Matthew Boss, analyst chez JP Morgan, a réitéré une note Surpondérer sur les actions de Viking Holdings Ltd (NYSE:VIK) et a augmenté l’objectif de cours à 58 dollars, contre 50 dollars précédemment.
De 2017 à 2019, la croissance annuelle des revenus pré-pandémie de VIK a atteint en moyenne environ 29 %, stimulée par une croissance d’environ 23 % de la capacité et 5 % de la croissance du rendement net, a déclaré l’analyste.
En regardant vers l’avant, la courbe de réservation pour 2025 est remplie à 70 %, avec une augmentation de 7 % des prix et de 12 % de la capacité, entraînant une croissance estimée de 5 % du rendement et une augmentation de 19 % des revenus de premier plan, dépassant la croissance moyenne d’environ 7 % des 3 plus grandes compagnies de croisière, a ajouté l’analyste.
Il est important de noter que la direction de VIK a indiqué qu’il existe une relation constante entre la croissance de la capacité et la croissance du rendement, avec des projections indiquant une augmentation de 6 % du rendement net en 2026 avec une croissance de 10 % de la capacité.
L’analyste suggère un taux de croissance annuel composé (TCAC) d’environ 16 % de 2025 à 2027, stimulé par un TCAC de rendement de 4,3 %, qui est à peu près le double (ou ~ 800 points de base plus élevé) que la moyenne de 8 % des Big 3 compagnies de croisière.
VIK vise principalement sa clientèle de la région de l’Amérique du Nord, avec environ 90 % de ses clients venant des États-Unis, explique l’analyste.
Ces consommateurs ont tendance à avoir un revenu plus élevé, dépensant en moyenne 8 000 dollars par voyage, et sont généralement dans la tranche d’âge de 55 ans et plus, ce qui permet de disposer de plus de temps libre pour voyager.
La démographie cible de VIK, âgée de 55 ans et plus et disposant de revenus plus élevés, est sur le point de tirer parti de la tendance des croisières et de bénéficier d’un transfert de richesse générationnel.
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De plus, la direction vise à atteindre un rendement net sur la marge opérationnelle de l’entreprise avant carburant d’environ 200 points de base par an.
L’analyste a noté que la direction a mentionné un nouveau système de gestion de la relation client (CRM) et une transition du mix marketing de la marque vers une approche plus directe auprès du consommateur, ciblant les jeunes, soulignant la possibilité de tirer parti d’une base de données comprenant plus de 56 millions de ménages nord-américains, dont 1,5 million de ménages de passagers Viking antérieurs.
Il prédit une forte génération de flux de trésorerie libre annuel d’environ 1,2 milliard de dollars d’ici 2027. En maintenant un solde de trésorerie minimal de 1,8 milliard de dollars et un levier d’environ 3,0, cela générerait près de 9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles pour le déploiement au cours des trois prochaines années, soit environ 40 % des actions en circulation.
La concentration de Viking sur les expériences éducatives, les itinéraires orientés par la destination et son approche marketing “One Brand” favorise une forte fidélisation de la clientèle, comme en témoigne le fait que plus de 60 % des réservations pour les nouveaux lancements de produits proviennent d’anciens hôtes, et un taux de clients répétitifs d’environ 51 %, contre 26 % en 2015, a conclu l’analyste.
De plus, l’analyste estime que la société est bien positionnée pour obtenir une part de marché dans un marché mondial des vacances en expansion.
Mouvement des prix: Les actions VIK ont progressé de 5,79 % à 47,75 dollars lors de la dernière vérification effectuée vendredi.
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