Plusieurs exemptions existent parmi les larges tarifs du présidentDonald Trump qui ont été annoncés mercredi.
L’industrie de la biopharmacie a historiquement été protégée contre les tarifs, y compris pendant le premier mandat de Trump. Compte tenu de sa présence industrielle significative en Europe, les investisseurs craignaient que les tarifs mondiaux ne perturbent le secteur.
Le rapport de Morningstar indique qu’avec les Etats-Unis qui importeront environ 200 milliards de dollars de produits pharmaceutiques d’ici 2024, un tarif de 10 % aurait pu coûter 20 milliards de dollars à l’industrie, certains des plus grandes entreprises devant faire face à des tarifs annuels pouvant atteindre 1 milliard de dollars.
Goldman Sachs s’attend à une volatilité continue dans le secteur de la biotechnologie (XBI et S&P 500 sont en baisse d’environ 14 % et 7 % respectivement, cette année), en raison d’incertitudes économiques plus vastes et d’une politique de soins de santé non définie.
L’analyste Salveen Richter a analysé l’exposition géographique et les taux d’imposition pour les entreprises individuelles et considère que Vertex Pharmaceuticals Incorporated (NASDAQ:VRTX) et Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:ALNY) sont dans la position la plus forte, suivis de Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD), Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN) et Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB).
Regeneron Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:REGN) soulève certaines préoccupations en raison de sa présence significative en Irlande. S’il y avait des tarifs, ils augmenteraient probablement le coût des biens vendus, les entreprises importent souvent des ingrédients ou des produits finis aux États-Unis.
L’analyste Richter ajoute que Amgen, Alnylam, Biogen et Regeneron sont les moins exposés au risque Medicaid.
Vendredi, Goldman Sachs a déclaré qu’il était difficile de mesurer l’impact exact des tarifs potentiels sur la biopharmacie américaine en raison de données publiques limitées sur l’endroit où les médicaments sont fabriqués.
Son analyse montre une exposition limitée de la fabrication au Canada, au Mexique et en Chine. Les produits pharmaceutiques du Canada et du Mexique sont probablement également exemptés en vertu de l’ACEUM. Cependant, certaines entreprises dépendent fortement de la fabrication dans l’UE.
Si des tarifs étaient appliqués sur les médicaments fabriqués en dehors des États-Unis et qu’ils étaient maintenus, cela pourrait augmenter les coûts de production. Les entreprises importent souvent des ingrédients ou des produits finis avant de les vendre aux États-Unis. Il a été rapporté que certains fabricants accéléraient l’expédition depuis l’Europe par crainte que des tarifs ne soient appliqués sur ces produits, aussi.
Goldman Sachs surveille également les exceptions ou les mises en œuvre progressives, citant une période de grâce similaire de huit ans dans la Biosecure Act.
Néanmoins, l’analyste écrit que les entreprises de biopharmacie sont généralement résilientes en raison de leurs marges bénéficiaires élevées et de leurs opérations mondiales.
Les entreprises qui produisent des médicaments à petites molécules pourraient gérer un déplacement de la fabrication aux États-Unis mieux que celles fabriquant des médicaments biologiques, car les petites molécules nécessitent une production moins complexe.
Le sénateur Ron Wyden a fait part de ses préoccupations concernant le recours par Pfizer Inc (NYSE:PFE) et Merck & Co Inc (NYSE:MRK) à des configurations offshore pour réduire les impôts américains.
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