Mark Astrachan, analyste chez Stifel, a déclassé les actions d’ARKO Corp (NASDAQ:ARKO) de Buy à Hold et a abaissé l’objectif de cours de 8,5 à 7,5 dollars.
ARKO a publié des résultats au titre du quatrième trimestre avec un EBITDA ajusté et un chiffre d’affaires inférieurs aux attentes des analystes.
La marge sur la marchandise a augmenté de 10 points de base pour s’établir à 33,0% au quatrième trimestre, contre 32,9% l’année dernière. Cependant, la contribution totale de la marchandise a chuté de 8,1% en glissement annuel, en raison de contributions inférieures des magasins du même réseau et des points de vente ayant sous-performés, a déclaré l’analyste.
La contribution des ventes de marchandises des magasins du même réseau a chuté de 4,5%, en raison de résultats inférieurs dans les catégories de base comme les cigarettes, bien que cela ait été partiellement compensé par une croissance des ventes de l’autre produit du tabac.
Les ventes de cigarettes, moteur majeur de trafic piétonnier, ont contribué à une baisse des ventes de 2,2%, ce qui est pire que lors de la première moitié de 2024.
Les ventes de marchandises d’ARKO ont sous-performé par rapport à ses concurrents, impactées par un environnement de consommation difficile et des conditions météorologiques défavorables au début de 2025, a noté l’analyste.
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Pour stimuler les ventes en magasin ainsi que la mobilité, ARKO s’est concentré sur l’amélioration de l’engagement client via son programme de fidélité REWARDS.
Le nombre de membres a augmenté de près de 13%, atteignant 2,3 millions de membres, qui dépensent près de 60% de plus par transaction et qui visitent les magasins près de trois fois plus fréquemment que les non-membres.
Les marges sur le carburant devraient rester élevées, mais les plus grands détaillants captent une part croissante de la consommation d’essence aux Etats-Unis.
La société est concentrée sur l’optimisation des canaux de distribution, en convertissant les magasins de vente au détail ayant sous-performés en sites de concessionnaires, avec 153 conversions en 2024 et environ 100 autres prévues pour 2025.
Une fois ces changements effectués, ils devraient générer un avantage annuel de plus de 20 millions de dollars. Bien que l’on s’attende à une amélioration des tendances, elles resteront volatiles en raison de l’incertitude macroéconomique et de la transformation continue de l’entreprise.
À court terme, l’analyste ne prévoit que quelques catalyseurs pour ARKO. La notation d’Astrachan est basée sur un modèle économique unique avec une échelle et un pouvoir d’achat importants, mais la société est confrontée à des défis en raison des tendances fluctuantes des canaux de commercialisation, de l’instabilité macroéconomique et de la transformation continue de l’entreprise.
Mouvement des prix : ARKO a perdu 33,75% pour s’établir à 4,81 dollars jeudi.
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