Klarna Group PLC (NYSE:KLAR ) a annoncé mardi le lancement de KlarnaUSD, marquant une étape importante en tant que première banque à introduire un stablecoin sur la blockchain Tempo de Stripe. Ce développement représente un pivot notable pour la société fintech suédoise, dont la direction avait précédemment exprimé des réserves sur les monnaies numériques.
La société de paiement, qui compte 114 millions de clients et traite 112 milliards de dollars de volume annuel brut de marchandises, a choisi Tempo comme partenaire d’infrastructure blockchain. Tempo est un réseau optimisé pour les paiements développé grâce à la collaboration entre Stripe et Paradigm.
Justification stratégique pour l’adoption de la blockchain
L’initiative KlarnaUSD vise à cibler les inefficacités dans le règlement des paiements internationaux tout en abordant l’importante charge de frais associée aux transactions transfrontalières. Étant donné que les frais de paiement transfrontaliers dans le monde s’élèvent à environ 120 milliards de dollars par an, Klarna vise à capturer une part significative du marché grâce à une infrastructure basée sur la blockchain.
Les conditions du marché semblent favorables à cette entrée. Le secteur des stablecoins s’est étendu à 304 milliards de dollars en capitalisation totale en novembre 2025, contre 260 milliards de dollars en juillet. Les recherches de McKinsey indiquent que les transactions en stablecoin ont atteint 27 000 milliards de dollars par an, ce qui démontre l’acceptation généralisée de l’infrastructure de paiement par blockchain.
“La crypto en est enfin à un stade où elle est rapide, peu coûteuse, sécurisée et conçue pour l’échelle”, a déclaré le PDG de Klarna, Sebastian Siemiatkowski, dans l’annonce de la société.
Décision d’infrastructure technique
Le choix de Klarna pour Tempo plutôt que pour des réseaux établis tels qu’Ethereum (CRYPTO:ETH) ou Solana (CRYPTO: SOL) met en évidence l’architecture de la plateforme axée sur l’entreprise. Tempo a été construit dans un but précis, celui d’applications de paiement, offrant un règlement des transactions en moins d’une seconde et conçu pour un traitement à haut volume.
La plateforme a obtenu 500 millions de dollars de financement en octobre, pour une valorisation de 5 milliards de dollars. Un avantage technique clé implique la flexibilité des frais : les utilisateurs peuvent payer les frais du réseau en utilisant n’importe quel stablecoin au lieu d’acquérir des tokens natifs, ce qui simplifie la gestion de la trésorerie pour les entreprises.
Opérant sur 26 marchés internationaux, Klarna pourrait réduire considérablement les frais de conversion de devises et les délais de règlement. Les actions de la société ont chuté d’environ 27 % par rapport à leur prix d’introduction en bourse de septembre, qui s’élevait à 40 dollars, pour se situer actuellement près de 29,60 dollars. Les observateurs du marché surveilleront si les initiatives blockchain peuvent améliorer cette trajectoire de performance.
Mouvement industriel plus large vers les actifs numériques
Klarna entre dans un paysage concurrentiel où les institutions financières établies explorent activement les solutions de stablecoin. JPMorgan Chase & Co. (JPM) a déployé son jeton JPM Coin pour les clients institutionnels via le réseau Base de Coinbase Global Inc. (COIN), démontrant ainsi l’entrée d’une autre grande banque dans l’infrastructure de la blockchain.
HSBC Holdings a récemment révélé ses projets d’extension de ses offres de dépôts tokenisés aux clients professionnels des États-Unis et des Émirats arabes unis, tandis que Citigroup Inc. (C) a lancé Citi Digital Cash pour les opérations de règlement interne.
Les évolutions réglementaires ont créé un environnement plus favorable. La loi GENIUS, qui est devenue effective en juillet 2025, a établi des normes de conformité complètes pour les fournisseurs de stablecoins, encourageant ainsi les institutions traditionnellement prudentes à saisir les opportunités offertes par la blockchain.
Considérations et perspectives en matière d’investissement
Klarna émettra KlarnaUSD via la plateforme Open Issuance de Bridge, le service d’infrastructure de stablecoin de Stripe. Le jeton devrait être déployé sur le réseau principal de Tempo en 2026, l’activité actuelle étant limitée aux environnements de test.
Dans un premier temps, KlarnaUSD ne sera pas connecté aux produits de l’entreprise destinés aux consommateurs et fonctionnant selon le principe du buy-now-pay-later. Le stablecoin facilitera plutôt les opérations de paiement internes avant une éventuelle expansion vers les applications marchandes et grand public. Pour une organisation gérant des flux de paiement dans de nombreuses juridictions, une infrastructure de règlement par blockchain pourrait transformer les opérations de liquidité et réduire les dépenses opérationnelles.
Ce lancement indique que les sociétés de technologie financière traditionnelles construisent des systèmes de paiement par blockchain indépendamment des fluctuations du marché des cryptomonnaies. Les fournisseurs d’infrastructures soutenant ces transitions (y compris les plateformes blockchain et les services de conformité réglementaire) pourraient connaître une demande accrue à mesure que d’autres banques adopteront des stratégies similaires.
La question centrale est de savoir si l’innovation dans le domaine de la blockchain se traduira par une amélioration des performances financières à la suite de la période post-IPO difficile de Klarna. La direction qualifiant cela de phase initiale de plusieurs projets liés aux crypto-monnaies, les parties prenantes vont scruter l’efficacité de l’approche du stablecoin sur les résultats financiers de Klarna.
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