La digitalisation du secteur de l’hospitalité en Chine stimule la demande de robots associés, offrant un terrain fertile pour les produits de l’entreprise
Principaux points à retenir :
- Yunji Technology a déposé une demande d’introduction à la Bourse de Hong Kong, rapportant que son chiffre d’affaires a augmenté de près de 70% l’année dernière
- Le fabricant de robots pour le secteur de l’hospitalité vante une liste d’investisseurs en capital-risque de premier plan, parmi lesquels les géants de la technologie Alibaba et Tencent
Les actions des entreprises de robotique sont actuellement en plein essor, alimentées en partie par le battage médiatique autour de personnalités comme le PDG de Nvidia, Jensen Huang, qui a salué l’avènement d’une nouvelle ère de la robotique lors de plusieurs événements récents. Contribuent aussi à cet engouement des avancées réelles, comme le lancement imminent du robot humanoïde de Tesla.
La frénésie robotique a contribué à stimuler des noms comme Dobot Corp. (2432.HK), dont les actions sont en hausse depuis le début de l’année. Maintenant, Beijing Yunji Technology Co. Ltd., spécialisée dans les robots pour le secteur de l’hospitalité, espère tirer profit de cette tendance en déposant une demande d’introduction à la Bourse de Hong Kong plus tôt ce mois-ci.
L’entreprise est un vétéran dans le secteur de la robotique, fondée en 2014 par le trio Hu Haijun, Hu Quan et Wu Minghui, selon son document d’introduction. Comme de nombreuses entreprises privées chinoises, Yunji est également une entreprise familiale, avec Zhi Tao, l’épouse de Hu Haijun, à sa tête. Les robots de l’entreprise couvrent un large éventail de scénarios d’application, notamment les hôtels, les institutions médicales, les usines et les communautés, avec un accent particulier sur l’hospitalité.
Le marché chinois des agents IA robotiques pour l’hospitalité connaît une expansion rapide, avec un doublement de ses revenus de 1,5 milliard de yuans (207 millions de dollars) en 2019 à 3 milliards de yuans en 2023, ce qui représente une croissance annuelle de 18,7%, selon des données tierces présentées dans le document d’introduction. Des avancées rapides dans le domaine de l’IA devraient améliorer les fonctionnalités et la scalabilité de la robotique, stimulant davantage le marché des agents IA robotiques pour l’hospitalité, qui est estimé à 9,7 milliards de yuans d’ici 2028.
Leader du marché des robots d’hospitalité
La spécialité de Yunji réside dans les robots orientés services qui effectuent des tâches répétitives et exigeantes sur le plan de la main-d’œuvre, l’hospitalité étant son principal champ d’intérêt. Ces robots représentent actuellement 83 % du chiffre d’affaires de l’entreprise et peuvent effectuer une grande variété de tâches, allant de la livraison du service en chambre aux tâches de nettoyage, comme passer l’aspirateur dans les couloirs ou nettoyer les zones publiques. Ils peuvent également aider à la réception des invités, à la navigation en leur indiquant le chemin des chambres et des restaurants, et même offrir des services d’enregistrement et de départ, améliorant ainsi la commodité pour les clients.
Le marché potentiel de ces produits est énorme dans le secteur chinois de l’hospitalité, où les chaînes hôtelières exploitent environ 90 600 propriétés comptant 16,5 millions de chambres d’hôtes à la fin de 2023. Le secteur connaît actuellement une rapide transformation numérique, avec pour objectifs l’amélioration de l’expérience client, l’optimisation de l’efficacité opérationnelle et la réduction des coûts. Plus de la moitié des hôtels chinois prévoient actuellement d’investir davantage dans les technologies robotiques. Cela place Yunji dans une position confortable, non seulement sur le marché chinois mais aussi à l’échelle mondiale, grâce à sa position de leader du secteur, avec 9 % du marché mondial des robots pour l’hospitalité.
