Siemens AG (OTCPK:SIEGY) a averti que les mouvements de change défavorables pèseront sur ses résultats l’année prochaine, alors même que le fabricant allemand s’attend à ce que le climat économique mondial reste stable l’année prochaine.
“Les effets négatifs des changes pèseront lourdement sur les taux de croissance nominaux en volume ainsi que sur le bénéfice de nos activités industrielles et le bénéfice par action”, a déclaré mercredi la société basée à Munich, en Allemagne. La société prévoit que ses ventes augmenteront de 6 % à 8 % l’année prochaine et de 6 % à 9 % à moyen terme.
Siemens a annoncé un BPA compris entre 10,40 et 11,00 euros pour l’année financière 2026. Ce chiffre est inférieur aux estimations, qui tablaient sur un BPA de 11,54 euros. Les actions du groupe ont chuté de 6 % jeudi, les investisseurs ayant réagi à ses perspectives de ventes pour l’année prochaine.
Siemens a rejoint d’autres entreprises européennes axées sur l’export, citant les fluctuations des devises comme un risque pour leurs bénéfices. Bayer AG (OTC:BAYRY) et Telefónica SA (OTC:TEF) ont indiqué que les “vents contraires de change” avaient affecté leurs derniers résultats financiers et leurs perspectives.
Le dollar américain a chuté d’environ 11,5 % par rapport à l’euro depuis le début de l’année. Un euro fort rend les produits européens plus chers à l’étranger et nuit aux marges bénéficiaires lors de la conversion des bénéfices américains en euros.
Mardi, Bayer a annoncé que les ventes du groupe s’élevaient à 9,7 milliards d’euros au troisième trimestre 2025, en hausse de 0,9 % après ajustement des devises et du portefeuille. Cependant, le groupe a enregistré un effet de change négatif d’un montant de 447 millions d’euros au troisième trimestre.
Le PDG de Siemens défend l’objectif à moyen terme
Un dollar plus faible crée un vent contraire sérieux pour les bénéfices des multinationales européennes, les obligeant à modérer leurs prévisions. Les entreprises dont une grande partie des revenus est générée en Amérique du Nord sont particulièrement exposées.
Le PDG de Siemens, Roland Busch, a rejeté les inquiétudes des analystes, qui estimaient que l’objectif à moyen terme de la société était trop conservateur.
“Je ne suis pas d’accord avec le fait qu’un taux cible de 6-9% soit un faible objectif”, a-t-il déclaré aux journalistes et aux analystes lors d’un briefing. “Nous sommes dans une bonne position car nous offrons ce dont le monde a besoin. Et nous sommes positionnés le long de moteurs de croissance séculaires ; l’automatisation, la digitalisation, l’électrification, la durabilité et l’intelligence artificielle, l’IA pour le monde réel.”
Au quatrième trimestre de son exercice 2025, les ventes de Siemens ont progressé de 6 % sur une base comparable pour atteindre 21,4 milliards d’euros. Le bénéfice industriel a augmenté de 2 % pour atteindre 3,19 milliards d’euros, en deçà des prévisions, qui tablaient sur un bénéfice de 3,32 milliards d’euros selon le consensus recueilli par la société.
Les entreprises allemandes évoluent dans un environnement difficile
Les fabricants allemands, tels que Siemens, opèrent dans un environnement difficile, la première économie d’Europe accusant un retard par rapport à la Chine et aux États-Unis en matière d’innovation et d’investissement.
L’Allemagne a imposé un fardeau fiscal effectif sur les sociétés de 28,5 %. C’est plus élevé que dans d’autres économies avancées ou pays européens voisins, selon le Conseil allemand des experts économiques (SVR).
Le SVR a réduit ses prévisions pour la plus grande économie européenne en 2026 à 0,9 % contre 1,0 % dans son rapport de mai. La faible activité d’investissement privé et une économie d’exportation atone pèsent sur la croissance économique globale en Allemagne, a déclaré le conseil.
“Bien qu’il soit probable qu’il y ait croissance en 2025 pour la première fois depuis 2022, cette croissance sera minime”, a déclaré le conseil mercredi à propos du PIB allemand. “Pour revenir sur la voie de la croissance, la productivité doit augmenter, en particulier grâce à plus d’innovation et d’investissement.”
Ce sont les dépenses gouvernementales, plutôt que le secteur privé, qui stimuleront la croissance économique, a-t-il déclaré. Le Conseil a appelé l’Union européenne (UE) à faire davantage pour supprimer les barrières commerciales, renforcer les marchés des capitaux et unifier son marché de la défense.
L’Allemagne affiche un déficit commercial avec la Chine
Autrefois puissance en matière d’exportation, l’Allemagne a commencé à enregistrer un déficit commercial avec la Chine, ce qui est un autre signe des luttes auxquelles ses entreprises sont confrontées.
L’Allemagne s’oriente vers un déficit commercial record de 87 milliards d’euros avec la Chine cette année, a rapporté Reuters le 4 novembre, citant des prévisions de l’agence internationale de promotion économique Allemagne Commerce & Investissement (GTAI).
La Chine a exporté pour 14,6 milliards d’euros de biens et services vers l’Allemagne en septembre, contre 6,7 milliards d’euros d’exportations allemandes vers la Chine, selon les données publiées par leOffice fédéral de la statistique le 7 novembre.
Les entreprises allemandes ont du mal à maintenir leur compétitivité face aux entreprises chinoises. Mercedes-Benz et Porsche AG ont souffert de la faible demande et de la concurrence croissante des constructeurs automobiles chinois.
“L’humeur générale est caractérisée par une chute de la confiance dans la capacité de la politique économique allemande à s’attaquer aux problèmes urgents”, a déclaré mardi le président du ZEW, le professeur Achim Wambach. “Les problèmes structurels continuent d’exister.”
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