Après un gain impressionnant de 34 % en 2025, les marchés émergents sont de nouveau sous les projecteurs en 2026, avec des FNB propres à certains pays affichant des progressions à deux chiffres et des analystes citant la confluence de la faiblesse du dollar, des dépenses d’investissement pilotées par l’IA et l’accélération des bénéfices comme principaux catalyseurs.
La Corée du Sud, le Brésil et le Pérou dominent le classement des FNB en 2026
Selon CountryETFTracker.com, les FNB des marchés émergents côté États-Unis affichent des performances remarquables depuis le début de l’année.
La Corée du Sud arrive en tête avec le iShares MSCI South Korea ETF (NYSE:EWY) qui gagne 29,65 %, suivi par le iShares MSCI Peru and Global Exposure ETF (NYSE:EPU) à 25,89 % et le iShares MSCI Brazil ETF (NYSE:EWZ) qui progresse de 20,93 %.
La Turquie et la Colombie ne sont pas en reste, affichant des gains de 20,69 % et 17,31 % respectivement.
Dans l’ensemble, alors que le SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY) est essentiellement à plat cette année, l’iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE:EEM) est déjà en hausse d’environ 10 %.
5 raisons pour lesquelles les marchés émergents pourraient continuer à surperformer
Dans une note partagée avec ses clients mardi, les analystes de LPL Financial Jeff Buchbinder et Adam Turnquist ont exposé cinq moteurs soutenant l’élan des marchés émergents en 2026.
1. L’effondrement du dollar stimule les actifs des marchés émergents
L’indice du dollar américain (DXY) est à la traîne par rapport aux niveaux de support technique critiques.
LPL prévoit un potentiel de baisse de 5 %, aidé par les perspectives de nouvelles baisses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine et une administration Trump qui soutient un dollar plus faible afin d’améliorer les balances commerciales.
La diminution de la valeur du dollar augmente la valeur relative des exportations des marchés émergents et réduit les coûts de paiement des dettes libellées en dollars.
La diversification géopolitique par les banques centrales et la réduction du déficit commercial américain ajoutent encore de la pression sur le billet vert. Cependant, une inflation persistante ou un président de la Fed au ton agressif pourraient provoquer des rebonds temporaires du dollar.
2. La croissance des bénéfices des marchés émergents dépasse celle des États-Unis
Après des années de sous-performance après 2008, les bénéfices des marchés émergents sont enfin en train de rattraper leur retard.
LPL prévoit une croissance des bénéfices des marchés émergents de 29 % en 2026, contre seulement 14 % aux États-Unis. Le quatrième trimestre 2025 a déjà enregistré une croissance des bénéfices de 16 % dans les marchés émergents, contre 13 % aux États-Unis.
Une grande partie de cet optimisme repose sur les améliorations de la gouvernance d’entreprise et les réformes de l’allocation des capitaux dans des marchés tels que la Chine, l’Inde et la Corée du Sud — ainsi que sur la puissante dynamique de croissance liée à l’IA.
3. Le rôle de l’Asie dans la chaîne d’approvisionnement liée à l’IA est crucial
L’indice MSCI des marchés émergents a un poids de plus de 30 % dans la technologie, au même titre que le S&P 500.
Cela comprend des entreprises liées directement à la chaîne d’approvisionnement en IA, telles que Samsung Electronics, et les fabricants de puces taïwanais et sud-coréens.
Avec un investissement mondial dans les infrastructures d’IA qui devrait dépasser les 650 milliards de dollars en 2026, les nations des marchés émergents dotées de capacités manufacturières et technologiques profondes sont susceptibles d’en tirer parti.
4. La cassure technique soutient la tendance
Le MSCI EM Index a dépassé ses sommets de 2021, et plus des deux tiers de ses composants se négocient désormais au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours. Son ratio par rapport au S&P 500 vient d’atteindre un sommet sur deux ans, ce qui indique un changement de momentum relatif.
Selon Turnquist de LPL, cela peut confirmer “une nouvelle tendance relative à la hausse” qui pourrait se poursuivre.
5. L’écart de valorisation est toujours large
Malgré le rallye, les actions des marchés émergents restent historiquement bon marché.
Fin 2025, les marchés émergents s’étaient négociés avec une décote de 40 % par rapport aux États-Unis sur la base du ratio cours/bénéfice à terme. Au cours des 15 dernières années, ces décotes n’ont pas réussi à faire progresser les performances en raison de fondamentaux faibles. Ce n’est plus le cas.
Avec la reprise des bénéfices à terme, l’iShares Emerging Markets Ex China ETF (NYSE:EMXC) est en hausse de 13,5 % depuis le début de l’année, tandis que le FNB EEM progresse de 10,6 % — le récit de la valorisation a changé.
Les analystes voient désormais une forte traction des bénéfices, portée par la croissance de la classe moyenne, les exportations industrielles et une part croissante de la production mondiale.
Est-ce un changement à long terme ?
Le vétéran stratège Ed Yardeni a fait écho à l’optimisme concernant les marchés émergents.
Dans une note envoyée par mail, il a expliqué que les récents gains des marchés émergents signalent “la résilience de l’économie mondiale” malgré les tarifs de Trump et les risques géopolitiques persistants.
Il pense que l’exceptionnalisme américain n’est pas terminé, mais il voit les portefeuilles internationaux bénéficier d’un rééquilibrage — surtout que la dominance de la capitalisation boursière américaine dans les indices mondiaux reste historiquement élevée.
“Le récit dans son ensemble est que les marchés émergents ont des populations de classe moyenne en croissance rapide qui aspirent à devenir plus prospères”, a déclaré Yardeni.
“La production industrielle et les exportations des économies émergentes ont de plus en plus dépassé celles des économies avancées”, a-t-il ajouté.
Du point de vue historique, la surperformance des marchés émergents a tendance à s’inscrire dans des cycles longs.
Entre 2003 et 2010, les actions des marchés émergents ont dominé les marchés boursiers mondiaux. Si la configuration macroéconomique et des bénéfices actuelle se maintient, les analystes estiment que le rallye pourrait s’étendre bien au-delà de 2026.
Image créée à l’aide de l’intelligence artificielle via Midjourney.