La semaine a été marquée par des fluctuations sur les marchés financiers, qui ont toutefois enregistré une tendance positive, les États-Unis ayant mis fin à une fermeture administrative record. Après 43 jours, le projet de loi sur les dépenses a finalement été adopté, ouvrant la voie à la reprise des activités officielles.
Le Bureau of Labor Statistics a rapidement confirmé que le rapport sur les salaires dans le secteur privé de septembre, qui avait été longuement retardé, sera publié le jeudi 20 novembre, offrant aux traders un nouvel ancrage après des semaines de trading dans l’obscurité. D’autre part, les responsables de la Fed, dont Beth Hammack de Cleveland et Susan Collins de Boston, ont repoussé les attentes d’une nouvelle baisse des taux, arguant que l’absence de données ne justifie pas une politique monétaire plus souple. Les nouvelles données permettront aux banquiers centraux d’éclaircir de nombreuses variables inconnues.
Les politiques monétaires et la politique ont également façonné le sentiment. Le président Donald Trump a décidé d’exempter certains produits alimentaires clés, tels que le café, le cacao et le bœuf, de ses tarifs douaniers réciproques. Il s’agissait d’un signe en direction de la frustration croissante des consommateurs face aux prix des produits alimentaires.
La prudence sur les risques a poussé l’USD/JPY à la hausse et a stimulé le franc suisse. Pendant ce temps, le dollar australien et la livre sterling sont restés en retrait.
Paires en vedette
1. AUD/CHF
Depuis fin juin, cette paire oscille autour du niveau clé de 0,52260. Cependant, elle a montré des signes de faiblesse en créant un plus bas en octobre.
Graphique journalier AUD/CHF, Source : TradingView
Tant que ce niveau tient, la probabilité d’une poursuite à la baisse augmente, en particulier si le rallye du début du mois de novembre se confirme comme un plus haut.
2. GBP/SGD
Le cours de cette paire évolue autour du niveau de 1.71500 mentionné précédemment. Le prix a tenté de se redresser à 3 reprises, mais sans succès.
Graphique journalier GBP/SGD, Source : TradingView
Tant que le cours reste en dessous, il est probable qu’il baisse vers 1,68700.
La semaine à venir
La semaine à venir sera un grand test pour le marché boursier. La société la plus précieuse du monde, Nvidia, publiera son rapport trimestriel mercredi. Cet évènement de publication des bénéfices est devenu un catalyseur macroéconomique de facto, compte tenu du poids démesuré de l’action et de son rôle symbolique au cœur de l’essor de l’IA.
Le moindre signe d’une demande plus lente dans les centres de données ou la moindre indication de dépenses d’investissement plus prudentes pourraient approfondir la phase de réinitialisation de l’évaluation du secteur. D’un autre côté, la moindre indication contraire pourrait stabiliser le sentiment et provoquer une réduction des positions à découvert dans les semi-conducteurs et la méga-capitalisation technologique.
Également important, le retour du calendrier économique standard permettra aux marchés de se recentrer sur leurs fondamentaux après des semaines de bruit et de dépendance aux sondages. Le rapport sur les salaires dans le secteur privé de septembre, qui sera publié le jeudi 20 novembre, régira les attentes concernant le plan des taux d’intérêt de la Fed en 2026. Une solide publication sur le marché du travail, bien qu’en léger recul, soutiendrait le scénario d’un atterrissage en douceur, tandis qu’une surprise à la baisse pourrait raviver les inquiétudes sur la croissance et favoriser un positionnement défensif.
Globalement, les investisseurs surveilleront le ton toujours imprégné de prudence dans le secteur de la technologie, la faiblesse persistante des cryptomonnaies et l’évolution des attentes en matière de baisse des taux au Royaume-Uni et en Europe, suite au durcissement des rendements des obligations britanniques et à l’amélioration des données commerciales de la zone euro.
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