L’entreprise d’investissement Bernstein prévoit que les investissements effectués par les trésoreries d’entreprises pourraient injecter environ 330 milliards de dollars dans le Bitcoin (CRYPTO: BTC) au cours des cinq prochaines années, principalement alimenté par l’adoption du modèle de déploiement de capitaux de Strategy.
Dans une note publiée lundi, les analystes de Bernstein ont décrit un scénario de base dans lequel les entreprises cotées alloueraient environ 205 milliards de dollars en Bitcoin entre 2025 et 2029, Strategy contribuant à hauteur de 124 milliards de dollars.
La société explique que cette projection repose sur la poursuite de la duplication du playbook de MSTR par les entreprises dont les perspectives de croissance organique sont limitées.
“Les petites entreprises publiques à faible croissance ayant un excédent de trésorerie et des perspectives limitées sont susceptibles de copier la stratégie du trésor de Bitcoin de MSTR”, a déclaré le rapport.
Bernstein a identifié environ 2 000 entreprises répondant à ses critères de sélection dans le monde entier, avec un total de 3,8 billions de dollars en liquidités et équivalents.
Une répartition de 25 % de 20 % de ces entreprises seulement pourrait générer 190 milliards de dollars de flux entrants.
MSTR, qui a acquis environ 554 000 BTC pour un coût de 38 milliards de dollars, continue d’augmenter son exposition avec une stratégie de 42:42 en capital, levant 42 milliards de dollars de chacun des marchés de capitaux actions et de la dette d’ici 2027.
Selon Bernstein, l’entreprise a déjà complété environ 27 milliards de dollars de ce plan.
La société a souligné que les entreprises publiques détiennent désormais collectivement environ 3,4 % de l’offre totale de Bitcoin, soit une augmentation importante par rapport à 1,3 % à la fin de 2023.
Cette concentration de détenteurs à long terme contribue à la diminution des soldes d’échanges, resserrant davantage l’offre en circulation.
Pourquoi c’est important : Un cadre réglementaire favorable est un autre catalyseur.
Bernstein a cité la révocation de la SAB 121 par la SEC, qui permet aux banques de conserver des actifs crypto sans affecter leurs bilans, et les nouvelles règles de la FASB qui permettent aux entreprises de marquer les avoirs en Bitcoin sur le marché, au lieu de ne faire que des rapports d’altération.
Cependant, Bernstein a mis en garde contre le fait que toutes les entreprises tentant de reproduire le modèle MSTR ne réussiront pas.
“L’avantage de MSTR réside dans son innovation financière et son historique de navigation à travers de nombreux cycles de marché”, a déclaré le rapport. “Sa capacité à mettre à l’échelle des instruments liés au Bitcoin de qualité institutionnelle est difficile à égaler.”
Néanmoins, avec un accès croissant aux marchés de capitaux, un nombre croissant d’imitateurs d’entreprise et une offre flottante en baisse, Bernstein estime qu’il y a un resserrement structurel de l’offre qui prend forme, ce qui pourrait remodeler les dynamiques de valeur du Bitcoin à long terme.
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