Carvana Co. (NYSE:CVNA) est l’une des actions de vente au détail les plus performantes en 2024, avec un gain de plus de 230%, les marchés ayant clôturé le 24 septembre 2024. Cette tendance se poursuit depuis la fin de l’année 2023, le titre ayant gagné plus de 317 %. La société est connue pour son approche « machine distributrice » de l’achat de voitures, qui a perturbé le processus d’achat de voitures d’occasion traditionnel.
Les deux derniers trimestres, la société est revenue à la croissance, bien que les ventes unitaires aient augmenté plus que les revenus. Cela suggère que la demande des consommateurs reste forte, bien que peut-être à des prix plus bas.
Si, comme prévu, les taux d’intérêt plus bas font baisser les taux d’intérêt, le ciel est la limite pour l’action CVNA, n’est-ce pas ? C’est ce que pourrait dire le bon sens, mais les analystes ne sont pas si sûrs, certains pensant que la totalité de la croissance de l’action CVNA est déjà évaluée.
Les prévisions des analystes de MarketBeat pour Carvana ont un objectif de cours moyen de 153,88 dollars, ce qui représenterait un repli de 10,4 % pour l’action. Cependant, en septembre, trois analystes ont réitéré ou augmenté leurs objectifs de prix pour les actions CVNA, à des niveaux bien supérieurs au consensus, le plus élevé étant de 200 dollars.
Des taux d’intérêt plus bas pourraient stimuler la demande refoulée
Les prix des voitures d’occasion ont baissé, mais ils ne peuvent pas baisser suffisamment pour stimuler la demande des consommateurs qui ont deux préoccupations. Premièrement, ils doivent encore faire face à l’inflation dans leur vie quotidienne. Cela est particulièrement vrai pour les consommateurs à revenus faibles et moyens.
Comme indiqué ci-dessus, les taureaux feront remarquer que dans le rapport de résultats de Carvana pour juillet 2024, la société a montré une augmentation des ventes unitaires par rapport aux revenus et un profit unitaire plus élevé par rapport à ses concurrents. La société a publié un bénéfice par action de 14 cents, ce qui dépasse les attentes de 14 cents.
Cela dit, cela prouve que Carvana vendait des voitures à bas prix et, très probablement, à des consommateurs qui avaient un crédit endommagé. Cela nous amène à la deuxième préoccupation des investisseurs. Beaucoup de ces consommateurs, et certainement des prêteurs comme Ally, sont préoccupés par la sécurité de leur emploi.
Ally met en garde contre la hausse des retards de paiement des prêts automobiles, impact sur Carvana
La plupart des concessionnaires de voitures d’occasion s’appuient sur des tiers pour acheter leurs prêts automobiles. Le plus grand partenaire de Carvana est Ally Financial Inc. (NYSE:ALLY), qui a accepté d’acheter pour 4 milliards de dollars de créances Carvana. Cette activité d’achat a commencé en janvier 2024 et se poursuivra jusqu’au 10 janvier 2025.
Cependant, en septembre, Ally a averti que les retards de paiement des prêts aux ventes automobile au détail augmentaient, y compris les retards de paiement de stade tardif (ceux de plus de 60 jours). Il s’agit du premier pas vers la reprise des biens, et Ally prévoit que la situation ne fera qu’empirer. Rappelons que ces prêts sont assortis d’un taux fixe, les emprunteurs actuels ne bénéficieront donc pas de la baisse des taux.
Les prêts eux-mêmes ne présentent pas de risque pour Carvana. Mais si la situation ne s’améliore pas, Ally demandera de meilleures conditions pour les prêts à l’avenir, ce qui affectera les marges de Carvana et, en fin de compte, ses bénéfices.
Le coût de la croissance n’autorise pas la sélectivité
Les investisseurs doivent également garder à l’esprit que Carvana continue de rembourser la dette qui a alimenté sa croissance. Au cours du dernier trimestre, elle a remboursé 5,4 milliards de dollars de dettes à long terme, et ce remboursement impactera le flux de trésorerie disponible de la société.
Il est vrai que des taux d’intérêt plus bas aideront à réduire le coût du service de cette dette, mais la nécessité de rembourser cette dette signifie également que Carvana ne peut pas être trop sélectif en ce qui concerne sa base de clients. Cela signifie qu’elle doit essayer de vendre à des consommateurs qui peuvent avoir un risque de crédit plus élevé, même si les risques de prêt à ces emprunteurs continuent de croître.
Laisser l’histoire se répéter avec l’action CVNA
La croissance de l’action CVNA ne s’est pas produite sans volatilité. À divers moments au cours de l’année 2024, l’action de Carvana a chuté fortement, souvent de plus de 20 %. Dans chaque cas, l’indicateur de force relative (RSI) du titre était à 70 ou à proximité. Bien que le RSI ne soit pas un indicateur parfait, il donne aux investisseurs une idée de l’élan du titre. Actuellement, l’action a un RSI d’environ 68. De plus, selon la plupart des mesures fondamentales, Carvana est surévalué.
Cela suggère que les investisseurs devraient se préparer à un repli de l’action, peut-être même un repli sévère. Ce serait le moment pour les investisseurs qui sont sur le banc de touche de s’impliquer.
L’article «Les analystes donnent leur avis : quel impact des taux d’intérêt plus bas sur l’action Carvana ?» est apparu pour la première fois sur MarketBeat.