George Soros, le célèbre gestionnaire de hedge funds, a mis en garde dans les années 1980 contre les risques d’une situation financière publique américaine non viable – une mise en garde qui a ressurgi dans le cadre du boom actuel du marché, suscitant des inquiétudes chez les investisseurs et les économistes.
Ce qui s’est passé : Dans son classique de l’investissement de 1986 “The Alchemy of Finance”, Soros a mis en garde contre la détérioration fondamentale de la position financière des USA. Cette mise en garde s’est concrétisée en octobre de l’année suivante, lorsque le marché boursier américain a connu son crash le plus rapide de l’histoire, selon le commentaire du rédacteur en chef de Reuters, Felix Martin.
“Le boom boursier a détourné notre attention de la détérioration fondamentale de la position financière des Etats-Unis”, a écrit Soros.
Le S&P 500 se négociant à 25 fois le bénéfice net à la veille des récentes élections présidentielles, le Bureau du budget du Congrès a prédit que la dette publique américaine dépasserait le record d’après-guerre de 2027. Avec une majorité républicaine potentielle au Congrès, cette estimation pourrait être modeste.
Selon le Comité pour un budget fédéral responsable, les plans de campagne du président élu Donald Trump pourraient ajouter 15,6 billions de dollars supplémentaires à la dette publique américaine d’ici 2035. Cela a conduit à une augmentation significative des rendements des bons du Trésor américain, la mise en garde de Soros vieille de plusieurs décennies se révèle d’une pertinence alarmante une fois de plus.
Cependant, le problème ne se limite pas aux États-Unis. Le Fonds monétaire international prévoit que la dette publique mondiale dépassera 100 billions de dollars, soit 93 % du PIB mondial, cette année et pourrait atteindre 100 % d’ici 2030. Le FMI note que les prévisions passées ont systématiquement sous-estimé le niveau de la dette.
Après la victoire électorale de Trump mercredi, le S&P 500, suivi par le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), a bondi de 2,85 %. Parallèlement, jeudi, le Nasdaq 100, suivi par le Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), a grimpé de 4,12 %.
Pourquoi c’est important : Les récents développements économiques aux États-Unis sont d’une importance capitale. Goldman Sachs a récemment réduit la probabilité d’une récession américaine à 15 % suite à une croissance de l’emploi solide.
Cependant, les politiques fiscales sous une éventuelle administration républicaine pourraient contrer ces signes positifs. Les économistes ont averti qu’un éventuel raz-de-marée républicain pourrait entraîner une augmentation des pressions inflationnistes en raison de droits de douane plus élevés et d’un déficit budgétaire croissant. Ce scénario pourrait inciter la Réserve fédérale à adopter une position plus dure.
De plus, l’augmentation des rendements des bons du Trésor américain et un dollar plus fort, suite au retour de Trump à la Maison Blanche, pourraient saper les efforts de la Réserve fédérale visant à réduire les taux d’intérêt. Le marché obligataire réagit davantage aux conséquences fiscales et inflationnistes de la victoire de Trump qu’à la politique accommodante de la Fed.
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Image via Wikimedia Commons
Cette histoire a été générée à l’aide de Benzinga Neuro et a été éditée par Kaustubh Bagalkote