Ces derniers jours, la valeur de l’euro en dollars américains est tombée à son plus bas niveau depuis 20 ans.
En 2008, c’est-à-dire avant la dernière grande crise financière mondiale, il avait même touché 1,6 dollar, alors qu’aujourd’hui il semble viser 1,02 dollar, avec la possibilité d’atteindre le seuil de rentabilité d’ici la fin de l’année.
Cela représente une perte de plus d’un tiers de sa valeur en 14 ans, et cela avant l’inflation. Mais pourquoi l’euro est-il si faible par rapport au dollar ?
En fait, la perte de valeur de l’euro par rapport au dollar américain est due en grande partie à la force du dollar lui-même, plutôt qu’à une réelle faiblesse intrinsèque.
La phase actuelle de baisse de la valeur de l’euro par rapport au dollar a commencé il y a tout juste un an, en juin 2021. À l’époque, un euro valait plus de 1,2 dollar, et depuis, il a perdu environ 16 % de sa valeur.
Au cours de la même période, la valeur du dollar par rapport à d’autres monnaies, le “Dollar Index” (DXY), est passée de 90 points à 106,7 actuellement. En d’autres termes, sur la même période, la valeur du dollar a augmenté de plus de 18 % par rapport à toutes les autres grandes monnaies mondiales.
Ainsi, paradoxalement, l’euro a même moins perdu que les autres monnaies par rapport au dollar, qui est la seule grande monnaie mondiale à s’être renforcée.
La raison de ce renforcement semble être largement due aux marchés financiers et monétaires mondiaux, où le dollar américain est considéré comme le véritable et principal actif refuge dans des périodes difficiles comme celles-ci.
Il suffit de dire que le prix actuel de l’or correspond presque exactement à celui de juin 2021, lorsque la puissante hausse du Dollar Index a commencé, ce qui a inévitablement conduit l’euro à se déprécier autant par rapport au dollar. À ce stade, ce n’est donc pas l’or, mais le dollar américain qui est le véritable actif refuge sur les marchés financiers et monétaires.
De plus, paradoxalement, le taux d’inflation est plus élevé aux États-Unis que dans la zone euro. En d’autres termes, le dollar perd un peu plus de pouvoir d’achat que l’euro, de sorte que, sur un plan strictement économique, rien ne justifie une tendance aussi forte à la hausse de la valeur du dollar par rapport à l’euro.
Si l’on compare la valeur de l’euro à celle d’autres monnaies, le scénario est en fait très différent.
Par rapport à la livre sterling, par exemple, elle n’a pratiquement rien perdu depuis juin 2021, avec même une forte hausse au cours des deux derniers mois et demi, après une baisse antérieure de trois mois.
En ce qui est du yen japonais, en revanche, l’euro s’est même apprécié depuis juin 2021, avec une croissance de 3 % en 13 mois.
Enfin, contre le yuan chinois, il a chuté de 12 % depuis juin 2021, sauf que le yuan a commencé à s’affaiblir à partir d’avril.
En d’autres termes, l’euro ne semble pas du tout être une monnaie faible à l’heure actuelle. C’est le dollar qui est extrêmement fort, mais cette force pourrait ne pas durer à moyen ou long terme.