Le cuivre a connu l’une des journées de trading les plus volatiles depuis plus de 15 ans, chutant de près de 7,7 % dès le début de la séance de trading de lundi à Londres.
Les contrats à trois mois ont chuté à 8 780 dollars la tonne, les investisseurs se sont précipités pour réduire leur exposition, avant de rebondir de près de 1 000 dollars en un peu plus de deux heures, marquant ainsi le plus grand mouvement de prix intraday depuis 2009.
“Les métaux sont sous une pression significative en raison d’un sentiment atténué alors que le monde se prépare à une éventuelle récession et à des tensions géopolitiques accrues qui menaceraient la demande”, a déclaré Sabrin Chowdhury, responsable des produits de base chez BMI, selon Bloomberg.
La volatilité du cuivre a récemment augmenté lorsque la menace de tarifs imposés par le président Donald Trump a touché les deux côtés du spectre. Le marché s’est fortement redressé dans l’attente de la menace d’ajout du cuivre à la liste des métaux ciblés, alors que cette menace avait commencé à planer en mars.
Les traders se sont précipités pour réorienter les expéditions vers les États-Unis, capitalisant sur une prime des prix de New York – même lors de la vente massive d’hier, les prix de New York sont restés nettement plus élevés, autour de 10 000 dollars par tonne.
Cependant, une récession éventuelle a étanché la soif des spéculateurs à court terme, le cuivre a dépassé le déclin général du secteur avant que les acheteurs n’interviennent pour inverser la tendance. Pour le président de Codelco, Maximo Pacheco, la logique derrière l’achat à la baisse est évidente.
Les fondamentaux n’ont pas du tout changé”, a-t-il déclaré, citant un intérêt chinois soutenu et un marché américain résilient. La Chine a été un acheteur de cuivre notable aux moments des crises de prix, intervenant pour redresser le marché en 2008 et 2020.
Codelco, le plus grand fournisseur de cuivre au monde, prévoit d’investir jusqu’à 5,6 milliards de dollars en 2025 pour rajeunir les mines vieillissantes et restaurer le niveau de production à ce qu’il était avant 2020. Le géant chilien d’État se lance également dans le lithium, visant à finaliser un accord clé avec SQMau T3.
L’incertitude des tarifs a dominé les discussions de la conférence CESCO de cette semaine à Santiago, où la PDG de Freeport-McMoRan (NYSE:FCX), Kathleen Quirk, a averti que les guerres commerciales pourraient “empêcher les gens d’investir, de ne pas acheter, de changer de comportement et de nuire à la demande”.
Le mois dernier, Quirk avait noté que les tarifs pourraient augmenter les bénéfices annuels de son entreprise de 500 millions de dollars, mais elle sait très bien que les perspectives à long terme de l’industrie vont bien au-delà du profit à court terme.
“Nous nous appuierons tous sur un marché qui sera en croissance et non soumis à ces grandes récessions que nous avons vues au fil du temps”, a-t-elle déclaré selon Reuters, rappelant les effets de la Grande Récession.
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