Vendredi, le Dow Jones Industrial Average a légèrement progressé, atteignant un nouveau record après une semaine forte, stimulé par la première baisse des taux de la Banque centrale américaine en quatre ans. Le Dow a gagné 38,16 points, soit 0,09 %, pour clôturer à 42 063,36. En revanche, le S&P 500 a perdu 0,19 % pour atteindre 5 702,55, et le Nasdaq Composite a reculé de 0,36 % pour terminer à 17 948,32. Ce mouvement fait suite à un rallye de milieu de semaine, au cours duquel le Dow a dépassé la barre des 42 000 et le S&P 500 a atteint un jalon clé au-dessus de 5 700. Malgré les légers reculs de vendredi, les trois principaux indices ont enregistré des gains hebdomadaires.
La décision de la Fed de réduire les taux d’intérêt de 50 points de base a provoqué une frénésie d’achats jeudi. Cependant, les marchés se sont stabilisés vendredi alors que les investisseurs prenaient du recul par rapport à la hausse de la veille. Dans l’avenir, le marché s’engagera dans un mélange d’indicateurs économiques, y compris des publications clés, des développements politiques et des rapports sur les bénéfices d’entreprise, qui pourraient déclencher de la volatilité. Dans cet environnement, les actions de valeur se démarquent comme une option d’investissement convaincante. En général, ces actions se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque et offrent ainsi une marge de sécurité pendant les fluctuations du marché.
En évaluant les actions de valeur, l’un des indicateurs de valorisation les plus efficaces est le ratio cours sur flux de trésorerie (P / CF). Cet indicateur mesure le cours d’une action par rapport au flux de trésorerie que la société génère sur une base par action. Un ratio P/CF inférieur indique que l’action est négociée à une meilleure valeur, offrant un potentiel de génération de trésorerie élevé par rapport à son cours. Voici quatre sociétés – Universal Health Services, Inc. (NYSE:UHS), Carriage Services, Inc. (NYSE:CSV), AXIS Capital Holdings Limited (NYSE:AXS) et EnerSys (NYSE:ENS) – qui possèdent des ratios P/CF bas, ce qui fait d’elles des candidats solides pour les investisseurs cherchant de la valeur.
Le ratio cours sur flux de trésorerie révèle la santé financière
Des questions peuvent se poser sur le fait que nous considérions la métrique de valorisation P / CF, alors que la métrique la plus largement utilisée est le ratio cours sur bénéfices (P / E). Eh bien, ce qui fait la particularité de P / CF, c’est que le flux de trésorerie d’exploitation ajoute des charges non monétaires telles que la dépréciation et l’amortissement au résultat net, reflétant ainsi vraiment la santé financière d’une entreprise.
Les analystes mettent en garde contre le fait que les bénéfices d’une entreprise sont soumis à des estimations comptables et à une manipulation de la part de la direction. Cependant, le flux de trésorerie est fiable. Ce sont les flux de trésorerie nets qui révèlent combien d’argent une société génère réellement et comment la direction l’utilise de manière efficace.
Le flux de trésorerie positif indique une augmentation des actifs liquides de la société. Cela donne à la société les moyens de solder sa dette, de payer ses frais, de réinvestir dans son entreprise, de surmonter les retournements de tendance et de rembourser enfin ses actionnaires. Par contre, un flux de trésorerie négatif implique une baisse de la liquidité de la société, ce qui réduit sa flexibilité pour soutenir ces mouvements.
Quelle est la meilleure stratégie d’investissement dans la valeur?
Une décision d’investissement basée uniquement sur la métrique P / CF pourrait ne pas donner les résultats souhaités. Pour identifier les actions qui sont négociées à un prix avantageux, vous devriez élargir vos critères de recherche et également tenir compte du ratio cours sur actif net, du ratio cours sur bénéfice, du ratio cours sur chiffre d’affaires. L’ajout d’un Zacks Rank favorable et d’un score de valeur A ou B à vos critères de recherche devrait donner encore de meilleurs résultats, car cela élimine la possibilité de tomber dans un piège de valeur.
Voici les paramètres pour sélectionner les actions de la vraie valeur :
P/CF inférieur ou égal à la médiane de X-Industry.
