Alors qu’il peine à développer son activité dans une économie chinoise faible, la banque d’investissement prévoit de dépenser 100 millions de dollars dans des actifs numériques
Principales conclusions
- Après la détention de son cofondateur et principal faiseur de pluie pour des faits de corruption, China Renaissance prévoit d’investir 100 millions de dollars dans des actifs numériques
- Cette décision intervient alors que l’activité principale de la société, la banque d’investissement, est confrontée à un ralentissement économique en Chine, et que les cryptomonnaies connaissent un regain de popularité
Pour les entreprises qui cherchent à réaliser rapidement de gros investissements à fort potentiel de profit, le recours aux cryptomonnaies peut être irrésistible. C’est le constat auquel est arrivé la semaine dernière China Renaissance Holdings Ltd. (1911.HK), une banque d’investissement qui a été impliquée dans une polémique il y a plus de deux ans suite à la détention de son fondateur et principal faiseur de pluie pour des faits de corruption.
La société a déclaré jeudi dernier que son conseil d’administration avait approuvé un plan d’investissement de 100 millions de dollars de ses ressources internes dans le Web 3.0, ou un Internet décentralisé basé sur la blockchain et les actifs numériques. Elle a également annoncé qu’elle avait recruté Fu Frank Kan, un vétéran de la tech spécialiste des cryptomonnaies, en tant qu’administrateur non-exécutif indépendant. Fu est cofondateur de la Math Global Foundation, qui développe des portefeuilles et des logiciels pour monnaies numériques.
Les difficultés rencontrées par la banque dans son activité principale, la banque d’investissement, interviennent dans un contexte de ralentissement économique chinois, qui a pour conséquence une baisse des opérations de fusions-acquisitions. L’année dernière, le chiffre d’affaires de China Renaissance, hors gains d’investissement, a diminué d’environ 23%, à 777 millions de yuans (108 millions de dollars). La société pourrait retrouver le chemin de la croissance cette année grâce à l’un des marchés d’introduction en bourse et de levées de fonds les plus dynamiques de Hong Kong depuis des années, bien que la direction n’ait pas encore donné de conseils sur la gestion récente de son activité.
Si le marché de la banque d’investissement à Hong Kong a connu des hauts et des bas ces dernières années, les cryptomonnaies, elles, connaissent un regain de popularité depuis plus d’un an, avec des records de vente de Bitcoin à plus de 100 000 dollars, soit une augmentation de plus de 70% au cours de la dernière année. Un actif offrant un tel rendement est une rareté – il n’est donc pas étonnant que l’argent afflue vers les jetons numériques.
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies dépasse désormais 3 000 milliards de dollars. Quant au volume de transactions sur 24 heures des cinq principales cryptomonnaies, il est d’environ 90 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko. Cela représente environ 16% du volume total des transactions quotidiennes du Nasdaq vendredi dernier, qui fût la journée la plus active de la bourse cette semaine.
China Renaissance “estime que le Web 3.0 et les actifs de cryptomonnaie possèdent un énorme potentiel de croissance future et correspondent aux tendances mondiales de développement financier et commercial”, a déclaré la société dans l’annonce de son plan d’investissement dans les actifs numériques.
Les cryptomonnaies sont tristement célèbres pour leur volatilité des prix, et leur parcours a été marqué par une longue phase de ralentissement jusqu’à leur récent regain de popularité. Cela signifie que rien ne garantit que l’euphorie actuelle ne puisse pas disparaître rapidement, menant à une nouvelle chute des cours.
Mais les optimistes pensent que les choses seront différentes cette fois-ci, car les cryptomonnaies acquièrent rapidement une crédibilité internationale et ont de plus en plus de chances de devenir un nouvel actif important. Pour commencer, la base d’utilisateurs de monnaies virtuelles s’agrandit rapidement, avec le soutien de grandes entreprises et d’institutions financières, y compris des poids lourds tels que JPMorgan et Goldman Sachs. Les régulateurs sont également de plus en plus réceptifs aux actifs numériques, d’autant plus que le président américain Donald Trump a promis de faire du pays la « capitale mondiale de la cryptomonnaie », ce qui a donné un nouvel élan aux actifs numériques ces derniers temps.
