Morgan Stanley, l’analyste Joseph Moore a amélioré Qorvo, Inc. (NASDAQ:QRVO) de Equal-Weight à Overweight, en augmentant les prévisions de prix à 106 dollars contre 90 dollars.
Moore note qu’il a vu de la valeur dans les actions de Qorvo et a tenté de la capturer par le biais de mises à niveau, mais que les résultats n’ont été que modestes.
L’analyste a également souligné les défis dans le secteur de la radiofréquence, en particulier la pression sur les activités chinoises, qui accroît la concentration dans d’autres domaines.
D’après Moore, alors que le marché de la radiofréquence est desservi par des sociétés de haute performance telles que Broadcom, Skyworks Solutions et Qorvo, il continuera à croître, mais restera très concentré, principalement en raison des téléphones mondiaux haut de gamme.
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Avec l’implication de Starboard, l’analyste estime que Qorvo a le potentiel pour une nouvelle reprise des bénéfices.
Selon Moore, Qorvo peut réaliser un BPA de 9,63 dollars d’ici 2026 en passant d’une stratégie de “croissance par la diversification” à une stratégie mettant l’accent sur sa compétence de base en radiofréquence.
L’analyste voit des marges brutes de 48,0 % et des marges opérationnelles de 25,8 % d’ici 2026, toutes deux alignées sur leur moyenne pré-covid de 2015-2019.
L’analyste suggère que Qorvo pourrait parvenir à cela en réduisant, mais pas en éliminant, l’utilisation de l’usine interne pour stabiliser les marges brutes à travers les cycles, en réalignant les dépenses opérationnelles autour du portefeuille de base de radiofréquence et en tirant parti de son multiple remisé pour le retour en espèces afin d’accélérer la croissance du BPA.
Alors qu’il y a un potentiel de croissance du chiffre d’affaires, surtout avec la transition du modem Apple Inc., l’analyste souligne que les prévisions de croissance des BPA ne dépendent pas d’hypothèses agressives en termes de revenus. Compte tenu du bilan et de l’historique de Starboard avec Qorvo, l’analyste voit une opportunité significative de débloquer de la valeur grâce à un recadrage stratégique.
Mouvement des prix : Mardi, lors du dernier contrôle, les actions QRVO avaient augmenté de 5,75 % pour s’établir à 89,05 dollars.
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