La vente massive de la semaine dernière sur le Bitcoin et l’Ethereum ne changera pas le récit fondamental existant pour les investisseurs en cryptomonnaies : l’Ethereum (ETH) est le deuxième actif à acheter et à conserver après le Bitcoin. Rien d’autre ne s’en approche. C’est sans doute la blockchain préférée de Wall Street. Ses sommets records approchés en août ont été propulsés grâce aux sommets historiques du Bitcoin au début du même mois.
“Rien ne marque le sommet de la dominance du Bitcoin comme une baleine tournant vers l’Ethereum”, a déclaré Joel Valenzuela, fondateur principal de Dash DAO (DASH).
Une baleine de Bitcoin, détenant environ 11 milliards de dollars en BTC, aurait transféré 2,59 milliards de dollars en Ethereum — 2,2 milliards de dollars étant alloués à l’ETH spot et 577 millions de dollars en positions longues perpétuelles, réalisant environ 33 millions de dollars de bénéfices. De plus, les données d’Arkham ont révélé le 29 août que neuf adresses de baleines massives avaient acquis un total combiné de 456 millions de dollars en ETH, ce qui indique une “rotation naturelle” du capital du Bitcoin vers l’Ethereum.
(Malheureusement, l’une d’elles a été piratée et semble avoir tout perdu, selon le compte @ZachXBT sur X, un conseiller de Paradigm, une société d’investissement en cryptomonnaies basée à San Francisco.)
Ce ne sont pas seulement les vieux détenteurs de Bitcoin qui pompent la valeur de l’Ethereum. C’est Wall Street qui est à l’origine d’une grande partie de la thèse d’investissement derrière la blockchain leader dans le monde.
“La rotation vers l’Ethereum nous dit quelque chose d’important : les institutions ne se contentent plus d’acheter des cryptomonnaies, mais elles allouent aussi des fonds aux infrastructures, comme les blockchains”, a déclaré Andrei Grachev, associé directeur de DWF Labs, une société d’investissement Web3 et un teneur de marché basée à Singapour.
“L’Ethereum n’est pas simplement un autre actif à l’écran. C’est là que le staking génère des rendements, que les stablecoins sont émises et que des applications financières entières sont mises en place”, a déclaré Grachev. “Il s’agit de plus que d’un simple élan des prix. Il s’agit de flux de trésorerie, de l’économie des validateurs et d’un appétit croissant pour les revenus on-chain. Le Bitcoin a donné aux institutions un point d’entrée simple, mais l’Ethereum leur donne une stratégie. À mesure que la clarté réglementaire s’améliore, en particulier en Europe, les allocateurs commencent à considérer l’écosystème Ethereum comme un investissement viable.”
La rotation vers l’Ethereum se poursuivra-t-elle en septembre ?
La rotation du BTC vers l’ETH se poursuivra-t-elle en septembre ? Personne ne le sait, évidemment. Pour l’instant, le flux Bitcoin est en train de faire son retour et reprend sa place de numéro un des cryptos.
En regardant dans le passé récent, les ETFs sur l’Ethereum spot ont attiré 2,03 milliards de dollars en une seule journée – le vendredi 29 août, en se basant sur les données de trading de SoSoValue pour la valeur agrégée de toutes les transactions d’Ethereum ETF. Ce chiffre était un peu inférieur à celui du Bitcoin, qui avait une valeur agrégée de transactions de 2,5 milliards de dollars.
L’Ethereum a encore un long chemin à parcourir pour rattraper les actifs sous gestion dans des fonds BTC similaires. Les ETFs détiennent environ 29,5 milliards de dollars en tokens Ethereum tout en détenant 144,9 milliards de dollars en Bitcoin ETFs ici aux États-Unis, selon SoSoValue.
Les cinq principaux ETFs sur l’Ethereum.
Voici les plus grands fonds d’Ethereum par capitalisation boursière, avec un aperçu de leurs gains par rapport au Nasdaq et au Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) depuis le début de l’année jusqu’au 29 août.
iShares Ethereum Trust(ETHA): actifs sous gestion : environ 17,2 milliards de dollars — le plus grand du genre.
Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) : actifs sous gestion : environ 4,93-4,96 milliards de dollars.
Fidelity Ethereum Fund ETF (FETH) : actifs sous gestion : environ 3,68 milliards de dollars.
Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) : actifs sous gestion : environ 3,28 milliards de dollars.
Bitwise Ethereum ETF (ETHW) : actifs sous gestion : environ 623 millions de dollars.
Les ETFs sur l’Ethereum sont-ils surachetés ?
Les lectures actuelles de l’indice de force relative sur l’iShares Ethereum Trust le placent à environ 60,4. Tout ce qui est supérieur à 70 est considéré comme suracheté.
Les détenteurs d’Ethereum à long terme ne reviendront probablement pas trop sur les récents sommets du marché, mais les nouveaux investisseurs particuliers pourraient vouloir garder un peu de poudre. Une vente massive offrira aux investisseurs une remise pour détenir la deuxième cryptomonnaie la plus échangée après le Bitcoin. En règle générale, les investisseurs ont tendance à déconseiller d’acheter aux sommets du marché.
“Ethereum est en train de voler la vedette en ce moment, et c’est plutôt important”, a déclaré Mete Al, PDG et cofondateur de ICB Labs. ICB Labs exploite le réseau ICB, une blockchain de couche 1 à preuve d’enjeu. ICB Labs dispose de bureaux à Dubaï et dans la “Crypto Valley” de Zoug, en Suisse.
Pendant des années, les ETFs sur le Bitcoin étaient ceux qui faisaient les gros titres et attiraient les flux de Wall Street. L’Ethereum reçoit maintenant un “amour sérieux” avec des milliards qui y sont investis, a déclaré Al.
“Les investisseurs ne sont plus seulement à la recherche de la ‘vibe de l’or numérique’ du Bitcoin, mais ils parient plutôt sur les utilisations réelles de l’Ethereum et sur la capacité à récolter des rendements supplémentaires grâce au staking”, a-t-il déclaré. Le staking est le fait que les investisseurs verrouillent leurs tokens pour pouvoir en tirer des rendements.
De plus, les solutions blockchain de couche 2 de l’Ethereum comme Optimism (OP), Arbitrum (ARB) et Polygon (MATIC) explosent, a déclaré Al.
“Ce n’est pas juste un coup de chance pour l’Ethereum”, a déclaré Al. “On a l’impression d’un changement où les gros acteurs étendent leurs paris au-delà du Bitcoin. Si cela continue, ce ne sera pas seulement l’Ethereum qui sera sous les projecteurs ; l’ensemble de l’écosystème qui y est lié pourrait obtenir un coup de pouce considérable alors que l’argent cherche la prochaine grande chose.”
L’auteur est un investisseur dans le Grayscale Bitcoin Trust.
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