Bernstein a publié mardi une note optimiste sur Coinbase Global Inc. (NASDAQ:COIN) suite à son inclusion dans le S&P 500, prévoyant un afflux de capitaux potentiel pouvant atteindre 16 milliards de dollars sur le titre, à la fois dans les véhicules d’investissement passif et actif.
Ce qui s’est passé : La note est arrivée un jour seulement après que l’échange a annoncé que Coinbase remplacerait Discover Financial Services (NYSE:DFS) dans l’indice le 19 mai, ce qui en fait la première entreprise axée sur les crypto-monnaies à rejoindre le groupe d’indices.
Dans son analyse, Bernstein estime que les ETF et les fonds non-ETF liés au S&P 500 pourraient générer environ 9 milliards de dollars de flux vers Coinbase.
Un montant supplémentaire de 7 milliards de dollars est prévu, provenant des gestionnaires actifs de fonds indiciels liés au S&P 500, qui pourraient désormais être poussés à prendre des positions sur le titre.
Actuellement, Coinbase représente 0,1 % du S&P 500 et environ 0,7 % du secteur financier en termes d’allocation d’indice.
La note, rédigée par l’analyste Gautam Chhugani, a décrit cette annonce comme un “retournement de situation dramatique” pour une entreprise qui s’était récemment retrouvée empêtrée dans une affaire judiciaire avec la SEC, une affaire qui a depuis été abandonnée.
La note encadre également l’entrée de Coinbase dans l’indice comme étant symbolique du changement plus large qui s’opère dans les marchés financiers à l’égard de la légitimité des crypto-monnaies.
Bernstein a réitéré sa note de surperformance et a maintenu un objectif de cours de 310 dollars, citant un solide potentiel de bénéfices et une domination continue de l’infrastructure de crypto-monnaies aux États-Unis.
Pourquoi c’est important : Coinbase se négocie actuellement autour de 207 dollars, et sa capitalisation boursière est d’environ 53 milliards de dollars.
La société devrait faire croître son bénéfice par action à un taux de croissance annuel composé de 38 %, Bernstein prévoyant pour 2026 un bénéfice par action qui est 70 % au-dessus du consensus du marché.
Coinbase a fait son entrée à la Bourse en avril 2021 par le biais d’une cotation directe et traite désormais un volume de transactions journalier moyen de plus de 1,5 milliard de dollars, selon le rapport.
La société gère plus de 320 milliards de dollars d’actifs et compte près de 10 millions d’utilisateurs mensuels actifs.
L’ajout de Coinbase au S&P 500 deviendra effectif avant l’ouverture des négociations le 19 mai, remplaçant Discover Financial Services.
C’est la première fois qu’une entreprise native des crypto-monnaies entre dans l’indice de référence, qui comprend des entreprises comme Apple, Microsoft et Amazon.
À l’origine, Coinbase a été cotée sur le Nasdaq via une inscription directe en avril 2021 et est depuis devenue la principale place de marché réglementée aux États-Unis pour les actifs numériques.
On s’attend à ce que son inclusion dans l’indice S&P 500 élargisse considérablement son exposition aux flux de capitaux institutionnels et passifs.
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