Jeudi, la Walt Disney Company (NYSE:DIS) a publié ses résultats pour le quatrième trimestre de l’exercice financier, qui ont dépassé les estimations, son segment de divertissement brillant dans toute sa splendeur, avec des succès au box-office, une croissance et une rentabilité dans le streaming.
Bob Iger est en train de redonner à Disney sa forme d’antan.
Pour le trimestre de septembre, Disney a déclaré que ses revenus avaient augmenté de 6% à 22,57 milliards de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de la LSEG de 22,45 milliards de dollars. Le bénéfice net a augmenté à 460 millions de dollars, ou 25 cents par action, contre 264 millions de dollars, avec des bénéfices ajustés par action s’élevant à 1,14 dollar, dépassant également l’estimation de la LSEG de 1,10 dollar. Les bénéfices d’exploitation ont augmenté de 23 % à 3,66 milliards de dollars.
Alimenté par le succès au box-office, le segment du divertissement, qui abrite les réseaux traditionnels de télévision, le streaming direct aux consommateurs et les films, a augmenté de 14% en glissement annuel pour atteindre 10,83 milliards de dollars. Inside Out 2 a dépassé le succès de La Reine des neiges 2, devenant le film d’animation le plus rentable de tous les temps. De plus, un autre film a connu un succès au box-office avec “Deadpool & Wolverine” dépassant “Joker” de Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) et obtenant le titre de film interdit aux moins de 17 ans le plus rentable de tous les temps. Ensemble, ces deux films ont ajouté 316 millions de dollars de bénéfices pendant le trimestre, le segment du divertissement a donc rapporté 1,1 milliard de dollars de bénéfices. Les dirigeants ont également révélé que Disney était devenu le premier studio de cinéma à franchir cette année la barre des 4 milliards de dollars à l’échelle mondiale.
Cela fait cinq ans que Disney+ a été lancé, et il est maintenant rentable. Le streaming combiné, qui comprend Disney+, Hulu et ESPN+, a rapporté des bénéfices d’exploitation de 321 millions de dollars, ce qui est une histoire complètement différente par rapport à ce qu’il a été déclaré pour le trimestre comparable de l’année dernière, lorsqu’il avait déclaré une perte de 387 millions de dollars. Comme ses homologues spécialisés dans le streaming, Warner Bros. Discovery, ainsi que Netflix (NASDAQ:NFLX), Comcast Corporation (NASDAQ:CMCSA) et Paramount Global (NASDAQ:PARA), le nombre d’abonnés de Disney+ a augmenté de 4 %, pour atteindre 122,7 millions, et le nombre d’abonnés à Hulu a augmenté de 2 %, pour atteindre 52 millions. Cependant, les revenus moyens par utilisateur pour les clients domestiques de Disney+ ont chuté, car plus de la moitié des abonnés américains de Disney+ choisissent le palier à prix bas avec publicité, ce qui, d’autre part, présage bien des perspectives de croissance publicitaire de Disney. Globalement, les revenus publicitaires du streaming de divertissement ont augmenté de 14 %, tandis que le segment sportif, principalement représenté par ESPN, a enregistré des revenus stables.
Le segment « Expériences », qui comprend les parcs à thème et les produits de consommation, a vu ses revenus augmenter de 1 % pour atteindre 8,24 milliards de dollars, en raison d’un ralentissement, en particulier aux États-Unis, suite à la baisse du nombre de visiteurs post-pandémie. Cette baisse devrait se poursuivre tout au long des trimestres à venir. Comcast a également enregistré une baisse de la fréquentation de ses parcs à thème Universal. En raison d’une diminution du nombre de visiteurs, Comcast a rapporté que les revenus des parcs à thème de NBCUniversal ont diminué de 5,3 %, pour atteindre environ 2,3 milliards de dollars. En revanche, Comcast a été stimulé par les Jeux olympiques d’été, qui ont augmenté les revenus de NBCUniversal, ainsi que le nombre d’abonnés de Peacock. Peacock, qui avait les droits de streaming exclusifs pour les Jeux olympiques a gagné 3 millions d’abonnés, le nombre d’abonnés payants a augmenté de 29 % en glissement annuel pour atteindre 36 millions, et ses revenus ont augmenté de 82 %, pour atteindre 1,5 milliard de dollars, de sorte que Comcast a réduit les pertes de Peacock.
Les perspectives financières de Disney pour 2025
Par rapport à l’exercice financier qui vient de s’achever, Disney a indiqué qu’il prévoyait une croissance à un chiffre élevé de ses bénéfices ajustés. Cependant, en raison d’une augmentation des prix et de la fin d’une offre promotionnelle, Disney s’attend à une “modeste baisse” des abonnés du noyau de Disney+ au cours du premier trimestre de l’année financière. Cependant, le bilan pour 2025 est positif, avec des bénéfices dans le streaming de divertissement, qui exclut ESPN+, on prévoit une augmentation en glissement annuel d’environ 875 millions de dollars, avec l’ exercice financier 2026 étant encore plus brillant, avec une hausse à deux chiffres. Malgré les 130 millions de dollars de pertes dus aux ouragans et les 90 millions de dollars de coûts de pré-lancement de sa filiale de croisière qui vont affaiblir les résultats du premier trimestre, on s’attend à ce que le segment d’« Expériences » voie ses bénéfices augmenter de 6 % à 8 % au cours de la nouvelle année financière.
Avec les prochaines sorties de “Vaiana 2” et de “Mufasa : Le Roi Lion”, Disney lance la saison des fêtes sur une note positive. Plus important encore, le segment du streaming est maintenant rentable, Disney a donc réaffirmé une voie importante pour une croissance à long terme.
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