Les actions de Sandisk Corporation (NASDAQ:SNDK) ont bondi mardi alors que le sentiment des investisseurs s’est rallié aux perspectives de l’entreprise, dans un contexte de marché de la mémoire flash NAND en renforcement.
Cette montée reflète un optimisme croissant, alimenté par la demande croissante des centres de données d’IA et par des conditions d’approvisionnement limitées, qui devraient soutenir des prix plus élevés et de meilleures marges pour le leader du stockage de données.
L’analyste de Bank of America Securities, Wamsi Mohan, a maintenu une recommandation Buy sur le titre, en augmentant sa prévision de prix de 59 à 125 dollars.
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Il souligne que le cycle actuel de la NAND, alimenté par la demande des centres de données d’IA, la réduction de l’offre et une augmentation des livraisons de SSD d’entreprise (eSSD), annonce des prix plus fermes, une expansion des marges et un chiffre d’affaires dans le cloud prêt à dépasser 400 millions de dollars par trimestre début 2026.
Mohan cite plusieurs vents arrière de l’offre et de la demande qui façonnent le marché. Il note une demande pour les centres de données plus forte que prévue, qui influencent désormais de manière significative la tarification, une augmentation du contenu de la mémoire flash NAND dans les appareils grand public, des restrictions d’origine politique sur la production chinoise de NAND et une réticence à court terme parmi les fournisseurs à ajouter une capacité.
Selon Mohan, ces forces soutiennent un marché de la NAND sous-alimenté et des prix plus fermes, tandis que les migrations de nœuds qui réduisent les coûts par bit et une augmentation des livraisons de SSD d’entreprise (eSSD) devraient faire grimper les marges.
L’analyste s’attend également à ce que les qualifications hyperscale eSSD se concluent au cours des deuxième et troisième trimestres 2026, positionnant ainsi SanDisk pour capturer une part supplémentaire de ce marché final.
Toutes ces données lui font entrevoir une voie plus claire vers l’amélioration de la rentabilité à mesure que le pouvoir de fixation des prix se renforce et que les coûts diminuent.
L’analyste modélise une croissance soutenue des bits du marché final du cloud à deux chiffres pour les années civiles 2026 et 2027 et s’attend à ce que SanDisk gagne des parts.
Il considère la tarification des bits dans le cloud comme la plus forte sur les marchés finaux de l’entreprise, avec des prix de vente moyens (ASP) en hausse à deux chiffres en 2026, en raison d’une offre limitée et d’une demande tirée par l’IA.
L’analyste prévoit que les revenus du cloud dépasseront un taux d’exécution trimestriel de 400 millions de dollars au premier semestre 2026. Il modélise le cloud à environ 20 % du chiffre d’affaires total de 2026, contre 13 % en 2025.
Par ailleurs, Mohan s’attend à ce que les secteurs Client et Consumer bénéficient d’une offre limitée et de réductions de coûts, mais dans une moindre mesure que le secteur Cloud.
Il prévoit une hausse du secteur Consumer grâce à des configurations plus riches et à une mémoire plus élevée dans les téléphones et les PC à mesure qu’ils passeront à l’edge AI, avec une baisse des ASP de 4 % en 2026 et de 9 % en 2027.
Pour le secteur Client, il modélise des ASP à peu près stables en 2026 et environ 7 % inférieurs l’année suivante.
Le mouvement des prix : Mardi, lors du dernier contrôle, les actions SNDK étaient en hausse de 6,51 % à 109,63 dollars.
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