension d’État ne représentent actuellement que 1 % des actions du Bitcoin ETF – un chiffre qu’il prévoit de voir augmenter à mesure que l’investissement institutionnel se développe.
Le rapport de Kendrick fait suite à une analyse des dépôts 13F du quatrième trimestre, qui donnent un aperçu des achats institutionnels de Bitcoin.
Les données montrent que les fonds spéculatifs demeurent dominants: Brevan Howard a acheté l’équivalent de 14 500 BTC au quatrième trimestre, tandis que des banques telles que Goldman Sachs (NYSE:GS) ont augmenté le nombre d’actions.
Plus remarquable encore, les fonds souverains sont désormais entrés sur le marché, le fonds d’État d’Abou Dabi ayant déclaré une position équivalente à 4 700 BTC dans le Bitcoin ETF de BlackRock (NASDAQ:IBIT).
On s’attend à ce que d’autres banques entrent sur le marché à la suite de l’abrogation de la SAB 121, une règle réglementaire qui empêchait les banques de détenir des actifs numériques.
De plus, Kendrick estime que les fonds souverains étendront leur exposition, encouragés par les réserves croissantes en bitcoins du gouvernement américain.
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Pour que le Bitcoin atteigne les 500 000 dollars, Kendrick fait valoir que l’adoption institutionnelle plus large est nécessaire.
Les fonds spéculatifs, les banques et les fonds souverains ont augmenté leurs allocations, mais les caisses de retraite d’État restent en grande partie absentes, ne détenant qu’une petite fraction de l’exposition totale de l’ETF Bitcoin.
L’argent des caisses de retraite à long terme est un composant essentiel de la maturation du Bitcoin, explique M. Kendrick. Il fournit du capital à très long terme, long-only, qui stabilise les mouvements de prix et réduit la volatilité.
Le chemin du Bitcoin vers une adoption institutionnelle de masse dépend d’un passage du trading spéculatif à des allocations d’investissement plus stratégiques et à plus long terme de la part des fonds de pension, des dations et des sociétés d’assurance.
Titres à surveiller : Kendrick s’attend à ce que les banques et les fonds souverains continuent d’acheter des bitcoins au premier trimestre de 2025.
La suppression des barrières réglementaires et l’augmentation de l’adoption mondiale soutiendront probablement un éventail plus large d’acheteurs, offrant un soutien supplémentaire au récit institutionnel du Bitcoin.
En 2024, on a assisté à l’achat de 499 000 BTC par l’ETF en espèces et à l’acquisition de 257 000 BTC par MicroStrategy, et Kendrick prédit une accumulation institutionnelle encore plus importante en 2025.
L’entrée des caisses de retraite d’État sur le marché représenterait une nouvelle phase de l’adoption du Bitcoin, contribuant à faire passer l’actif d’un investissement alternatif à un pilier des portefeuilles institutionnels diversifiés.
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