Lors de son dernière assemblée générale annuelle en tant que PDG deBerkshire Hathaway, Warren Buffett a partagé une anecdote qui démontre de manière succincte sa capacité unique à repérer la valeur là où on ne l’attend pas, en l’occurrence dans un petit manuel japonais qu’il avait du mal à lire.
Ce qui s’est passé : Le célèbre périple de Buffett avec les cinq maisons de commerce japonaises —Itochu, Marubeni, Mitsubishi Corp. , Mitsui & Co. et Sumitomo Corp. a commencé non pas avec une équipe d’analystes ou une visite au Japon, mais avec un manuel détaillant des milliers de sociétés japonaises, selon CNBC.
“Je parcourais juste un petit manuel qui devait contenir environ 2 000 ou 3 000 sociétés japonaises”, se souvient-il. Il y a découvert un groupe de sociétés qui a retenu son attention. “Un problème que j’ai, c’est que je ne peux plus lire ce manuel. L’impression est trop petite. Et il y avait ces cinq sociétés de commerce. Elles avaient un nom spécial au Japon, mais elles se vendaient à des prix ridiculement bas. J’ai donc passé environ un an à les acquérir.”
Berkshire Hathaway détient maintenant environ 10 % de chacune de ces entreprises.
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Pourquoi c’est important : Ce manuel est la source de référence pour les investisseurs particuliers japonais. Bloomberg rapporte qu’il est connu sous le nom de Kaisha Shikiho, un guide trimestriel considéré localement comme la “bible des actions japonaises”. Pour environ 2800 yens (environ 20 dollars US), les investisseurs obtiennent un volume complet de type encyclopédique regorgeant de données sur près de 4000 sociétés cotées en bourse dans tout le Japon.
La version anglaise du manuel est même apparue sur le bureau de Buffett il y a plus de dix ans. Mais à la surprise générale, l’éditeur a interrompu la publication de la version anglaise l’année dernière.
Insistant sur la valeur du manuel, Buffett a déclaré : “Si vous avez des opportunités réelles tous les cinq ou six ans…, vous devez être patient.” “De temps en temps, vous avez des opportunités extraordinaires, mais la plupart du temps, vous n’avez pas beaucoup d’avantages”, a-t-il ajouté.
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