La Réserve fédérale a relevé son taux cible des fonds fédéraux de 0,75 % en juin, la première hausse de taux d’intérêt de cette ampleur depuis 1994.
À l’approche de la réunion du Comité fédéral du marché libre de ce mois-ci, le marché obligataire anticipe désormais une probabilité supérieure à 50 % que la Fed accentue encore son resserrement avec une hausse des taux d’intérêt de 1 % en juillet.
Mercredi matin, le département du travail a annoncé que l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 9,1 % en juin, soit le taux d’inflation le plus élevé depuis 1981. En réponse à ce chiffre d’inflation très élevé, le marché obligataire évalue désormais à 51,1 % la probabilité d’une hausse des taux de 1 % ce mois-ci, selon le CME Group. Il y a 24 heures à peine, le marché n’évaluait qu’à 7,6 % la probabilité d’une hausse des taux de 1 %.
Cliff Hodge, directeur des investissements chez Cornerstone Wealth, a déclaré qu’il n’y avait aucun moyen d’édulcorer la « vilaine » lecture de l’IPC. « La plupart des gens s’attendaient à un indice élevé dû à l’alimentation et à l’énergie, ce qui a été le cas, mais l’aspect le plus décevant a été la hausse des prix de base d’un mois sur l’autre. La Fed n’a pas d’autre choix que de poursuivre sur une voie plus agressive, ce qui augmente la probabilité d’une récession l’année prochaine ».
Si la Fed opte pour une hausse des taux de 1 % ce mois-ci, il s’agira de la plus importante hausse des taux d’intérêt depuis plus de 30 ans.
Cela n’est que le début
Le marché obligataire prévoit également une trajectoire beaucoup plus agressive pour les taux d’intérêt jusqu’à la fin de l’année à la suite de la lecture de l’IPC.
Le marché évalue maintenant à 71 % la probabilité que le taux cible des fonds fédéraux se situe entre 3,5 % et 3,75 % ou plus d’ici la fin de 2023. Il y a seulement 24 heures, ces chances n’étaient que de 45,8 %.
John Lynch, responsable des investissements pour Comerica Wealth Management, a déclaré jeudi que la Fed est maintenant dans une position où elle ne peut pas se permettre de suspendre son resserrement, même si l’économie américaine glisse dans une récession.
« Nous nous attendons à une plus grande volatilité des marchés alors que les investisseurs digèrent la combinaison du ralentissement de la croissance, de l’inflation persistante et de la probabilité que la saison des bénéfices du deuxième trimestre se traduise par des révisions à la baisse des marges et des profits », a déclaré Lynch. « Si le marché continue de subir des contraintes, nous pensons que l’indice S&P 500 pourrait tester la fourchette des 3 500 avant de se stabiliser ».
L’opinion de Benzinga
La hausse des taux d’intérêt n’est certainement pas une raison pour que les investisseurs paniquent et abandonnent toutes leurs actions à long terme simplement parce qu’il pourrait y avoir plus de volatilité dans le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) dans les semaines à venir. Pourtant, les investisseurs pourraient envisager de détenir un niveau élevé de liquidités pour le moment afin de permettre une flexibilité d’investissement si la Fed déclenche une vente encore plus brutale des actions.
Photo créée avec une image de futureatlas.com, disponible sur Flickr