Volkswagen (OTC:VLKAF) a augmenté son investissement initialdans le constructeur automobile américain de véhicules électriques (VE) Rivian (NASDAQ:RIVN) à 5,8 milliards de dollars, soit 800 millions de dollars de plus que ce qui était prévu initialement.
Le constructeur automobile allemand a décidé d’augmenter son investissement de départ lorsque les deux entreprises ont lancé le 13 novembre la nouvelle société nouvellement créée, Rivian and VW Group Technology, LLC. Cette nouvelle entreprise, annoncée en juin, aura son siège social à Palo Alto, en Californie, ce qui représente un effort intercontinental pour faire avancer la technologie des véhicules électriques.
“La collaboration avec Rivian est la prochaine étape logique de notre stratégie logicielle”, a déclaré le PDG de Volkswagen Oliver Blume le 12 novembre. “En exploitant nos forces complémentaires, nous visons à fournir des solutions de pointe dans le domaine des véhicules électriques à un coût compétitif tout en améliorant l’expérience client avec une technologie de pointe”.
L’annonce a entraîné une brève augmentation du prix des actions de Rivian, celles-ci ayant augmenté de près de 10 % pour atteindre 12,03 dollars avant de perdre l’intégralité de ces gains. Suite à son introduction en bourse, Rivian était valorisée à près de 88 milliards de dollars, mais elle a perdu 92 % de sa capitalisation boursière en raison de la baisse du marché en 2022, des défis de production persistants et des pertes financières.
“Cette collaboration est un élément déterminant pour accélérer l’adoption des véhicules électriques”, a déclaré le PDG de Rivian, RJ Scaringe. “Voir notre technologie intégrée dans des véhicules autres que les nôtres est un moment décisif pour nous et une preuve de nos capacités innovantes.”
Partenariat Volkswagen, Rivian : des synergies offertes
Pour Volkswagen, ce partenariat offrira un accès immédiat aux logiciels avancés et au matériel électrique zonal de Rivian.
Cette expertise aiderait la firme allemande à s’adapter aux pressions extérieures, notamment à la concurrence chinoise croissanteet à une demande moindre qui a incité son concurrent Ford à supprimer 4 000 emplois en Allemagne et au Royaume-Uni.
M. Blume a déclaré que, bien que l’accent initial soit mis sur le développement logiciel, le champ d’application pourrait s’élargir pour inclure des composants matériels tels que les modules de batterie.
Pour Rivian, cet accord apporte une injection de capital et une expertise en matière de fabrication. La taille et les capacités de production de Volkswagen, qui lui permettent de livrer chaque semaine autant de véhicules que Rivian n’en produit en un an, devraient renforcer l’efficacité opérationnelle de Rivian.
Structure et objectifs de l’entreprise
La coentreprise mettra en commun l’expertise des deux entreprises pour développer des véhicules définis par logiciel (SDV) et des architectures électriques modulaires.
Un premier milliard de dollars a déjà été alloué à l’entreprise, et 4,8 milliards de dollars supplémentaires sont prévus jusqu’en 2027. Les investissements sont liés à des jalons, garantissant la faisabilité opérationnelle et technique conformément aux termes de l’accord.
Le financement soutiendra également le lancement du R2 de Rivian, un SUV compact d’environ 45 000 dollars, qui devrait faire ses débuts en 2026. Volkswagen prévoit d’intégrer l’architecture électrique de Rivian dans ses véhicules d’ici 2027, ce qui profitera à ses marques mondiales, notamment Audi et Scout.
“L’accord est mutuellement bénéfique pour les deux parties : le jeune Rivian a besoin de capitaux pour compenser les flux de trésorerie négatifs (environ 6 milliards de dollars au cours des deux dernières années)”, a écrit en juin Demian Flowers, responsable des marchés financiers chez S&P Global Mobility lorsque l’accord initial a été annoncé. “En revanche, Volkswagen a besoin de technologie”.
Aider Rivian à surmonter les défis en matière de marque
Consumer Reports a récemment classé Rivian parmi l’une des pires marques de voitures pour 2024, citant des préoccupations en matière de fiabilité malgré de bonnes performances lors des essais en route pour ses pick-up R1T et SUV R1S. De plus, Rivian perd environ 33 000 dollars par véhicule vendu, avec des prix de vente commençant à environ 70 000 dollars.