Prix supérieur ou égal à 5 : Les actions doivent être négociées à un minimum de 5 $ ou plus.
Volume moyen des transactions sur 20 jours supérieur à 100 000 : Un volume de transactions substantiel garantit que l’action est facilement négociable.
P/E (F1) inférieur ou égal à la médiane de X-Industry : Ce paramètre sélectionne les actions qui sont négociées à un prix avantageux ou sont égales à leurs pairs.
P/B inférieur ou égal à la médiane de X-Industry : Un P/B inférieur à la moyenne de l’industrie implique qu’il y a suffisamment de place pour l’action de gagner.
P/S inférieur ou égal à la médiane de X-Industry : Le ratio P/S détermine la façon dont le cours d’une action se compare aux ventes de la société – plus le ratio est bas, plus l’action est attrayante.
PEG inférieur à 1 : Le ratio est utilisé pour déterminer la valeur d’une action en prenant en compte la croissance des bénéfices de la société. Le ratio PEG présente un tableau plus complet que le ratio P/E. Une valeur inférieure à 1 indique que l’action est sous-évaluée et que les investisseurs doivent payer moins pour une action qui présente des perspectives de croissance des bénéfices solides.
Zacks Rank inférieur ou égal à 2 : Les actions Zacks Rank #1 (Strong Buy) ou 2 (Buy) sont connues pour surperformer quel que soit l’environnement du marché.
Score de valeur inférieur ou égal à B : Nos recherches montrent que les actions ayant un score de style A ou B, combiné à un Zacks Rank #1 ou 2, offrent le meilleur potentiel de hausse.
Voici quatre des 11 actions à faible P/CF qui ont répondu aux critères de sélection :
Universal Health Services, l’une des plus grandes entreprises hospitalières du pays, qui est exploitée par le biais de ses filiales, des hôpitaux de soins aigus, des centres de santé comportementale et de soins ambulatoires, affiche un Zacks Rank #1. La société a une surprise de bénéfices sur les quatre derniers trimestres de 14,6 % en moyenne.
Le consensus Zacks pour les ventes et les bénéfices par action de l’année financière en cours d’Universal Health Services laisse entrevoir une croissance de 9,8 % et 51 %, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière. Universal Health Services a un score de valeur A. Les actions de UHS ont bondi de 85,8 % au cours de l’année dernière.
Carriage Services, un important fournisseur de services funéraires et de cimetière et de marchandises aux États-Unis, détient un Zacks Rank #1. La société a une surprise de bénéfices sur les quatre derniers trimestres de 17 % en moyenne.
Le consensus Zacks pour les ventes et les BPA de l’année financière en cours de Carriage Services suggère une croissance de 3,7 % et 6,9 %, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière. CSV a un score de valeur B. Les actions de UHS ont progressé de 11,5 % au cours de l’année dernière.
AXIS Capital Holdings, souscripteur spécialisé mondial et fournisseur de solutions d’assurance et de réassurance, affiche un Zacks Rank #1. La société a une surprise de bénéfices sur les quatre derniers trimestres de 94,6 % en moyenne.
Le consensus Zacks pour les ventes et les BPA de l’année financière en cours d’AXIS Capital laisse entrevoir une croissance de 7,2 % et 8,7 %, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière. AXS a un score de valeur A. Les actions de AXS ont progressé de 34,4 % au cours de l’année dernière.
EnerSys, leader mondial dans les solutions d’énergie stockée pour applications industrielles, a un Zacks Rank #2. La société a une surprise de bénéfices sur les quatre derniers trimestres de 1,5 % en moyenne.
Le consensus Zacks pour les ventes et les BPA de l’année financière en cours d’EnerSys suggère une croissance de 4,7 % et 7,1 %, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière. ENS a un score de valeur A. Les actions de ENS ont progressé de 6,3 % au cours de l’année dernière.
Divulgation : Les dirigeants et/ou employés de Zacks Investment Research peuvent posséder ou avoir vendu à découvert des titres et/ou détenir des positions longues et/ou courtes dans des options mentionnées dans ce document. Une société affiliée de conseil en investissement peut posséder ou avoir vendu à découvert des titres et/ou détenir des positions longues et/ou courtes dans des options mentionnées dans ce document.