Alors que la confiance mondiale dans les institutions centralisées se fragilise, les analystes de Bernstein estiment que trois technologies décentralisées fondamentales — le Bitcoin (CRYPTO: BTC), les blockchains publiques et les actifs numérisés — sont sur le point de devenir essentielles à un nouvel ordre financier.
Qu’est-ce qui s’est passé: Dans son rapport, l’équipe d’actifs numériques de Bernstein fait valoir que la combinaison du réalignement géopolitique, des conflits commerciaux et de la fragmentation du système financier accélère l’adoption de technologies décentralisées parmi les acteurs souverains et institutionnels.
“Le Bitcoin, les blockchains décentralisées et les monnaies numérisées forment la colonne vertébrale d’une nouvelle couche de règlement et de valeur”, a écrit le principal analyste de Bernstein, Gautam Chhugani, dans le rapport.
Bernstein voit de plus en plus le Bitcoin comme une réserve de valeur numérique, dégagée des liens géopolitiques.
“Le Bitcoin est le seul actif « réserve de valeur » qui ne soit pas contrôlé par un seul État-nation”, indique le rapport.
Avec une capitalisation boursière d’environ 2 000 milliards de dollars, le Bitcoin reste bien plus petit que les 20 000 milliards de dollars de l’or, mais ses caractéristiques d’autocustodie, de portabilité et de liquidité 24h/24 sont autant d’éléments qui le rendent attractif tant pour les entreprises que pour les acteurs souverains potentiels.
Les mouvements institutionnels continuent de croître : plus de 60 milliards de dollars ont été investis dans des ETF Bitcoin en 2024, alors que les trésoreries d’entreprise, y compris celle de Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), détiennent conjointement plus de 10% de l’approvisionnement circulant.
Bernstein s’attend également à ce que le gouvernement américain formalise sa réserve stratégique de Bitcoin, annoncée récemment, en commençant par les ~200 000 BTC saisies par les forces de l’ordre.
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Les blockchains décentralisées comme Ethereum (CRYPTO: ETH) et Solana (CRYPTO: SOL) sont positionnées comme des infrastructures de règlement transfrontalières neutres.
La transition d’Ethereum vers la preuve d’enjeu, sa dynamique d’offre déflationniste et son utilisation institutionnelle accrue via les ETF ont tous renforcé sa crédibilité, tandis que Solana est reconnu pour son architecture à haut débit et à faible coût.
“Les blockchains décentralisées permettent une confiance mondiale et un règlement sans permission centralisée.”, notent les analystes, soulignant que le trading spéculatif de jetons n’était qu’une phase de test pour des cas d’utilisation plus sérieux, comme la finance mondiale.
La tokenisation est le troisième pilier que Bernstein identifie, transformant les actifs traditionnels tels que les trésors, les actions et les monnaies en représentations numériques on-chain.
Aujourd’hui, plus de 5 milliards de dollars de Bons du Trésor américain sont tokenisés, dirigés par des initiatives telles que BUIDL de BlackRock.
Entre-temps, les stablecoins, qui disposent désormais d’une réserve de 234 milliards de dollars, ont réglé plus de 16 000 milliards de dollars de valeur en 2024, ce qui en fait une infrastructure essentielle pour la cryptomonnaie et potentiellement pour les transactions B2B et les envois de fonds à l’échelle mondiale.
“Les stablecoins deviennent d’une importance systémique pour l’infrastructure financière américaine”, indique le rapport, soulignant le fait qu’ils sont détenus par le Trésor américain et la législation entrante comme des vents porteurs pour une adoption plus large.
Qu’est-ce qui pourrait suivre : Bernstein considère que ces trois piliers ne sont pas des innovations isolées, mais des composants d’une nouvelle pile financière interopérable.
“Dans un monde multipolaire et déglobalisé, ces technologies ne sont plus optionnelles — elles deviennent une infrastructure de base”, a déclaré Chhugani.
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