La recherche institutionnelle de Coinbase (NASDAQ:COIN) a mis en garde les investisseurs contre la nécessité d’adopter une approche plus défensive sur les marchés de la cryptomonnaie à court terme, avertissant que les récents baisses de prix et la détérioration du sentiment suggèrent que la crypto pourrait être confrontée à un potentiel “hiver de la cryptographie”.
Ce qui s’est passé Dans son rapport publié le 15 avril, l’équipe de recherche a souligné que Bitcoin (CRYPTO: BTC) et l’indice COIN50 ont tous deux chuté en dessous de leur moyenne mobile 200 jours, un indicateur classique de conditions de marché baissières.
« La capitalisation boursière totale de la crypto (à l’exclusion du BTC) a chuté de 41 % depuis décembre 2024 », a noté le rapport, faisant chuter le chiffre à 950 milliards de dollars, un niveau qu’on n’avait pas vu depuis début 2022.
Associé à une baisse de 50 à 60% du financement par capital-risque par rapport à son record de 2021, le rapport affirme que ces signes “justifient de prendre une position défensive sur le risque pour le moment”.
Malgré la tendance actuelle, Coinbase reste prudent et optimiste à propos de la deuxième moitié de l’année.
“Nous pensons que les prix de la crypto pourraient trouver un plancher à la mi-2025 – préparant ainsi un meilleur troisième trimestre”, a écrit l’équipe, suggérant qu’une approche tactique pourrait maintenant ouvrir sur des opportunités une fois que le sentiment s’est réinitialisé.
Coinbase a en outre fait valoir que les définitions traditionnelles des marchés haussiers et baissiers, telles qu’une baisse de 20 % des prix, ne parviennent pas à capturer de manière adéquate le profil de volatilité unique de la crypto.
À la place, la société a souligné l’importance de mesures alternatives telles que le rendement ajusté au risque (en termes d’écart-type) et la moyenne mobile 200 jours (200DMA).
« Cette méthode améliore la précision nécessaire pour obtenir des informations exploitables dans des conditions de marché dynamiques », a expliqué le rapport.
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Bien que le BTC ait chuté de moins de 20 % par rapport à ses récents sommets, il a tout de même cassé en dessous de niveaux de support technique clé, signalant un changement plus large dans l’élan.
Pendant ce temps, l’indice COIN50, représentant les 50 premiers jetons par capitalisation boursière, a « incontestablement été négocié sur un marché baissier depuis fin février ».
De plus, des facteurs macroéconomiques plus larges pèsent également sur les actifs numériques.
Les escalades tarifaires mondiales, le resserrement de la fiscalité et les marchés boursiers stagnants ont conduit à une “paralysie dans la prise de décision en matière d’investissement”, a déclaré Coinbase, notant que ces conditions rendent difficile le découplage de la crypto et le déclenchement de son propre rallye.
Néanmoins, le rapport conclut que les investisseurs ne devraient pas ignorer le potentiel d’un retournement de situation rapide une fois que les vents macro et de sentiment deviennent plus favorables.
“Lorsque le sentiment se réinitialisera enfin, il pourrait le faire assez rapidement”, ont écrit les analystes, soulignant l’importance de se positionner de manière stratégique maintenant pour profiter d’un troisième trimestre plus fort.
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