Les contrats à terme perpétuels, une force dominante dans le trading mondial de la cryptomonnaie, pourraient bientôt devenir accessibles aux investisseurs américains à mesure que le paysage réglementaire évolue sous l’administration du président Donald Trump.
Ce qui s’est passé Ces instruments à haut risque, centraux dans l’activité de la crypto-monnaie offshore, ont longtemps été inaccessibles aux investisseurs américains de détail en raison de contraintes réglementaires.
Toutefois, les changements juridiques et structurels sous l’administration actuelle ont suscité l’espoir que cette situation pourrait changer. “Nous nous dirigeons définitivement vers une disponibilité des dérivés à base de cryptomonnaies aux États-Unis”, a rapporté Bloomberg, citant Gabe Rosenberg, associé chez Davis Polk & Wardwell. “Ce n’est vraiment qu’une question de temps.”
Les contrats perpétuels, ou “perps”, permettent aux traders de parier sur les prix de la cryptomonnaie avec un effet de levier pouvant aller jusqu’à 100 fois, sans avoir besoin de posséder l’actif sous-jacent.
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n’expirent pas mais s’ajustent toutes les huit heures pour correspondre aux prix du marché au comptant.
Leur popularité découle de cette flexibilité et de cette facilité d’utilisation, qui en ont fait une pierre angulaire du trading crypto mondial.
Initialement introduits par BitMEX en 2016, les contrats perpétuels représentent désormais la majorité du volume de transactions sur des plateformes comme Binance, qui voit souvent les volumes quotidiens de perps dépasser 70 milliards de dollars, éclipsant le marché au comptant.
« Les perps ont vraiment été le cœur et l’âme du marché de la cryptomonnaie », a déclaré Adam McCarthy, analyste chez Kaiko.
Les récents développements reflètent cet élan.
Coinbase Inc. (NASDAQ:COIN) a annoncé son intention d’introduire aux États-Unis un produit de type perpétuel inédit, et Kraken a accepté d’acquérir la plateforme de contrats à terme NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars.
Entre-temps, Coinbase serait en pourparlers pour acquérir Deribit, une bourse de produits dérivés de cryptomonnaies.
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Pourquoi c’est important Les perpétuels sont déjà largement utilisés en dehors des États-Unis par les traders de détail et les institutions utilisant des solutions offshore.
Cependant, les étendre à l’environnement réglementé américain pourrait renforcer leur adoption et attirer de nouveaux flux d’investisseurs. “Il s’agit davantage de débloquer de nouveaux marchés et de nouvelles participations”, a déclaré Chris Newhouse de Cumberland Labs.
Cependant, la voie à suivre pourrait nécessiter une clarification réglementaire.
Si les acteurs institutionnels peuvent légalement participer à des swaps, le traitement du Bitcoin en termes de marges et de règles d’éligibilité reste une zone grise. “Une réglementation pourrait certainement aider à apaiser les préoccupations restantes”, a déclaré Rosenberg.
Alors que le climat juridique favorable aux cryptomonnaies évolue, de nombreux observateurs voient le déploiement potentiel des perps aux États-Unis comme la prochaine étape importante dans l’expansion de l’accès aux instruments qui ont depuis longtemps façonné les marchés mondiaux des actifs numériques.
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