Les États-Unis et la Chine ont convenu d’une trêve de 90 jours dans leur différend commercial en cours, réduisant considérablement les droits de douane réciproques et établissant un cadre de négociation structuré.
Ce qui s’est passé Selon les analystes du marché, ce changement a supprimé une source majeure de risque de queue et pourrait entraîner un rebond général des actifs à risque, y compris les actions américaines, le dollar et les altcoins.
Conformément aux termes de l’accord provisoire annoncé lundi, les États-Unis imposeront des droits de douane de 30% sur les importations chinoises, comprenant un droit de douane de base de 10% conforme à celui de ses autres partenaires commerciaux, auxquels s’ajoute de façon spécifique un droit de douane supplémentaire de 20% visant les préoccupations liées au fentanyl.
Cependant, les fonctionnaires ont laissé entendre que la charge totale des droits de douane pourrait tomber à seulement 10 %, selon les progrès effectués dans les négociations sur le fentanyl.
Côté chinois, les droits de douane sur les produits américains ont été immédiatement réduits à 10%, et toutes les barrières non douanières, y compris les interdictions d’exportation de terres rares et les restrictions dans le secteur de l’aviation, ont été levées.
“C’est un développement critique”, a déclaré Aurelie Barthere, analyste en recherche principal chez Nansen. “Cela supprime efficacement le risque de re-escalade soudaine pendant la période de négociation de 90 jours convenue.”
Mme Barthere a ajouté que les actifs qui sous-performaient auparavant, tels que les altcoins, les actions américaines et le dollar, semblent désormais positionnés pour un rebond.
Le Bitcoin (CRYPTO: BTC) a jusqu’à présent été le champion incontesté de la performance… mais avec les dernières annonces de Bessent et Greer, je m’attends à ce que des catégories d’actifs plus vastes commencent à rattraper leur retard à mesure que l’environnement de risque s’améliore. ”
Le ton des négociations s’est également modifié.
Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a souligné le cadre de coopération, notant que les deux parties avaient « un processus établi, un mécanisme et des négociateurs clairement mandatés », marquant une différence par rapport à la volatilité des négociations précédentes.
Les deux gouvernements ont mis en évidence des “intérêts communs” et ont explicitement rejeté l’idée de découplage économique.
L’importance des accords
Les marchés ont réagi rapidement. Les rendements américains à un an ont augmenté de près de 10 points de base, ce qui suggère un réajustement des attentes de la Réserve fédérale et des inquiétudes réduites concernant les baisses de taux liées à la récession.
Alors que les droits de douane sur des secteurs clés tels que l’automobile et l’acier sont maintenus, les experts suggèrent que les négociations en cours pourraient se déplacer vers des solutions au niveau des entreprises dans des domaines sensibles tels que les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques.
Du point de vue des actifs numériques, la vision macroéconomique plus claire a déjà un impact sur les flux commerciaux.
S’adressant à Benzinga, Charles d’Haussy, directeur de la Fondation DYDX, a noté que “le marché dépasse les inquiétudes en matière de droits de douane entre les États-Unis et la Chine”, soulignant une nouvelle poussée vers la déréglementation et les baisses d’impôts. “Le Bitcoin a grimpé à 106 000 dollars… et les marchés dérivés visent désormais les 125 000 dollars”, a-t-il déclaré, ajoutant qu’Ethereum (CRYPTO: ETH) gagne également du terrain en tant que couche fondamentale pour les efforts de tokenisation institutionnelle.
La réunion récente de BlackRock (NASDAQ:BLK) avec la SEC pour discuter du staking de l’ETF Ethereum souligne ce pivot.
Rohan Misra, chef du GCC à la Banque AMINA, a ajouté que le comportement actuel du marché est différent de celui de l’ensemble des actifs de 2021.
“Seuls les actifs abandonnés seront inclus dans les réserves américaines d’actifs numériques. Les actifs numériques ayant des cas d’utilisation réels devraient gagner plus de terrain à mesure que l’élan institutionnel se construit”, a déclaré M. Misra à Benzinga, tout en soulignant le rôle central des facteurs macroéconomiques mondiaux dans le maintien du leadership du Bitcoin.
L’accord de trêve comprend également une poussée des États-Unis pour étendre l’accès au marché chinois pour les biens et services américains, notamment les exportations agricoles, le GNL et les sociétés financières.
La question de la manipulation de la monnaie a été abordée, mais pas mise en avant, ce qui suggère que les deux parties visent à maintenir les négociations sur les flux commerciaux.
Alors que l’incertitude demeure sur la question de savoir si les actifs à risque peuvent revenir à leurs niveaux de pic d’optimisme de janvier, les analystes s’accordent à dire que le nouveau cadre réduit la volatilité à la baisse.
“Il y a un potentiel pour que les actifs à risque dépassent les niveaux de pointe de janvier si nous voyons un généreux ensemble de baisses d’impôts se concrétiser”, a déclaré Mme Barthere.
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