Hong Kong est également dans la course pour construire un hub de cryptomonnaies, bien que de tels actifs soient illégaux de l’autre côté de la frontière en Chine continentale. Entre autres initiatives, jeudi dernier, le gouvernement de la ville a publié une déclaration de politique 2.0 sur le développement des actifs numériques à Hong Kong, exposant de grands projets visant à encourager le développement de cet espace avec un cadre réglementaire complet.
Les ambitions de Hong Kong en matière de cryptomonnaies
Ces efforts de Hong Kong semblent être une raison clé derrière la décision de China Renaissance de se lancer dans les cryptomonnaies. La société a déclaré qu’elle visait à aligner son plan d’investissement dans les cryptomonnaies avec les politiques “proactives” de Hong Kong pour soutenir le développement du Web 3.0 et des actifs numériques.
China Renaissance fait partie d’une deuxième vague d’entreprises qui s’intéressent aux cryptomonnaies, après un premier boom il y a environ cinq ans qui comprenait des noms comme l’ancien vendeur de billets de loterie BIT Mining Ltd. (BTCM.US). Mais l’intérêt de China Renaissance pour les cryptomonnaies ne vient pas de nulle part non plus. La banque d’investissement se concentre sur le secteur de la tech, il n’est donc pas surprenant qu’elle porte son attention sur l’un des secteurs les plus dynamiques de cet espace. De plus, elle a déjà trempé dans l’industrie des cryptomonnaies.
En 2018, la société a investi dans Circle Internet Group (CRCL.US) – une société de capital-risque américaine qui émet des USDC, un type de monnaie virtuelle appelée stablecoin liée au dollar – via son fonds Huaxing New Economy. Cet investissement a été payant jusqu’à présent, les actions de Circle ayant plus que doublé le premier jour de leur cotation début février, suite à une introduction en bourse de New York de 18 milliards de dollars. S’appuyant sur ce succès, Circle a également déposé une demande de licence bancaire fiduciaire aux États-Unis, qui pourrait favoriser davantage la croissance de l’entreprise et permettre à China Renaissance de réaliser un rendement encore plus important sur son investissement à long terme.
Les ambitions de China Renaissance en matière d’actifs numériques sont également largement abordées dans son rapport annuel 2024, ce qui laisse à penser que la société ne cherche pas simplement à surfer sur la vague des cryptomonnaies actuelle.
Il n’est pas tout à fait clair ce que la société projette de faire de son investissement de 100 millions de dollars, par exemple, si elle envisage d’investir dans des entreprises liées aux cryptomonnaies, comme Circle, ou de négocier elle-même ces devises pour des gains à court terme. Dans son annonce, la société a laissé entendre la possibilité des deux options. Elle a déclaré qu’elle intensifierait “ses efforts d’investissement et de développement” pour les cryptomonnaies, y compris les stablecoins comme l’USDC de Circle. Mais elle a également déclaré qu’elle pourrait acheter et vendre des actifs numériques, prévenant les investisseurs du risque que de telles transactions peuvent représenter.
Quoi qu’il en soit, 100 millions de dollars est une somme importante pour China Renaissance, équivalente à plus de la moitié de ses liquidités à la fin de l’année dernière. Cela souligne l’urgence que ressent la société à redresser la barre et à retrouver le chemin de la croissance, alors que son fondateur et ancien président Bao Fan fait face à des accusations de corruption après avoir disparu soudainement il y a plus de deux ans. La société a en effet été déficitaire ces dernières années.
Les actions de China Renaissance ont repris un peu de terrain depuis leur reprise de cotation l’année dernière, après une suspension de 17 mois suite à la détention de Bao. Bien qu’elles aient fortement reculé par rapport à leur prix d’introduction en bourse en 2018, elles affichent toujours un ratio cours / ventes (P/S) d’environ 2,5, soit un niveau équivalent à celui des actions cotées à Hong Kong chez China International Capital Corporation (CICC) (3908.HK; 601995.SH), qui est généralement considérée comme la plus grande banque d’investissement chinoise.
Si le pari des cryptomonnaies s’avère judicieux, cela pourrait contribuer à augmenter la valorisation de China Renaissance. Mais étant donné la volatilité de la monnaie virtuelle, cela n’est pas garanti.