Les chaises intelligentes de la marque Lemobar de l’entreprise ont remporté près de 40 % du marché chinois croissant des massages automatisés
Les points clés à retenir
- Lemo a demandé la cotation à Hong Kong, attirant les investisseurs avec son statut de premier fabricant de fauteuils de massage en Chine pour la troisième année consécutive
- Le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de près de 40 % au cours des neuf premiers mois de 2024, mais son bénéfice net a été à peu près stable pendant cette période
Le marché des introductions en bourse à Hong Kong a récemment repris avec force, les entreprises faisant la queue pour une cotation après un hiver prolongé. Alors que des noms éminents comme CATL (300750.SZ) proposent les plus grandes introductions en bourse, susceptibles de lever 1 milliard de dollars ou plus, de nombreux acteurs de niche dans des domaines à forte croissance se bousculent aussi, avec de nombreuses histoires intéressantes à raconter.
Une entreprise qui force le respect en faisant la queue est Fujian Lemo IoT Technology Co. Ltd., qui vise à convaincre les investisseurs d’investir dans ses fauteuils de massage high-tech, qui ont déjà fait leur chemin dans les centres commerciaux et autres lieux de divertissement en Chine.
Lemo a été fondée en mai 2014, puis rachetée deux ans plus tard par Xie Zhonghui, qui a utilisé l’entreprise pour développer le secteur des massages intelligents. Il a ensuite lancé la marque Lemobar pour donner le coup d’envoi officiel à sa vision de l’entreprise de services de massage intelligent.
Des racines anciennes
Le massage est une forme ancienne de traitement médical en Chine, qui consiste à appliquer des pressions, des frictions ou des vibrations sur différentes parties du corps pour soulager la douleur et améliorer la circulation. Le marché des services de massages en Chine est énorme, valant 518,3 milliards de yuans (71 milliards de dollars) en 2024, et devrait augmenter de 16,4 % par an pour atteindre 644,2 milliards de yuans en 2028, selon des données de marché tierces dans le document d’introduction de Lemo, déposé plus tôt ce mois-ci.
Le marché du massage peut être largement divisé en deux catégories, les produits et les services de massage. La partie services est divisée en thérapeutes et en machines de massage automatisées. Les systèmes automatisés sont les plus courants, en particulier dans les lieux de loisirs où les consommateurs vont se détendre, comme les centres commerciaux, les food courts et autres lieux de repos.
Ces chaises sont souvent placées dans des espaces indépendants et plus calmes pour offrir une expérience plus relaxante et agréable aux consommateurs qui cherchent à décompresser dans ces espaces commerciaux très fréquentés. Les prix pour utiliser de tels équipements sont en général bien plus abordables que les masseurs traditionnels, coûtant moins de 10 dollars pour une heure.
Les hubs de trafic, y compris les aéroports et les gares, sont également des points chauds pour ces chaises. Les voyageurs, en particulier ceux en transit dans les aéroports, ont souvent du temps à tuer et gagnent relativement bien leur vie, ce qui leur permet de dépenser de l’argent dans ces petites distractions.
En tant que prestataire de services de massage intelligent, Lemo déclare se concentrer sur l’intégration de technologies avancées pour améliorer l’expérience du massage, en particulier par le biais de services cloud et de la technologie Internet des objets (IdO), pour fournir des services intelligents, stables et personnalisés.
Contrairement à de nombreuses industries de consommation chinoises, le marché chinois des services de massage intelligent est très concentré entre les mains de quelques entreprises seulement. Parmi ces dernières, Lemo a été le plus grand par valeur de transactions pendant trois années consécutives, de 2021 à 2023. En 2023, les transactions de l’entreprise se sont élevées à environ 900 millions de yuans, soit 37,3% du marché, plus du double de la part du deuxième, qui s’élève à 15,5%, selon le document d’introduction.
Le marché des services de massage intelligent a deux principales sources de revenus. L’une consiste à proposer des services de massage à l’utilisation, les consommateurs payant via des QR codes ou des applications. L’autre revenue est celui des services à valeur ajoutée, tels que la publicité et les vidéos courtes placées pour des tiers sur les fauteuils, ou d’autres formes de collaboration commerciale similaires.
Des partenaires puissants
Les revenus des utilisateurs pour ses services de massage sont le principal moteur de trésorerie de Lemo, fournissant plus de 95 % de son chiffre d’affaires. Son chiffre d’affaires total pour les neuf premiers mois de l’année dernière s’est élevé à 615 millions de yuans, en hausse de 39 % d’une année sur l’autre, dépassant son chiffre d’affaires annuel pour l’ensemble de l’année 2023.
Les revenus de Lemo proviennent principalement des plus grandes villes de Chine, appelées villes de premier ordre et nouvelles villes de premier ordre, qui représentent environ 40 % du total. Le chiffre d’affaires des services de massage intelligent s’est élevé à 603 millions de yuans au cours des neuf premiers mois de l’année dernière, équivalant à 98 % du chiffre d’affaires total. Les services de publicité numérique ont représenté le reste, à 10,93 millions de yuans.
Lemo fournit ses services à la fois directement et par l’intermédiaire de partenaires. Les revenus de la première source sont les plus importants, représentant 84 % du total des neuf premiers mois de l’année dernière, tandis que 14,2 % ont été générés par le biais de partenariats.
Le modèle direct permet à Lemo de gérer l’ensemble de ses opérations, tandis que le modèle de partenariat lui permet de proposer des solutions de service avec des tarifs et des frais de service mutuellement convenus avec ses partenaires. Avec ses coûts d’exploitation plus bas, le modèle de partenariat, bien que plus petit en termes de contribution au chiffre d’affaires, présente une marge brute beaucoup plus élevée de 74,4 %, contre 34,2 % pour le modèle direct.
Le pic de la saison haute du troisième trimestre
La croissance de 39 % du chiffre d’affaires de Lemo au cours des neuf premiers mois de 2024 semble relativement impressionnante, mais ce n’est pas le cas pour son bénéfice net, qui n’a augmenté que de 0,4 % pour atteindre 93,1 millions de yuans au cours de cette période. Ce relatif décrochage pourrait être dû à une augmentation de 66 % des dépenses de marketing, à 84,67 millions de yuans. Une grande partie de ces coûts est liée à une augmentation de 90 % des coûts de bien-être des employés, qui représentent plus de la moitié des dépenses de marketing.
Il est également intéressant de noter que l’activité de Lemo est très saisonnière. Le troisième trimestre est sa saison haute typique, en raison du nombre plus élevé de visiteurs dans les complexes commerciaux et les aéroports pendant les vacances d’été. En revanche, le quatrième trimestre est sa saison basse, car les vêtements épais portés par de nombreuses personnes au cours des mois d’hiver affectent souvent l’expérience du massage, et certains consommateurs pourraient trouver cela gênant de devoir retirer leur veste dans des lieux publics.
Le ralentissement économique en Chine a eu un effet de refroidissement général sur la plupart des actions de consommation, en particulier dans l’industrie agroalimentaire, les consommateurs prudents réduisant leurs dépenses. Lemo semble faire exception à cette règle, peut-être en bénéficiant des consommateurs qui délaissent les spas de massage traditionnels plus coûteux pour les options plus abordables de l’entreprise. Maintenant, Lemo doit juste masser son chemin pour augmenter ses profits, probablement en élargissant ses services de partenariat plus rentables, pour convaincre les investisseurs d’acheter ses actions.