Nasdaq a pris une décision concernant les ETF Bitcoin, plus particulièrement visés par le iShares Bitcoin Trust de BlackRock (NASDAQ:IBIT), qui pourrait soulager les investisseurs en Bitcoin actuels et potentiels. Le 24 janvier, dans une déclaration à la SEC, la Bourse a proposé un changement de règle, cherchant à introduire la création et le rachat de bitcoins “en nature”. Cette solution offrira une alternative plus efficace au système actuel basé sur l’argent liquide.
Le système proposé permet aux participants autorisés (PA) d’échanger des actions d’ETF directement contre des bitcoins plutôt qu’en espèces. Cela permettra de réduire les coûts et d’améliorer l’efficacité opérationnelle en évitant de vendre des bitcoins contre de l’argent.
Bien que les investisseurs particuliers ne soient pas admissibles à participer directement aux rachats en nature, le processus simplifié pourrait améliorer l’efficacité et réduire potentiellement les coûts totaux, ce qui serait bénéfique pour les participants au marché de détail.
Pourquoi le passage au rachat en nature ?
Lorsque la SEC a approuvé les ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, y compris le iShares Bitcoin Trust de BlackRock, le rachat en espèces était obligatoire. Cela faisait partie de l’effort pour garantir la simplicité de la réglementation et réduire au minimum la manipulation directe du Bitcoin par les courtiers.
Cependant, la croissance rapide du marché des ETF Bitcoin, ainsi que les progrès réalisés dans l’écosystème des actifs numériques, ont jeté les bases d’un modèle opérationnel plus efficace. Le système de rachat en nature a été conçu à mesure que ces dynamiques du marché évoluaient, dans le but de répondre à l’intérêt institutionnel croissant pour les cryptomonnaies.
Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock a connu un franc succès depuis ses débuts, attirant près de 60 milliards de dollars d’investissements au cours de sa première année d’activité. Cela souligne la forte demande institutionnelle pour les ETF liés au Bitcoin.
De plus, les grands investisseurs ont fait monter les prix du Bitcoin depuis les élections américaines, augmentant leur portefeuille de 16,2 à 16,4 millions de bitcoins, selon CryptoQuant.
La proposition de la Bourse Nasdaq pourrait également consolider la position du iShares Bitcoin Trust en tant que leader du marché en étant le premier à proposer un modèle de rachat qui réponde aux besoins des investisseurs institutionnels.
James Seyffart, analyste en ETF chez Bloomberg Intelligence, a attiré l’attention sur les obstacles réglementaires qui ont retardé l’adoption initiale des modèles de rachat en nature.
Si elle est approuvée, la proposition de la Bourse Nasdaq pourrait améliorer considérablement la structure opérationnelle des ETF Bitcoin et attirer davantage d’argent institutionnel dans cet espace. Cela aidera également ces ETF à s’implanter dans les portefeuilles d’investissement classiques, avec BlackRock en première ligne.
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