Le milliardaire investisseur Bill Ackman a attribué la récente et dramatique volatilité dans les taux, les devises et les actions à des “ventes forcées” de la part de participants au marché très endettés, plutôt qu’à des changements économiques fondamentaux.
Ce qui s’est passé : Dans un post sur le réseau social X, Ackman a argumenté que les investisseurs et les commentateurs du marché font une surinterprétation des mouvements du marché à court terme, confondant les liquidations techniques avec des signaux de changements économiques ou politiques sous-jacents.
Ackman estime que l’effet de levier important présent sur le marché est le principal coupable. Il a mis en lumière le contraste frappant des effets de levier autorisés – jusqu’à 10:1 pour les actions et un impressionnant 100:1 pour les bons du Trésor et les devises.
Ce degré élevé d’effet de levier, explique-t-il, rend les traders particulièrement vulnérables face aux appels de marge et au débouclage forcé des positions pendant les périodes de tensions sur le marché, ce qui entraîne des mouvements de prix amplifiés et potentiellement trompeurs.
« Je pense qu’il est beaucoup plus probable que les récents mouvements brusques dans ces catégories d’actifs soient dus au fait que les participants au marché, très endettés, ont été forcés de vendre, plutôt qu’aux fondamentaux », a déclaré Ackman.
Ackman a également soulevé des inquiétudes concernant l’environnement réglementaire, remettant en cause la présence de règles de marge plus strictes censées protéger la stabilité du marché. Selon lui, les niveaux d’effet de levier actuels créent un environnement favorable à des mouvements de marché déstabilisants.
À titre de comparaison:
Pourquoi c’est important Ackman a salué mercredi la pause de 90 jours sur les tarifs douaniers prise par le président Donald Trump, exprimant sa gratitude et encensant le secrétaire au Trésor Scott Bessent. Il a considéré ce mouvement comme une occasion idéale pour les négociations commerciales, en particulier avec la Chine, les exhortant à s’engager rapidement.
Auparavant, Ackman avait mis en garde contre de graves conséquences économiques si les tarifs étaient appliqués. Cependant, après la pause des tarifs, il a décrit le mouvement de Trump comme “un manuel, l’art de la négociation”.
Mouvement des prix : Suite aux baisses de jeudi, les indices Nasdaq 100, S&P 500 et Dow Jones étaient nettement en deçà de leurs récents pics, enregistrant des baisses de respectivement 17,46 %, 14,31 % et 12,16 %.
Cependant, les marchés ont semblé rebondir après la chute de jeudi. Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) était en hausse de 0,45 % à 526,96 $, et l’ETF Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) qui suit le Nasdaq 100 augmentait de 0,51 % à 448,46 $, sur la base des données de Benzinga Pro.
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