L’équipe de transition du président élu Donald Trump est en train de retravailler sa proposition de tarif universel, signalant un bouleversement potentiel dans le commerce mondial, alors que les marchés se préparent à son inauguration le 20 janvier.
Selon un rapport exclusif du Washington Post publié lundi, la nouvelle approche se concentre sur des secteurs spécifiques jugés critiques pour la sécurité économique et nationale des États-Unis, marquant une version édulcorée de sa promesse de campagne de 2024 pour des droits de douane généralisés sur toutes les importations.
Alors que la structure finale du plan est encore indécise, les premières discussions suggèrent que les tarifs pourraient cibler des industries telles que les matériaux de défense, les fournitures médicales et la production d’énergie.
S’ils sont appliqués, ces tarifs pourraient tout de même perturber considérablement le commerce mondial, faire augmenter les prix à la consommation et produire potentiellement des impacts profonds sur le dollar américain.
Le playbook de tarification de Trump : ciblé mais agressif
Au lieu d’appliquer un impôt généralisé sur toutes les importations, les discussions entre les collaborateurs de Trump suggèrent que les tarifs pourraient être limités à des secteurs spécifiques. Les industries en question comprennent notamment :
- Matériaux de défense : acier, aluminium, cuivre
- Fournitures médicales : seringues, flacons, composants pharmaceutiques
- Production d’énergie : piles, minéraux de terres rares, panneaux solaires
Le plan semble viser à éviter les chocs généralisés sur les prix à la consommation qui accompagneraient un tarif général sur toutes les importations. Néanmoins, la politique est présentée comme un geste agressif pour inciter à la production nationale, un objectif central de l’agenda commercial de Trump.
Un membre de l’équipe de Trump a décrit l’approche du Washington Post comme étant un moyen plus politiquement viable de lancer l’agenda commercial de l’administration.
“Le tarif universel basé sur les secteurs est un peu plus facile à digérer pour tout le monde”, a déclaré la source. “Et cela inciterait encore massivement les PDG à commencer à fabriquer leurs produits ici.”
Si la stratégie révisée peut sembler plus ciblée, elle n’en est pas moins ambitieuse.
Les conseillers de Trump considèrent ces mesures comme un pilier de leurs efforts pour ramener les emplois de fabrication sur le sol américain.
Cependant, les répercussions économiques pourraient être importantes. Les critiques libéraux et conservateurs font valoir que le plan pourrait néanmoins faire augmenter les coûts pour les producteurs nationaux, qui dépendent de composants importés, et par conséquent faire augmenter les prix pour les consommateurs et les entreprises.
Les tarifs frapperont-ils dans les 48 premières heures de la présidence de Trump ?
Les marchés surveillent de près la rapidité avec laquelle Trump mettra en œuvre sa stratégie de tarification une fois investi. Les marchés de Kalshi réglementés par la CFTC estiment à 49 % la probabilité que des tarifs mondiaux soient annoncés dans les 48 premières heures de sa présidence, d’ici le 23 janvier.
Les données de Kalshi décomposent également la probabilité que des tarifs ciblent des partenaires commerciaux spécifiques. La Chine arrive en tête de liste avec 45 %, suivie du Canada à 32 %, du Brésil à 29 % et du Mexique à 25 %.
La Chine n’est pas étrangère au programme de tarification de Trump. Au cours de son premier mandat, Trump a imposé des droits de douane sur plus de 360 milliards de dollars de marchandises chinoises, citant des déséquilibres commerciaux et des problèmes de propriété intellectuelle.
Le nouveau programme de Trump visant des secteurs critiques pourrait néanmoins encore aggraver les tensions avec le plus grand partenaire commercial des États-Unis.
Goldman Sachs pense que les tarifs vont renforcer le dollar
Les analystes de Goldman Sachs suggèrent que les nouveaux tarifs pourraient renforcer le dollar américain tout au long de l’année 2025.
“Nous pensons que le dollar sera plus fort plus longtemps en 2025. Les risques de tarifs et les perspectives de croissance divergentes permettront finalement au dollar de se renforcer”, a déclaré Kamakshya Trivedi, stratège en devises chez Goldman, dans une note récente.
Trivedi a indiqué que les tarifs influencent directement les taux de change en modifiant le coût de la production internationale.
Historiquement, les données de Goldman montrent que l’indice du dollar américain – suivi par l’ETF Invesco DB USD Index Bullish Fund (NYSE:UUP) – a augmenté de 2,5 % pour chaque tranche inattendue de 100 milliards de dollars de recettes de tarifs américains en provenance de Chine, soit l’équivalent d’une hausse tarifaire de 20 points de pourcentage.
L’analyste a souligné que les marchés des changes ont souvent du mal à évaluer pleinement les risques de tarifs à l’avance, en raison de l’incertitude sur la mise en œuvre de la politique et les représailles potentielles.
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