Le secteur financier traditionnel a franchi une nouvelle étape vers le Web3 avec le lancement par JP Morgan Chase de sa plateforme de crédits carbone tokenisés. Le système utilise la technologie blockchain pour clarifier un marché volontaire qui souffre d’opacité et d’incohérence.
Les crédits pourront être suivis de leur émission jusqu’à leur utilisation, explique Morgan, ce qui améliorera la transparence, la confiance et l’efficacité des échanges. Des essais avec des entreprises telles que S&P Global Commodity Insights sont déjà en cours.
Le fait de déplacer les crédits carbone sur une blockchain ajoute une nouvelle dimension à la tendance à la tokenisation des actifs réels (RWA). Des institutions telles que BlackRock et Deutsche Bank envisagent la blockchain comme un moyen de rationaliser le règlement d’instruments tels que les actions et les bons du Trésor.
Pour Morgan, les marchés volontaires du carbone présentent une opportunité unique. Dans une classe d’actifs où la confiance est faible et les frictions sont élevées, la numérisation pourrait permettre de relier des systèmes fragmentés et d’instaurer des normes mondiales.
Alastair Northway, responsable du conseil en ressources naturelles chez JPMorgan Payments, a déclaré que la tokenisation est un « perturbateur Web3 pour les crédits carbone, elle promet une meilleure visibilité des prix, une meilleure liquidité et un cadre compatible au niveau mondial ».
Alors que le géant de Wall Street s’étend davantage dans le Web3, il vise à explorer si la blockchain peut améliorer la confiance et favoriser une plus grande participation aux marchés du carbone.
Réparer la réputation des marchés du carbone
Chaque crédit carbone représente une tonne métrique de CO₂ qui a été empêchée de pénétrer dans l’atmosphère ou qui en a été retirée par des projets de technologies propres. Ces permis échangeables offrent aux entreprises qui réduisent le carbone atmosphérique une autre option pour monétiser leur travail. Pourtant, malgré tout le bien qu’il vise à faire, le marché a été critiqué.
Les projets n’ont pas toujours réussi à réduire autant qu’ils l’avaient promis, la vérification a été inconstante et le double comptage a été bien trop courant. Les critiques avertissent que les crédits facilitent le greenwashing plus qu’ils n’encouragent le progrès climatique.
La blockchain, selon les défenseurs, offre un remède. Les tokens peuvent contenir des enregistrements de données immuables de l’émission des crédits, des détails du projet et de leur place dans le cycle de vie, ce qui facilite l’audit et complique la falsification. Des avocats du cabinet Osler de Calgary écrivent que la tokenisation pourrait résoudre des « normes complexes et incohérentes ainsi que des données non fiables », bien qu’ils ne qualifient pas cela de solution complète.
Du certificat au token
Le processus de tokenisation est simple. Un crédit carbone vérifié est émis avec des métadonnées telles que des numéros d’enregistrement, des détails de projet et des résultats de vérification encodés sur un token numérique. Le token est placé sur une blockchain. Les contrats intelligents automatisent l’émission et le trading.
Un processus en quatre étapes génère un token qui peut circuler sur des bourses ou des plateformes spécialisées, fournissant une traçabilité de la propriété et potentiellement plus de liquidité :
- Émission – Un projet de technologie propre comme une centrale solaire ou un parc éolien obtient un crédit pour avoir éliminé un volume spécifique de CO₂. Un organisme national reconnu, utilisant des normes telles que VCS, délivre alors un certificat de crédit carbone représentant une tonne métrique d’émissions évitées.
- Tokenisation – Le certificat est transformé en un token numérique sur une blockchain. Les métadonnées intégrées dans le logiciel garantissent que les numéros d’enregistrement, les détails du projet, le statut de vérification et les mesures d’émission sont disponibles pour les régulateurs et les contreparties.
- Trading – Une fois la tokenisation terminée, les crédits peuvent être échangés sur des plateformes de cryptomonnaies ou achetés et vendus sur des plateformes dédiées. Les acheteurs et les vendeurs bénéficient d’une visibilité complète sur l’historique de la propriété et des transferts, tandis que les registres immuables réduisent le double comptage et la fraude.
- Gestion du cycle de vie – Une fois les crédits utilisés, ils doivent être retirés du marché. La blockchain garantit que les retraits sont enregistrés de manière cohérente, avec une piste d’audit depuis la création jusqu’à l’annulation.
Jusqu’à présent, Morgan a effectué des tests avec EcoRegistry et l’International Carbon Registry, tandis que S&P Global poursuit son projet pilote. La banque se prépare également à déployer JPMD, un token de dépôt de type stablecoin, sur le réseau de couche 2 Base de Coinbase.
Le mot de la fin
Les crédits carbone tokenisés en sont peut-être encore à leurs débuts, mais le fait qu’ils soient soutenus par un pilier de Wall Street suggère qu’une convergence est en cours entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance durable. La banque soutient déjà des projets majeurs en matière de carbone et achète des crédits d’élimination. Ses analystes décrivent les marchés du carbone comme une classe d’actifs émergente qui pourrait prospérer avec une infrastructure améliorée.
En tant que l’un des premiers adoptants de la blockchain à Wall Street, Morgan semble vouloir s’assurer que le zéro net et la DeFi se rencontrent finalement. Ces mesures visent à faire en sorte que les marchés du carbone se comportent davantage comme des bourses traditionnelles. Reste à savoir si elles pourront également les rendre tout aussi crédibles.
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