La demande dans le secteur aérien s’est affaiblie tout au long du premier trimestre, avec des prévisions d’une saison de résultats difficile, caractérisée par des prévisions moins élevées pour le deuxième trimestre et une réduction des perspectives de revenus pour 2025.
Les actions des compagnies aériennes sont en baisse de 24 % depuis le début de l’année, et l’analyste d’BofA Securities Andrew G. Didora note que la reprise de la demande dépend de la stabilité macroéconomique.
Les perspectives positives pour le secteur aérien en 2024 reposaient initialement sur une demande stable, mais cela a changé depuis début février en raison de facteurs tels que l’incertitude macroéconomique, les coupures de Dogecoin, la faiblesse de la confiance des consommateurs, le faible trafic transfrontalier, le stagnation des voyages d’affaires et le ralentissement de la demande transatlantique, explique l’analyste.
Selon Didora, la saison des résultats du premier trimestre de 2025 devrait montrer des prévisions faibles pour le deuxième trimestre et des perspectives de revenus pour 2025 réduites, les analystes ajustant leurs estimations et leurs objectifs de cours.
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En raison de la baisse de la demande et de la tarification au premier trimestre 2025, le secteur aérien devrait terminer le mois de mars avec des prix à leurs plus bas niveaux depuis plusieurs trimestres.
Les compagnies aériennes ont besoin de stabilité macroéconomique pour que la demande reprenne et que la baisse de 24 % des prix des actions depuis le début de l’année soit inversée, note l’analyste.
Voici les points essentiels de Didora concernant certains des plus grands acteurs du secteur :
- L’analyste a réitéré la note d’achat (Buy) sur Delta Air Lines, Inc. (NYSE:DAL), abaissant le prix de 65 à 56 dollars.
- Didora a maintenu la note d’achat sur United Airlines Holdings, Inc.(NASDAQ:UAL), réduisant le prix de 110 à 100 dollars.
- L’analyste a réitéré la note Neutre sur American Airlines Group, Inc. (NASDAQ:AAL), abaissant le prix de 16 à 12 dollars.
L’analyste observe que, sur la base des données agrégées de cartes de crédit et de débit de la Bank of America, les dépenses ont ralenti de 400 points de base entre janvier et février, et sont restées au même niveau en mars qu’en février.
L’analyste prévoit que les prévisions de bénéfices par action (BPA) pour 2025 seront en danger, les nouvelles projections montrant que toutes les compagnies aériennes risquent de ne pas atteindre leurs objectifs de bénéfices pour l’ensemble de l’année.
Avec cette tendance, les perspectives de revenus unitaires révisées de Delta Air Lines pour le 1T25, soit -1 %, suggèrent que les revenus unitaires de mars pourraient être en baisse de 5 %, avec une prévision de reculs à un chiffre pour le 2T25, en supposant une amélioration de 200 points de base en avril en raison du décalage de Pâques.
Plus précisément, les prévisions révisées de l’analyste pour Delta et United Airlines sont de près de 10 % en dessous du consensus, à respectivement 6,40 et 11,35 dollars.
L’analyste observe que, même si la croissance intérieure a été lente à quitter le marché, la croissance de Delta est la plus faible du 1S25, à l’exception de janvier.
Didora prévoit que la croissance intérieure diminuera au 3T25 à mesure que les compagnies aériennes ajusteront leur offre pour correspondre aux nouveaux niveaux de demande.
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L’année dernière, la demande dans le secteur aérien s’est affaiblie tout au long du premier trimestre, avec des prévisions d’une saison de résultats difficile, caractérisée par des prévisions moins élevées pour le deuxième trimestre et une réduction des perspectives de revenus pour 2025.