Note de la rédaction : Une première version avait indiqué à tort qu’iRhythm n’avait pas répondu ; le 18 août, la société a fait une déclaration.
Spruce Point Capital Management a publié lundi un rapport détaillé sur iRhythm Technologies, Inc. (NASDAQ:IRTC) en indiquant que les risques à long terme sur le titre se situent entre 40 % et 70 %.
Le vendeur à découvert a soutenu que les investisseurs négligent les défis réglementaires, concurrentiels et de gestion qui pourraient compromettre la position de marché de l’entreprise.
En réponse au rapport, iRhythm Technologies a déclaré à Benzinga : “Nous connaissons le rapport qui réitère les questions déjà révélées, et nous avons et continuerons à traiter ces questions dans nos documents et communications publics. »
“iRhythm s’engage à faire preuve de transparence et à assurer la sécurité des patients, et continuera de se concentrer sur sa solide trajectoire de croissance grâce à l’excellence opérationnelle, la discipline financière et la fourniture de services de haute qualité aux patients et aux clients”, a ajouté la société.
Qu’est-ce que iRhythm ?
La société de technologie médicale, mieux connue pour sa gamme Zio de moniteurs cardiaques portables, a lancé son premier appareil, le Zio XT, en 2009.
Ce moniteur cardiaque à long terme, désormais commercialisé sous le nom de Zio Monitor, enregistre l’activité du cœur jusqu’à 14 jours. Depuis, il s’est fait une place sur environ 70 % du marché de la surveillance étendue par port.
En 2019, iRhythm a introduit le Zio AT, qui comprenait des capacités de transmission cellulaire pour alerter les médecins en temps réel des événements cardiaques potentiels.
Bénéficiant d’une promotion en tant que grande avancée, le produit a cependant fait l’objet d’un examen réglementaire en raison de problèmes de sécurité.
Malgré le fait de reposer fortement sur son produit phare, iRhythm a proposé aux investisseurs de nouvelles voies de croissance, notamment en ciblant les patients asymptomatiques, en introduisant un dispositif de télémétrie cardiaque mobile de nouvelle génération et en s’étendant à l’international.
Spruce Point examine ces opportunités, citant un enthousiasme limité de la part des médecins et une pression concurrentielle accrue.
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Une viabilité remise en question
Une analyse médico-légale réalisée par Spruce Point, comprenant une enquête auprès de 100 cardiologues, a soulevé des questions sur la sécurité et la compétitivité des produits iRhythm.
Le rapport a également critiqué la rentabilité de l’entreprise, la crédibilité de la gestion et la gestion des problèmes réglementaires.
Selon la firme, la FDA a révélé que l’analyse d’iRhythm a révélé de multiples déficiences du dispositif qui pourraient mettre la vie des patients en danger. Pourtant, la compagnie n’a apparemment pas agi sur ces résultats pendant plusieurs années.
Pendant cette période d’inaction réglementaire, les initiés ont vendu des actions estimées entre 90 et 160 millions de dollars, a déclaré Spruce Point.
La firme a fait valoir que les investisseurs ont fait preuve de trop de clémence envers la direction et d’un optimisme excessif quant au récit de la croissance de l’entreprise, notant que les actions d’iRhythm ont grimpé de 141 % au cours de l’année écoulée.
Spruce Point soutient que les risques liés à la réglementation, à l’exécution et à la crédibilité sont loin d’être résolus, laissant l’action vulnérable à des baisses importantes.
Informations financières
- Au deuxième trimestre, iRhythm Technologies a annoncé une perte ajustée de 32 cents, battant le consensus de perte de 48 cents.
- Les ventes ont atteint 186,7 millions de dollars, dépassant le consensus des analystes, qui était de 173,94 millions de dollars.
- iRhythm Technologies a relevé ses prévisions de ventes pour l’exercice 2025, passant de 690-700 millions de dollars à 720-730 millions de dollars, contre un consensus à 695,74 millions de dollars.
- Lundi, iRhythm a publié les résultats de l’étude AVALON, qui montrent que son service de surveillance à long terme Zio dépasse les autres approches en termes de diagnostic de l’arythmie, de vitesse, de résultats cardiovasculaires et de coûts globaux, sur la base de données réelles de 428 707 patients.
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