Une liste A d’investisseurs
Les perspectives solides du secteur ont attiré un large éventail d’investisseurs chez Yunji depuis ses huit tours de financement depuis sa création. Parmi ceux-ci, on compte des sociétés d’investissement affiliées à des géants de la technologie, tels qu’Alibaba, Tencent, géant chinois du commerce en ligne, Lenovo, géant de l’informatique personnelle, et Trip.com, premier site de voyage en ligne en Chine. Les principaux investisseurs institutionnels de l’entreprise incluent Qiming Venture, Citic Securities et China Everbright Group, tous visant à obtenir une part de l’action.
L’entreprise tire ses revenus de deux sources principales. La plus grande d’entre elles, les robots et kits fonctionnels, a fourni 77,2% du chiffre d’affaires de Yunji l’an dernier, tandis que les 22,8% restants provenaient de services robotiques fondamentaux pilotés par l’IA. Dans le cadre de son activité robotique et kits fonctionnels, l’entreprise perçoit des paiements uniques ou des frais récurrents pour ses produits, dans le cadre de contrats de location. Ses systèmes de numérisation pilotés par l’IA fournissent des services fondamentaux via les robots pilotés par l’IA de l’entreprise, moyennant des frais d’abonnement ou des frais de service uniques.
L’année dernière, l’entreprise a généré 245 millions de yuans de revenus, soit une augmentation impressionnante de 68,6% par rapport à 2023. Plus impressionnant encore, sa marge brute pour l’année a progressé de 16,5 points de pourcentage pour atteindre 43,5%, ce qui a permis à son bénéfice brut de grimper de 170% à 106 millions de yuans. Mais ses lourds investissements en R&D, en ventes et en marketing ont fini par faire plonger Yunji dans le rouge, bien que sa perte ait diminué de 30% l’année dernière à 185 millions de yuans.
Expansion de la livraison express
À la recherche de nouveaux horizons, Yunji va au-delà de son focus initial sur l’hospitalité pour s’intéresser à d’autres domaines, notamment les collaborations avec des entreprises de livraison de repas et de livraison express. Elle travaille à l’intégration de la robotique dans les systèmes de distribution et de livraison, avec un intérêt particulier pour confier aux robots des tâches de livraison du dernier kilomètre, évitant ainsi aux coursiers humains des attentes interminables aux ascenseurs.
La baisse du coût de production est un autre catalyseur potentiel qui pourrait aider Yunji à sortir du rouge pour passer au noir. À mesure que davantage de pièces et de composants de robotique sont sourcés localement et que la technologie mûrit, les prix des cartes de commande principale sont passés de 1800 à 2500 yuans en 2021 à seulement 1000 à 1800 yuans l’année dernière. Les prix des moteurs électriques sont passés de 400 à 800 yuans à seulement 250 à 500 yuans pendant cette période. L’entreprise devrait réaliser de nouvelles améliorations de sa marge brute à mesure que ses économies d’échelle se développent avec plus d’applications, grâce à une production de composants plus localisée.
Mais les performances de Yunji sont également affectées par des facteurs saisonniers. Son actuelle dépendance à l’industrie de l’hospitalité signifie qu’elle a tendance à voir des pics d’activité durant les grandes périodes touristiques, comme les congés de la Fête nationale en octobre, et la période de fin d’année autour de Noël et du Jour de l’An. Cela signifie que l’entreprise a tendance à déclarer de meilleurs revenus au second semestre de l’année.
Il y a aussi la question de la concurrence, car les joueurs les plus fortunés commencent à remarquer le grand potentiel du marché, en particulier avec l’avènement de l’IA. De grands noms mondiaux de la technologie comme Amazon (AMZN.US), Tesla (TSLA.US) et Nvidia (NVDA.US) consacrent des ressources considérables au développement de l’espace, tout comme Hyundai Motor, qui a acquis Boston Dynamics en 2020.
Un coup d’œil sur certaines actions de sociétés de robotique cotées à la Bourse de Hong Kong montre qu’elles se négocient à des multiples élevés. Ubtech Robotics (9880.HK) se négocie à un ratio cours/ventes de 40, tandis que Dobot est encore plus élevé, à 87 fois. Si Yunji cible une valorisation quelque part dans cette fourchette, peut-être autour de 50 fois, elle pourrait susciter un vif intérêt auprès de nouveaux investisseurs, qui pourraient également être attirés par la forte présence de capitaux importants parmi les investisseurs de l’entreprise.