La société a du mal à répondre aux objectifs de production, et a récemment révisé ses prévisions pour 2024, qui sont passées de 57 000 à 47 000-49 000 unités en raison des perturbations de sa chaîne d’approvisionnement.
Malgré ces revers, la direction reste optimiste quant à l’atteinte de la rentabilité brute d’ici le quatrième trimestre de 2024. La société mise sur des volumes de ventes plus élevés, une efficacité de production améliorée et des ventes de crédits réglementaires pour compenser ses pertes.
Suite à l’annonce d’une baisse des bénéfices au troisième trimestre, Daniel Ives de Wedbush a noté que les défis en matière d’approvisionnement « devraient être résolus au cours des prochains trimestres, l’entreprise est toujours en bonne voie pour lancer la production de la R2 ». Il a conservé une note Outperform avec un objectif de cours de 20 dollars.
Volkswagen face à une baisse atypique du secteur automobile
Entre-temps, les actions de Volkswagen ont chuté de 27 % depuis le début de l’année, et le constructeur automobile a annoncé la fermeture de plusieurs usines en Allemagne pour la première fois de son histoire.
Le secteur automobile allemand, autrefois pilier de la stabilité économique, en est arrivé à une phase paradoxale. L’industrie a récemment supprimé environ 60 000 emplois, mais les bénéfices ont bondi. Alors que la production automobile en Allemagne a fortement chuté, passant de 5,7 millions d’unités en 2016 à 4,1 millions en 2023, les marges bénéficiaires du secteur ont augmenté.
Le passage aux véhicules de luxe et aux SUV, qui rapportent plus par unité, a permis à Volkswagen de rester rentable malgré des volumes de vente plus faibles. Rien qu’en 2023, la société a réalisé 22,5 milliards d’euros de bénéfices d’exploitation, contre 22,1 milliards d’euros l’année précédente.
Depuis 2016, la demande de voitures en Europe, notamment en Allemagne, a régulièrement diminué. L’instabilité géopolitique, les tarifs, l’inflation croissante et le passage aux véhicules électriques ont sapé la confiance dans l’économie allemande.
En 2023, les ventes mondiales de voitures ont chuté de 2 millions d’unités par rapport à 2018, soit autant que la production combinée d’Audi et de Peugeot à l’échelle mondiale. Volkswagen, malgré ses affirmations de résilience, n’a pas été épargné. Le surcapacité de ses usines, y compris la construction de l’usine de voitures électriques de luxe “Trinity”, annulée, met en lumière les défis structurels de la société.
Un ouvrier de l’usine a décrit la tension croissante : “Nous n’avons fait que des concessions au fil des ans. Les chaînes de montage sont si réglementées que vous ne pouvez même pas vous moucher sans prendre du retard. Tout ça pour 27 euros de l’heure alors que les dirigeants empochent des millions d’euros”.
Volkswagen est trop gros pour faire faillite
Les difficultés de Volkswagen sont profondément liées au tissu social et politique allemand. En septembre, la direction a annulé des accords clés de négociation collective, notamment ceux garantissant la stabilité de l’emploi et la garantie d’embauche d’apprentis. Bien que présentés comme des mesures d’économie, ces mouvements ont suscité l’indignation des travailleurs et des syndicats.
La représentante syndicale Daniela Cavallo a mis en cause la direction. « Volkswagen n’appartient pas seulement à ses actionnaires. Il appartient à son personnel, à son histoire et aux régions qu’il sert. Ce ‘turbo capitalisme’ motivé par la cupidité n’a pas sa place ici », a-t-elle déclaré.
En attendant, le leader syndical, Carsten Büchling, a mis en garde : “Les licenciements opérationnels et les fermetures d’usines alimentent l’extrême droite. Si les travailleurs avaient plus d’influence sur les décisions de production, ces crises pourraient être atténuées. ” Les derniers sondages confirment son avertissement, en montrant un soutien croissant à l’AfD dans les régions de production automobile, telles que la Saxe et le Bade-Wurtemberg, où l’anxiété économique est élevée.
La Basse-Saxe, le plus grand actionnaire public de Volkswagen, a exhorté la direction à présenter des alternatives aux licenciements massifs. Pourtant, les dirigeants, dirigés par Oliver Blume, le PDG, ont défendu les réductions, citant la baisse de la demande en Europe et en Chine comme preuve de problèmes structurels à long terme.
Alors que l’Allemagne se tourne vers les élections de 2025, le mécontentement des travailleurs de Volkswagen et des autres grands employeurs pourraient devenir un facteur notable.
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